El clima más cálido en EE. UU. frena la subida del gas natural a medida que la producción aumenta

Los precios del gas natural enfrentan vientos en contra crecientes, ya que los pronosticadores predicen temperaturas por encima de lo normal en la mayor parte de Estados Unidos continental hasta mediados de febrero, un desarrollo que se espera reduzca significativamente la demanda de calefacción. El contrato de gas natural de NYMEX para marzo (NGH26) cerró con una caída del 0,73% el martes, marcando su tercera sesión consecutiva de descenso y alcanzando un mínimo en 4 semanas. Esta corrección refleja una dinámica de mercado más amplia donde múltiples factores bajistas convergen para suprimir las valoraciones.

Pronósticos de Temperatura Reducen las Perspectivas de Demanda de Calefacción

La última proyección del Commodity Weather Group indica que condiciones más cálidas de lo normal cubrirán Estados Unidos, excluyendo las regiones costeras, durante las próximas dos semanas. El clima invernal más suave suele reducir la demanda de gas natural utilizado en calefacción, afectando directamente el soporte de precios que normalmente proporcionan las olas de frío. Este pronóstico contrasta marcadamente con finales de enero, cuando una masa de aire ártica atravesó el país, provocando congelamientos que desconectaron aproximadamente 50 mil millones de pies cúbicos de producción—alrededor del 15% de la producción total de EE. UU.—y llevaron los precios a máximos de 3 años.

Incrementos en la Producción Añaden Presión al Mercado

En el lado de la oferta, la Administración de Información Energética (EIA) elevó su pronóstico de producción de gas natural seco para 2026 a 109.97 bcf/d desde la estimación del mes anterior de 108.82 bcf/d, señalando un crecimiento robusto que presiona los precios desde arriba. La producción actual de gas en EE. UU. opera cerca de niveles récord, con plataformas activas que alcanzaron la semana pasada un máximo de 2.5 años en 130 unidades, cinco más que la semana anterior. El número de plataformas activas ha aumentado de manera constante desde un mínimo de 94 registrado en septiembre de 2024, lo que subraya la respuesta de la industria a las condiciones del mercado. La producción de gas seco en los Estados Contiguos el martes alcanzó los 112.8 bcf/d, lo que representa un aumento interanual del 6.8%.

Contracción de la Demanda y Dinámica de Almacenamiento

La demanda de gas en los Estados Contiguos el martes cayó a 94.9 bcf/d, un descenso del 11.2% interanual según datos de Bloomberg NEF. Los flujos de exportación de GNL a terminales estadounidenses totalizaron 19.5 bcf/d, un aumento del 2.6% semana tras semana. El último informe semanal de la EIA mostró que los inventarios de gas natural cayeron en 360 bcf para la semana que terminó el 30 de enero—una reducción récord, aunque menor a las expectativas del mercado de 378 bcf. A pesar de la caída, los inventarios permanecen elevados un 2.8% por encima de los niveles del año pasado, aunque se sitúan un 1.1% por debajo del promedio estacional de 5 años, lo que sugiere condiciones de oferta relativamente equilibradas. Por el contrario, el almacenamiento de gas en Europa sigue siendo notablemente ajustado, con solo un 37% de capacidad frente al 54% del promedio de los últimos 5 años para este período.

La Generación de Electricidad Apoya un Potencial Limitado al Alza

Un punto positivo para la demanda de gas natural proviene del aumento en la generación de electricidad. El Edison Electric Institute informó que la producción eléctrica en los Estados Contiguos para la semana que terminó el 31 de enero aumentó un 21.4% interanual, alcanzando los 99,925 GWh, con una producción anual que subió un 2.39% hasta 4.3 millones de GWh. La mayor generación eléctrica puede apoyar la demanda de gas en las empresas eléctricas, aunque las previsiones de temperaturas cálidas actuales podrían limitar cuánto puede compensar este factor los vientos en contra relacionados con la calefacción que están afectando al mercado.