Después de la competencia en Ethereum L2, Mantle está haciendo otra cosa

Desde la pista de L2 de 2023–2024, la esencia es una carrera de rendimiento y costos.
Las diferencias entre Arbitrum y Optimism se están reduciendo cada vez más, el TVL depende más de la migración de liquidez y la rotación de incentivos, el tiempo de permanencia del capital no es largo.
La elección de Mantle no es continuar la "carrera de expansión", sino elevar L2 de la "herramienta" a un "centro financiero en la cadena".
El núcleo de la competencia financiera nunca ha sido TPS, sino el derecho a establecer reglas.
Su lógica es una triple barrera:
▪Bloqueo de rutas
▪Dominio de tasas de interés
▪Monopolio en liquidaciones
El objetivo es claro: luchar por el derecho a la fijación de precios de referencia del sistema financiero en la cadena.
1⃣A través de Super Portal para bloquear la ruta del flujo de capital
Super Portal no es un puente tradicional de cadena cruzada, sino un controlador de rutas de capital.
Después de su lanzamiento conjunto con Bybit y Byreal en enero de 2026, logrará una interoperabilidad nativa entre Ethereum y los activos principales de Solana, construyendo una red de "tres vías" de capital entre el ecosistema EVM, el mercado de alta TPS de Solana y CeFi.
Posee tres capacidades clave:
1) Derecho a datos de tráfico
Control en tiempo real del flujo de fondos entre cadenas y la preferencia de riesgo, proporcionando soporte de datos subyacentes para el diseño de productos y estrategias de incentivos.
2) Ventaja en eficiencia de liquidación
Basado en la arquitectura estándar LayerZero OFT, la eficiencia de liquidación aumenta aproximadamente un 300%, reduciendo el tiempo a minutos.
3) Capacidad de guía de capital
A través de la regulación de tarifas y proporciones de incentivos (por ejemplo, ofrecer 96,000 MNT como incentivo para el pool MNT-USDC de Solana), influye directamente en la estructura de oferta y demanda.
Lo más importante es que conecta los activos comunitarios por valor de 4 mil millones de dólares con la liquidez centralizada de Bybit, formando un ciclo cerrado CeDeFi.
Una vez que la ruta de flujo de capital se establece con inercia, se convierte en una ventaja estructural.
2⃣Usando Aave para transferir el derecho a la tasa de interés desde el protocolo a la capa de cadena
Aave es esencialmente un generador de tasas de interés en la cadena.
A finales de 2025, la colaboración profunda con Mantle significa que el derecho a las tasas de interés comenzará a transferirse de un solo protocolo a la capa de cadena.
Las acciones de Mantle son muy claras:
▪Usar mETH (TVL de 7.9 mil millones de dólares) y cmETH como activos colaterales subyacentes
▪Establecer un ratio de colateralización de 85% para cmETH (superior al 75% de ETH normal)
▪Reducir directamente el costo de fondos en todo el ecosistema
Sumando la capacidad de liquidación cruzada de Super Portal, se reduce el riesgo de fallos en la liquidación, haciendo que el modelo de tasas sea más estable.
Además, con incentivos de liquidez exclusivos, Mantle se convierte en un "punto bajo de tasas".
Hasta ahora, más de la mitad del TVL en el ecosistema Mantle proviene de Aave.
Una vez que las tasas de interés se convierten en el núcleo de atracción del ecosistema, el capital migrará naturalmente hacia el "centro geográfico financiero".
3⃣USDT0 + RWA, luchando por la soberanía en liquidaciones
Las stablecoins determinan la base monetaria.
Las RWA determinan el incremento de activos.
USDT0 emitido por Tether usa el estándar LayerZero OFT, logrando circulación nativa en múltiples cadenas.
Tras un acuerdo de cero tarifas de depósito y retiro con Bybit, su participación en la circulación en el ecosistema Mantle supera el 60%, y el 80% de las transacciones RWA se liquidan a través de ella.
USDT0 se convierte en un ancla de liquidación unificada.
Al mismo tiempo, Mantle lanza la plataforma TaaS (Tokenización como Servicio), que ofrece soluciones de RWA en la cadena para instituciones financieras tradicionales.
Ondo Finance ya ha desplegado 29 millones de dólares en USDY (token de bonos a corto plazo).
Basándose en el modelo de tasas de Aave:
▪Tasa de depósito del 4.2%–4.5%
▪Construcción de pools de activos en garantía para cobertura de riesgos
La combinación de “USDT0 + Aave + RWA” permite a Mantle tener una ventaja en la competencia por el control de liquidaciones en la cadena.
4⃣Diferencias estructurales entre Mantle y los L2 tradicionales
⦿ L2 tradicional:
Núcleo: expansión
Impulsor: migración incentivada
Indicadores: TPS, costos, compatibilidad EVM
Tipo de activos: activos nativos de criptomonedas
Ámbito de colaboración: dentro de la cadena
⦿ Mantle:
Núcleo: formulación de reglas
Impulsor: sedimentación de capital
Estructura de poder: derechos de ruta, derechos de tasa, derechos de liquidación
Tipo de activos: activos nativos + RWA + activos de rehipotecación
Ámbito de colaboración: CeFi – DeFi – TradFi
En la capa técnica, utiliza la arquitectura OP-Succinct ZK Validium, con un modelo de múltiples tokens formando un ciclo cerrado tipo "lego financiero", permitiendo que el capital circule dentro del ecosistema en lugar de salir en una sola dirección.
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De esto se puede deducir
Mantle no está compitiendo por cuota de mercado en L2.
Está luchando por la posición de referencia en el orden financiero en la cadena.
Cuando las rutas están bloqueadas, las tasas dominadas y las liquidaciones unificadas, el capital se sedimenta estructuralmente.
Los activos comunitarios por valor de 4 mil millones de dólares, los 242 millones de dólares en TVL de DeFi y más de 1,000 millones de dólares en activos RWA están formando un ciclo de impulso.
La verdadera competencia, la lucha por acceder a un rango más amplio, comienza desde aquí.
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