Teves de UBS ve que el oro podría alcanzar los $5,000 a medida que la incertidumbre impulsa la demanda

A medida que la incertidumbre macroeconómica continúa aumentando a nivel global, los mercados de metales preciosos se han vuelto cada vez más fundamentales para la gestión de carteras. Según un análisis reciente de Joni Teves, estratega de metales preciosos en UBS, el actual aumento en los precios del oro refleja un cambio fundamental en la forma en que los inversores de todos los segmentos—desde instituciones hasta traders minoristas y bancos centrales—se están posicionando ante la volatilidad económica. Teves enfatiza que una asignación diversificada en oro representa una cobertura crítica contra riesgos sistémicos, con múltiples participantes del mercado aumentando simultáneamente su exposición a activos dorados.

Qué impulsa la tendencia alcista del oro y más allá

Teves describe varios factores interconectados que impulsan el impulso del oro. El principal catalizador sigue siendo la incertidumbre macroeconómica, que ha llevado a que las carteras institucionales y las reservas de los bancos centrales se muevan hacia refugios seguros. Esta demanda de múltiples actores—que abarca grandes inversores institucionales, participantes individuales del mercado y naciones soberanas—ha creado una presión de compra sostenida. Según las proyecciones de Teves, el oro podría probar el nivel psicológico significativo de $5,000 por onza durante la primera mitad de 2026 si las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal continúan escalando. El estratega ve este hito como alcanzable dada la dinámica geopolítica y de política monetaria actual.

La plata y los metales base se preparan para fortalecerse

Más allá del oro, Teves identifica un potencial de alza considerable en el complejo de metales preciosos. Los precios de la plata están en posición de beneficiarse de la dinámica alcista del oro, al mismo tiempo que abordan mejoras en su equilibrio de oferta y demanda, pudiendo acercarse o superar el umbral de $100 por onza este año. Mientras tanto, el mercado del cobre muestra restricciones de oferta cada vez más atractivas. Impulsado por la demanda acelerada de iniciativas de transición energética y desarrollo de infraestructura, la estructura de oferta y demanda del cobre continúa estrechándose, sugiriendo una presión al alza en los precios. Esta trayectoria refleja la tesis más amplia de Teves de que la incertidumbre macroeconómica está remodelando todo el complejo de commodities, no solo mercados aislados. La convergencia de múltiples factores alcistas—incertidumbre política, aceleración de la transición energética y tensiones geopolíticas—crea un escenario multianual que favorece los metales preciosos y los metales base, según la evaluación del estratega de UBS.