Desglose de ingresos de los protocolos criptográficos en 2025: Cómo las stablecoins y las plataformas de trading dominaron principalmente

A principios de 2026, CoinGecko Research presentó un análisis exhaustivo sobre la generación de ingresos en el ecosistema de criptomonedas durante 2025, proporcionando información crucial sobre qué activos digitales crearon un valor económico genuino. En lugar de centrarse en precios de mercado o métricas de capitalización, este informe enfatiza principalmente los protocolos que generaron ingresos sustanciales de manera constante a través de sus bases de usuarios activos y volúmenes de transacción durante todo el año.

Los hallazgos revelan un modelo de ingresos concentrado: los emisores de stablecoins capturaron mayormente el valor económico del ecosistema, siendo Tether responsable de $5.2 mil millones, lo que representa el 41.9% de los ingresos totales en 168 protocolos analizados. Juntos, las cuatro principales plataformas de stablecoin aseguraron aproximadamente el 65.7% de todos los ingresos de los protocolos, sumando $8.3 mil millones.

Los emisores de stablecoins dominan la jerarquía de ingresos

Dominio de Tether

Tether se consolidó como líder indiscutible en ingresos en 2025. El protocolo generó $5.2 mil millones en ingresos anuales, una cifra que subraya su posición inigualable en la economía cripto. Este rendimiento dominante proviene principalmente del papel crucial de USDT en el comercio y liquidación global de criptomonedas. Como la stablecoin más adoptada, USDT facilitó mayormente miles de millones en transacciones en diversas redes blockchain y plataformas de trading, impulsando una generación de ingresos constante durante todo el año.

Fuerte desempeño de TRON

En segundo lugar, TRON acumuló $3.5 mil millones en ingresos de protocolo en 2025. El éxito de esta blockchain se debe en gran medida a la eficiencia de su infraestructura para manejar transacciones con USDT junto con sus tarifas nativas. La actividad sostenida de usuarios, combinada con un alto volumen de transacciones y su posición estratégica como capa de liquidación preferida para USDT, consolidó su posición como un importante generador de ingresos en la economía cripto.

Crecimiento de Circle

Circle ocupó el tercer lugar con $1.68 mil millones en ingresos anuales, impulsado por el papel en expansión de USDC en el comercio institucional y minorista de criptomonedas. Es notable que la circulación de USDC creció un 108% durante 2025, una métrica que indica una fuerte demanda de mercado para esta stablecoin en pagos, infraestructura de mercados de capital y aplicaciones de trading.

Plataformas de trading lideran la segunda capa de ingresos

Innovación en derivados de Hyperliquid

Hyperliquid ocupó la cuarta posición con $1.1 mil millones en ingresos en 2025, demostrando el creciente apetito del mercado por el trading descentralizado de derivados. El rendimiento destacado de la plataforma revela cómo la infraestructura de trading contribuye en gran medida a la economía del ecosistema, ya que los altos volúmenes de transacción y la participación institucional en aumento impulsan un crecimiento continuo de los ingresos.

Éxito de Pump.fun en su lanzamiento

Completando los cinco primeros, Pump.fun generó $526 millones en ingresos a través de su plataforma de lanzamiento y funciones de trading. Este logro refleja un interés robusto tanto de participantes minoristas como institucionales que buscan oportunidades de lanzamiento de tokens y plataformas de trading dentro del ecosistema descentralizado.

Nuevos actores y implicaciones del mercado

Otros protocolos que contribuyeron notablemente a la generación de ingresos en 2025 incluyen Ethena, Axiom Trade, Sky, PancakeSwap, Phantom y Aerodrome. Estos plataformas demuestran cómo la infraestructura de finanzas descentralizadas, los servicios de billetera y los ecosistemas DEX participan mayormente en la captura de valor económico.

El panorama de ingresos de 2025 revela que la actividad económica en cripto se concentra principalmente en infraestructura esencial: redes de stablecoins que gestionan miles de millones en liquidaciones diarias, plataformas de trading que facilitan gestión de riesgos y especulación, y servicios de lanzamiento que distribuyen tokens. Este patrón de distribución subraya cómo la actividad económica real y medible dentro de las criptomonedas refleja mayormente utilidad genuina en lugar de movimientos especulativos de precios únicamente.