La turbulencia del mercado se intensifica a medida que se acelera la selección del candidato a presidente de la Fed, el oro alcanza récords técnicos en medio de la guerra comercial

Las tensiones geopolíticas y la incertidumbre política han creado una tormenta perfecta en los mercados financieros a finales de enero de 2026. Mientras la administración de Trump acelera el proceso de selección para el próximo candidato a presidente de la Fed, los metales preciosos han alcanzado nuevos niveles técnicos, mientras que los mercados de acciones han experimentado una corrección significativa impulsada por la escalada en la retórica arancelaria.

I. La reestructuración de la política de la Fed intensifica la incertidumbre del mercado

Cronograma rápido sobre la decisión del candidato a presidente de la Fed

La planificación de sucesión para el liderazgo de la Reserva Federal ha entrado en una fase crítica. La Secretaria del Tesoro, Bessent, reveló que la administración ha reducido el campo de candidatos para el puesto de presidente de la Fed a cuatro, con un anuncio que podría hacerse en días. Kevin Hassett y Kevin Warsh están entre los principales contendientes considerados para este papel clave.

Sumando a la ansiedad del mercado, el presidente de la Fed, Powell, está programado para comparecer ante la Corte Suprema para observar los argumentos en un caso histórico que involucra a la Gobernadora Lisa Cook. Este caso aborda directamente la cuestión de la independencia de la Reserva Federal, un tema crítico que podría redefinir la autoridad del banco central si se resuelve en su contra. Un análisis de UBS advierte que una decisión adversa podría otorgar al poder ejecutivo nuevas herramientas para eludir las protecciones legales existentes y remover a los funcionarios de la Fed.

Consecuencia en el mercado: La incertidumbre en torno a la selección del candidato a presidente de la Fed y los posibles cambios institucionales generan vientos en contra para la confianza en el dólar. Las dudas del mercado sobre la continuidad de la política monetaria están redirigiendo los flujos hacia activos alternativos de refugio.

II. Ruptura técnica en metales preciosos ante la demanda de refugio

El oro alcanza niveles récord técnicos

El oro al contado experimentó una ruptura técnica aguda, subiendo más del 2% intradía hasta tocar los $4,766 por onza, marcando nuevos máximos técnicos. La plata siguió la tendencia, ganando más del 1% y alcanzando un pico de $95.9 por onza. Ambos metales preciosos han superado niveles de resistencia técnica previos, señalando un fuerte impulso.

La fortaleza del oro refleja una confluencia de factores: aumento de las tensiones geopolíticas, debilitamiento del dólar impulsado por temores arancelarios y una posición explícita de refugio. Ray Dalio de Bridgewater expresó claramente esta dinámica, advirtiendo sobre los riesgos emergentes de una “guerra de capital” y posicionando al oro como la cobertura principal contra la incertidumbre sistémica.

Impacto sectorial y momentum

El sector de metales preciosos subió aproximadamente un 6% en conjunto, con la acción representativa Kinross Gold avanzando un 8.62%. Las acciones mineras están capturando el impulso derivado de la ruptura técnica del oro. Sin embargo, los inversores deben vigilar si estos picos técnicos pueden mantenerse como resistencia o si representan un cambio más sostenido en la asignación de activos.

Perspectiva técnica: La ruptura por encima de los máximos históricos en oro y plata sugiere un cambio en el régimen del mercado, posiblemente estableciendo nuevos niveles de soporte en estos precios elevados.

III. Corrección en el mercado de acciones por escalada en la guerra comercial

Venta masiva generalizada en los principales índices

El mercado de valores de EE. UU. experimentó su caída más severa en casi tres meses, con pérdidas importantes en todos los principales indicadores:

• Dow Jones: caídas del 1.76% — su peor sesión en el período reciente
• S&P 500: caída del 2.06% — peor rendimiento desde octubre de 2025
• Nasdaq Compuesto: bajó un 2.39% — afectado por la alta concentración del sector tecnológico

La venta fue impulsada principalmente por temores a una escalada en las tensiones comerciales y políticas proteccionistas. Trump reiteró sus amenazas arancelarias y no descartó acciones militares respecto a Groenlandia, además de amenazar con implementar mecanismos alternativos como sistemas de licencias si las propuestas arancelarias existentes enfrentan resistencia.

Sector tecnológico muestra alta sensibilidad

Las acciones tecnológicas lideraron las caídas, con los “Siete Magníficos” notablemente bajo rendimiento:

• NVIDIA: cayó un 4.38% — aumentan las preocupaciones por la demanda de chips ante posibles interrupciones en la cadena de suministro
• Tesla: bajó un 4.17% — mayor exposición a riesgos arancelarios en la UE, dada su significativa cuota de mercado europea
• Apple: cayó un 3.46% — incertidumbre creciente sobre el acceso al mercado europeo
• Amazon: bajó un 3.40% — preocupaciones logísticas por fricciones comerciales globales
• Alphabet: cayó un 2.42% — presión en ingresos por publicidad ante la incertidumbre económica
• Meta: bajó un 2.60% — expectativas de desaceleración en el crecimiento de usuarios
• Microsoft: cayó un 1.16% — fluctuaciones en la demanda de servicios en la nube ante un sentimiento de aversión al riesgo

El sector de conceptos criptográficos también cayó aproximadamente un 7%, con Bitcoin por debajo de los $90,000 y Ethereum perdiendo el nivel de $3,000. Coinbase cayó un 5.57%, reflejando la venta generalizada en activos de riesgo.

IV. Análisis profundo de acciones individuales

Netflix: ganancias del trimestre ocultan preocupaciones sobre orientación futura

Netflix reportó ingresos del cuarto trimestre de $12.05 mil millones, superando los $11.97 mil millones estimados, con un EPS de $0.56 frente a los $0.43 esperados año tras año. La generación de flujo de caja libre alcanzó los $1.87 mil millones, superando los $1.46 mil millones previstos.

Sin embargo, la orientación futura decepcionó. La compañía proyecta ingresos para 2026 entre $50.7 y $51.7 mil millones, por debajo del consenso de $50.96 mil millones. La guía de beneficios operativos del primer trimestre de $3.91 mil millones y un EPS de $0.76 también quedaron por debajo de las expectativas. La acción cayó más del 5% en operaciones posteriores al cierre.

Además, Netflix revisó su adquisición de Warner Bros. Discovery, de $72 mil millones, a una estructura totalmente en efectivo — cambiando de la planificación original de combinar efectivo y acciones para acelerar la aprobación de los accionistas.

Evaluación de analistas: Goldman Sachs señala un crecimiento robusto en suscriptores, pero una expansión lenta en el segmento de publicidad. Morgan Stanley destaca que la guía débil refleja una competencia cada vez mayor y presiones crecientes en los costos de contenido, que probablemente persistirán en 2026.

NVIDIA: riesgos en la cadena de suministro dominan el panorama a corto plazo

Las acciones de NVIDIA cayeron un 4.38% en medio de la caída general del sector de semiconductores, impulsada por preocupaciones sobre la escalada arancelaria. Aunque no surgieron anuncios específicos de la compañía, las implicaciones son claras: como proveedor líder de chips de IA, las operaciones de NVIDIA dependen en gran medida de mantener la estabilidad del comercio global.

Los participantes del mercado expresan preocupación de que posibles medidas de represalia de la UE puedan interrumpir operaciones en Europa y afectar indirectamente las relaciones con proveedores asiáticos críticos para la red de producción de la compañía.

Perspectivas de analistas: Bernstein advierte que la escalada en la guerra comercial elevaría significativamente los costos de fabricación de chips. UBS mantiene que, si bien la volatilidad a corto plazo probablemente aumente, las tendencias de demanda secular de IA a largo plazo permanecen intactas.

Tesla: vulnerabilidad en el mercado europeo aumenta

Las acciones de Tesla cayeron un 4.17% en medio de la retirada general del sector tecnológico. No surgieron nuevos anuncios, pero el deterioro del entorno arancelario presenta riesgos específicos: Tesla mantiene una presencia significativa en Europa y enfrentaría obstáculos por posibles medidas de la UE.

Las cifras recientes de ventas del Model Y se han mantenido resistentes, pero la incertidumbre en el comercio global genera presión a corto plazo a la baja.

Perspectivas de analistas: Los estrategas de Citi señalan que los aranceles podrían inflar los precios de venta en Europa y reducir la demanda. Barclays sugiere que acelerar la producción del Cybertruck podría compensar parcialmente estos vientos en contra.

Alibaba: las acciones de concepto chino muestran debilidad por contagio

Alibaba cayó un 1.82%, mientras que el índice Nasdaq Golden Dragon China bajó un 1.45%. Aunque no hubo desarrollos específicos de la compañía, la correlación con la debilidad del mercado estadounidense es evidente. Las operaciones de comercio electrónico de Alibaba permanecen sólidas, pero la empresa enfrenta una sensibilidad elevada a las dinámicas del comercio transfronterizo.

Comentarios de analistas: Los estrategas de JPMorgan observan que las tensiones geopolíticas están suprimiendo temporalmente las valoraciones de las acciones expuestas a China. Goldman Sachs mantiene una postura constructiva sobre el crecimiento del negocio de la nube de Alibaba, pero recomienda paciencia en la incorporación de posiciones hasta que las relaciones EE. UU.-China se estabilicen.

V. Calendario del mercado y eventos próximos

Datos económicos (finales de enero de 2026)

• 10:00 AM ET: Gasto en construcción (septiembre) — Nivel de importancia: Alto
• 10:00 AM ET: Ventas pendientes de viviendas (diciembre) — Nivel de importancia: Alto
• 10:30 AM ET: Inventarios de crudo de la EIA (16 de enero) — Nivel de importancia: Muy alto

Vista previa de eventos clave

Aparición de Powell en la Corte Suprema: La comparecencia del presidente de la Fed en la audiencia sobre la independencia institucional será un punto focal para la incertidumbre política y posibles implicaciones a largo plazo para la autonomía del banco central.

Discurso de Trump en Davos: Se esperan declaraciones sobre las negociaciones de Groenlandia y la política tarifaria integral, que probablemente moverán los mercados, especialmente las acciones y el dólar.

Reuniones de alto nivel en el Foro de Davos: Las discusiones bilaterales sobre acuerdos comerciales EE. UU.-UE podrían generar anuncios que muevan el mercado o escaladas en las tensiones.

VI. Perspectiva técnica y fundamental

Las acciones de EE. UU. enfrentan vientos en contra persistentes a corto plazo por la escalada en la guerra comercial, aunque las valoraciones en niveles deprimidos podrían eventualmente atraer interés de compra en los mínimos. La corrección del S&P 500 de más del 2% establece nuevos puntos de soporte que requieren vigilancia cercana.

Los metales preciosos han establecido nuevos récords técnicos impulsados por la rotación de capital hacia refugios seguros y presiones a la baja en el dólar. El oro, en particular, parece estar ganando convicción como “activo más seguro en un entorno macro deteriorado”.

El petróleo crudo se ha beneficiado del impulso del crecimiento económico en China, aunque los riesgos de fricción comercial probablemente limitarán mayores avances. La debilidad del DXY, apenas un 0.04% a la baja, sugiere que la venta del dólar sigue siendo moderada a pesar de los cambios significativos en acciones y commodities.

El entorno actual refleja un momento de transición: la selección del candidato a presidente de la Fed, la escalada arancelaria y las rupturas técnicas en metales preciosos convergen para crear una volatilidad elevada y una incertidumbre direccional. Los inversores deben mantenerse preparados para oscilaciones continuas hasta que Washington aclare la dirección de la política.