El ETF de Solana construye una 'base de inversores serios', superando a Bitcoin

Los ETFs de Solana (SOL) han desafiado la brutalidad del mercado desde su lanzamiento en julio de 2025. Mientras que el precio del token colapsó en poco más del 57% en ese mismo período, los fondos en sí mismos han atraído 1.45 mil millones de dólares en entradas netas.

Esta divergencia extrema indica que una “base de inversores serios” está acumulando fuertemente incluso cuando el comercio minorista capitula.

Normalmente, los activos que caen tan bruscamente tienen dificultades para atraer nueva liquidez. Pero los ETFs de Solana están haciendo lo contrario, absorbiendo capital a un ritmo que efectivamente desacopla la demanda institucional de la acción del precio spot. Ajustado por capitalización de mercado, la presión de compra es casi sin precedentes.

Para poner los números en perspectiva, los datos de entrada de Solana son posiblemente más fuertes que los de Bitcoin cuando se ajustan por tamaño.

El analista de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, señala que si se ajusta por la diferencia en la capitalización de mercado, los 1.45 mil millones de dólares en Solana equivalen a 54 mil millones de dólares en flujos netos nuevos para Bitcoin, aproximadamente el doble de lo que lograron los ETFs de Bitcoin en la misma etapa.

Mientras Bitcoin se mantiene por encima de 68,000 dólares con fuertes entradas en ETFs, la acumulación de Solana durante una caída del 50%+ destaca un tipo diferente de convicción.

“Es tan desafortunado el momento como se puede ver,” escribió Balchunas en X respecto al momento del lanzamiento en relación con la caída del precio. Sin embargo, los fondos no solo han acumulado capital, sino que también lo han retenido.

“No solo lograron acumular 1.5 mil millones de dólares en flujos, sino que realmente no han dejado ir nada de ello. Ambos son muy buenas señales para el futuro.”

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¿El precio de SOL alcanzará el volumen de los ETFs?

La resistencia de estos flujos sugiere que el perfil del comprador es radicalmente diferente del típico comerciante minorista.

Según los informes 13F, la mayoría de los titulares de ETFs de Solana son instituciones, fondos de cobertura, fondos de pensiones y gestores de activos, que generalmente operan con horizontes temporales de varios años. Ellos compran la tesis, no la vela semanal.

A medida que 1.5 mil millones de dólares inundan los ETFs de Solana a pesar de la caída, los datos indican que el dinero inteligente ve el rango de 85 dólares como una zona de valor profundo. Si estos inversores se negaron a vender durante la caída pronunciada desde 300 dólares, efectivamente establecieron un piso de alta convicción.

Este comportamiento crea una dinámica de “mano de diamante” donde una parte significativa del suministro flotante se traslada a vehículos de custodia en frío.

Balchunas enmarcó claramente la situación: “Si ajustamos por el tamaño de Solana en comparación con Bitcoin, es el equivalente a 54 mil millones de dólares en flujos netos nuevos.”

Para los traders activos, esta métrica es un indicador principal. El volumen a menudo precede al precio, y en este caso, el volumen en custodia está gritando una divergencia alcista incluso cuando el gráfico parece bajista.

¿Podría la acumulación institucional vía ETFs de Solana desencadenar una escasez de oferta?

La implicación más amplia aquí es una posible compresión de oferta. Cuando el precio cae pero las tenencias en custodia aumentan, el activo se vuelve más ilíquido en el lado de la venta.

Estamos viendo una dinámica similar en otros lugares del mercado, donde Bitcoin desaparece de los exchanges a tasas que sugieren una inminente escasez de oferta.

Para Solana, la situación es aún más agresiva dada la disparidad en la capitalización de mercado. Los inversores que ven los precios actuales como una oportunidad de compra en lugar de una señal de advertencia han absorbido la presión de venta de las liquidaciones de FTX y las correcciones del mercado en general.

Si el sentimiento del mercado se vuelve neutral o alcista, la falta de oferta líquida podría forzar una reevaluación violenta al alza.

El nivel a vigilar es 100 dólares. Si las entradas en ETFs mantienen su ritmo actual, recuperar este nivel psicológico podría desencadenar una compresión contra los cortos tardíos que apuestan a una tendencia bajista continua.

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