El Senado evalúa recompensas en stablecoins mientras se intensifican las negociaciones sobre criptomonedas en la Ley de Claridad con los bancos

Los legisladores y los lobbistas financieros están compitiendo para dar forma a la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, con el debate sobre la ley de claridad en cripto ahora centrado en qué tan lejos pueden llegar las recompensas de las stablecoins.

El Senado avanza en medio de un enfrentamiento entre bancos y cripto

El Senado de EE. UU. trabaja para aprobar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales en 2026, pero un fuerte enfrentamiento entre los principales bancos y la industria cripto sigue ralentizando el progreso. El martes, la senadora Angela Alsobrooks, demócrata del poderoso Comité de Banca del Senado, dijo en una cumbre de la Asociación de Banqueros Americanos en Washington que ambas partes deberán hacer concesiones.

“Creo que todos tendremos que aceptar que probablemente nos iremos un poco insatisfechos”, dijo Alsobrooks, señalando que ni el sector bancario ni las empresas de activos digitales conseguirán todo lo que quieren. Sin embargo, enfatizó que sin concesiones, el proyecto de ley seguirá estancado, dejando incertidumbre regulatoria para los mercados y los consumidores.

El principal punto de conflicto son las recompensas de las stablecoins. Los grandes bancos temen que si las plataformas cripto pueden pagar libremente rendimientos sobre las stablecoins, los clientes retirarán depósitos de las cuentas de ahorro tradicionales. Además, la Asociación de Banqueros Americanos ha estado haciendo lobby agresivamente para cerrar lo que considera un vacío en el borrador legislativo actual.

El acuerdo sobre recompensas de stablecoins que se está formando

Por otro lado, el sector cripto ya ha aceptado una concesión clave. Las plataformas no pagarían recompensas sobre los saldos de stablecoins que simplemente permanecen en una cuenta sin actividad. Dicho esto, los grupos de la industria siguen presionando para mantener las recompensas vinculadas a transacciones activas, como gastos, comercio u otros usos en la cadena.

El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, indicó recientemente que la industria bancaria podría aceptar incentivos vinculados a transacciones. Sus declaraciones se alinean aproximadamente con lo que han propuesto los representantes cripto en reuniones en la Casa Blanca, donde han destacado que las recompensas dinámicas aún podrían apoyar la innovación sin agotar los depósitos bancarios.

Alsobrooks ahora trabaja con el senador republicano Thom Tillis para redactar un lenguaje que ambas partes puedan aceptar. Su compromiso emergente permitiría algunas recompensas limitadas de stablecoins, pero solo cuando estén vinculadas a transacciones activas en lugar de saldos estáticos. Sin embargo, aún deben convencer a los bancos escépticos de que esta estructura no provocará una salida masiva de las cuentas tradicionales.

El senador Mike Rounds, otro miembro del Comité de Banca del Senado, dijo el martes que todavía no está seguro del mejor diseño para las recompensas de stablecoins. Sin embargo, sugirió que vincular los incentivos a la actividad de la cuenta en lugar del tamaño de la misma podría ser un enfoque viable, destacando cómo el debate sobre las recompensas de stablecoins está moldeando los contornos finales del proyecto de ley.

Marcado del Comité de Banca del Senado y obstáculos políticos

El Comité de Banca había programado previamente una audiencia formal de marcado sobre la legislación, pero esa sesión se retrasó en medio de negociaciones en curso. Es posible que un nuevo marcado del comité de banca del Senado tenga lugar a finales de marzo, dependiendo en gran medida de si Tillis decide apoyar el borrador actual y su marco de recompensas.

Tillis aún no se ha comprometido a apoyar el proyecto de ley. La semana pasada se reunió varias veces con figuras de la industria y funcionarios de la Casa Blanca, pero quiere al menos una ronda más de conversaciones con Coinbase y bancos antes de decidir. Además, se espera que consulte con grupos de comercio bancario que siguen siendo cautelosos ante cualquier ventaja competitiva percibida que se otorgue a las plataformas de activos digitales.

Si el Comité de Banca aprueba finalmente la propuesta, el proyecto de ley se fusionará con la versión que ya pasó por el Comité de Agricultura del Senado. Desde allí, el paquete combinado avanzaría a una votación completa en el Senado, requiriendo que un grupo importante de demócratas cruce el pasillo. Sin embargo, asegurar ese apoyo está lejos de estar garantizado, dada la división ideológica sobre el progreso de la legislación cripto.

Preocupaciones demócratas y lagunas regulatorias

Varios demócratas han planteado preocupaciones separadas que aún podrían descarrilar o retrasar el proceso. Han señalado preguntas sin resolver sobre las finanzas descentralizadas, asientos vacíos en la CFTC y la SEC, y reglas éticas para altos funcionarios del gobierno que poseen activos digitales. Estas preocupaciones éticas son vistas ampliamente como una referencia velada al presidente Trump y otros funcionarios de alto perfil con carteras cripto personales.

También existen serias limitaciones de tiempo en el calendario del Senado. El tiempo en el pleno sigue siendo ajustado, y prioridades en competencia como debates de política exterior y la iniciativa de Trump para una ley nacional de identificación de votantes podrían relegar las reformas de activos digitales a un segundo plano. Sin embargo, los defensores argumentan que establecer un marco claro de claridad del mercado digital es cada vez más urgente para la protección de los inversores y la competitividad de EE. UU.

En paralelo, la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. ha propuesto una regulación alineada con la ley GENIUS del año pasado sobre stablecoins. La industria cripto sostiene que el borrador de regulación aún deja suficiente espacio para operar los programas de recompensas basados en transacciones que han presentado a los legisladores, reforzando su argumento de que las agencias regulatorias y el Congreso pueden avanzar en conjunto.

Probabilidades del mercado y expectativas de la industria

La plataforma de predicciones Polymarket asigna actualmente una probabilidad del 69% de que Trump firme la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales este año. En una muestra adicional de optimismo, la presidenta del Instituto de Políticas Solana, Kristin Smith, pronostica que la Ley CLARITY será aprobada por el Congreso en julio, a pesar de la agenda legislativa congestionada y las disputas pendientes sobre recompensas basadas en transacciones.

Las asociaciones de la industria dicen que las negociaciones avanzan en la dirección correcta, pero advierten que el proceso aún no ha terminado. Además, ya están elaborando estrategias de contingencia en caso de que el marcado del Comité de Banca se extienda más allá de marzo, lo que podría reducir la ventana para su aprobación en 2026. Para ellos, el paquete de cripto de la ley de claridad sigue siendo fundamental para desbloquear una certeza regulatoria a largo plazo para los mercados de activos digitales.

En general, el destino del proyecto de ley dependerá de si los senadores pueden finalizar un acuerdo limitado sobre las recompensas de stablecoins, abordando también preocupaciones políticas más amplias, todo antes de que se agote el plazo del calendario legislativo de 2026.