He escrito bastante sobre esto en el pasado así que no voy a escribir un ensayo hoy, pero cuando se trata de stablecoins (incluyendo aquellos para ETH u otros activos de referencia), los oráculos codificados son frágiles. Funcionan hasta que catastróficamente no lo hacen.

En contraste, los oráculos en vivo permiten mitigación de riesgos en tiempo real, pero al costo de castigar a los usuarios por falsos positivos si la liquidez se seca.

Ambos son una opción de diseño legítima, pero necesitan seguir diferentes procesos de suscripción. Solo codifica si realizas la debida diligencia del activo subyacente y tienes confianza en su capacidad para atender redenciones según lo diseñado.

Tanto los fundamentos técnicos como financieros deben ser sólidos, y asigna una prima de riesgo a las tasas o un recorte al LTV según corresponda.

Los oráculos en vivo te permiten ser relativamente agnóstico sobre la calidad del activo (más allá de la seguridad técnica de los contratos inteligentes) y mantener el enfoque en la disponibilidad de liquidez.

Recordemos también que también son posibles configuraciones de oráculos más complejas. Personalmente he abogado por que los stablecoins tengan un código duro cuando la liquidez n es viable en un contrato de redención y luego cambien a oráculos de precios de mercado en el momento en que la liquidez cae por debajo de n.

En última instancia, esto vuelve a sacar a la luz un "problema de migración crediticia" de larga data donde DeFi depende de curadores y consultores de riesgos para señalar manualmente cuando un activo pasa de excelente a bueno a justo a pobre como garantía. Eso es demasiado lento en casos como USR, incluso si fuera 100% preciso.

DeFi automatiza, acelera y simplifica (incluso si a veces parece lo contrario) las finanzas en comparación con alternativas tradicionales. En última instancia, estamos construyendo máquinas expendedoras financieras, y es un hecho que es realmente difícil hacer una máquina que funcione como se pretende en todas las condiciones.

Pero hay formas claras de mejorar tanto el diseño del oráculo como su uso, y es decepcionante ver una innovación lenta en este frente.