¿Podríamos haberlo visto venir?

Ajustar un patrón repetitivo desde solo tres ciclos es genuinamente difícil. Piensa en intentar identificar el ritmo de una canción escuchando solo tres compases — puedes hacer una conjetura razonable, pero no estarás seguro. Esa es aproximadamente la situación aquí.

Sin embargo, algo importante aparece en la figura a continuación. El espectro calculado a partir de datos de Bitcoin hasta mediados de 2018 — antes de que el ciclo de 2021 siquiera comenzara — ya muestra la misma frecuencia dominante que recuperamos de los quince años completos de datos. La oscilación fundamental ya estaba claramente codificada en la primera mitad del historial. La estructura log-periódica no es algo que emerja solo con el retrospectivo.

Un modelo construido a partir de esos datos de 2018 y proyectado hacia adelante obtiene la amplitud incorrecta — los ciclos tempranos fueron inusualmente grandes, así que el modelo se excede. Pero obtiene el ritmo correcto de dos maneras que importan. Anticipa correctamente que el ciclo de 2022 sería débil y desordenado, careciendo del pico único marcado de los mercados alcistas anteriores — lo cual es exactamente lo que sucedió, con Bitcoin haciendo dos intentos modestos de un máximo en lugar de uno limpio. Y coloca el próximo ciclo fuerte bien después de 2025. A principios de 2026, no ha ocurrido un aumento significativo de precios por encima de la tendencia a largo plazo — consistente con lo que el modelo proyectó hace ocho años.

Obtener la amplitud incorrecta es una limitación real. Pero obtener el timing y la forma del ciclo correctamente — incluyendo predecir un 2026 tranquilo antes de verlo siquiera — no es poca cosa.