Los agentes de IA están arrebatando la porción de mercado de Visa

Escribir por: Thejaswini MA

Traducido por: White Talk Blockchain

Todo el negocio de Visa se basa en apostar por el comportamiento. Implica los hábitos de consumo y la psicología humana. Los puntos de recompensa que acumulas, la protección de recompensas en la que confías, la tarjeta black de American Express a la que aspiras, y la política de «cero responsabilidad» que te hace sentir seguro al retirar dinero en cajeros en el extranjero — la existencia de estas cosas no se debe a lo difícil que sea mover fondos, sino a que los humanos son ansiosos, impulsados por el estatus y malos leyendo términos y condiciones. Visa ha construido una empresa valorada en 500 mil millones de dólares en esta torre.

Sin embargo, los agentes de IA no poseen esas características.

No acumulan puntos, no son más seguros por protección contra fraudes, ni tienen tarjetas negras. Solo tienen una instrucción: completar cualquier tarea. Cuando la tarea implica pagos, la interfaz inteligente realiza cálculos que los humanos evitan: la ruta más barata, la liquidación más rápida, las tarifas más bajas. Siempre, se hace automáticamente, sin emociones, con precisión absoluta.

Crisis global de inteligencia en 2028

El mes pasado, un artículo titulado «Crisis global de inteligencia en 2028» en SubStack provocó una caída del 4% en las acciones de Visa, del 6% en Mastercard y del 12% en American Express. Aunque el informe dice que es una «escenario imaginado» y no una predicción, el mercado no lo aceptó. La declaración técnica en sí no importa; lo que importa es que para 2027, los agentes de IA cambiarán de usar el sistema de intercambio de Tokio a liquidaciones en stablecoins. Visa tardó cincuenta años en crear un producto perfecto para un grupo de clientes que está siendo reemplazado.

En los negocios «de máquina a máquina» (M2M), una tarifa de tarjeta del 2-3% (tasa de intercambio) es un objetivo de ataque muy visible. Como dice Citrini Research: no es que la IA vaya a destruir Visa mañana, sino que la estructura de tarifas que construyó el imperio Visa es en esencia un impuesto a la «irracionalidad humana», y los agentes inteligentes son seres perfectamente racionales. Ahí radica su significado.

¿De qué vende Visa?

Para entender por qué esto es tan importante, debes entender qué son exactamente las tarifas. Cuando usas una tarjeta de crédito para comprar, el comerciante paga un 2-3% a la red de tarjetas y al banco emisor. Ese dinero cubre tus puntos de recompensa, protección contra fraudes, seguro de compras y resolución de disputas. Todo el valor percibido del consumidor en la tarjeta de crédito se financia con esas compras, y los comercios trasladan ese costo a los precios. Un sistema hermoso y estable que funciona desde hace cincuenta años, donde los humanos en la transacción pagan todo, solo que no directamente.

Los agentes de IA no necesitan esas cosas. No generan disputas, ni requieren cashback. Las protecciones que sustentan esas tarifas son en esencia defensas contra errores humanos, fraudes humanos y alertas. Una vez que los humanos son eliminados de la transacción, esas tarifas pierden su valor y se vuelven una pérdida.

American Express ejemplifica este problema. Sus clientes son élites de altos ingresos, alto consumo y búsqueda de estatus. Sus tarifas son más altas que Visa o Mastercard, porque los clientes están dispuestos a pagar por privilegios de identidad y estatus. Todo el modelo asume una compra consciente, motivada por el acceso a salas VIP, por ejemplo, en lugar de una elección racional. Pero los agentes no eligen Amex; buscan en las élites la opción más barata para completar tareas. En un mundo de software con tarjetas, los niveles de estatus simplemente no existen.

El negocio impulsado por agentes que evita tarifas, y que depende de bancos asociados y emisores de tarjetas únicos, representa una amenaza enorme. Gran parte de sus beneficios provienen de esas tarifas del 2-3%, y han construido toda una división basada en programas de recompensas propios. Visa y Mastercard pueden tener redes de transformación, pero los emisores que basan sus modelos en tarifas y puntos de recompensa no tienen salida.

Volumen de envíos en una semana

El informe de Citrini y la infraestructura intensiva se publicaron en un mismo período de tres semanas.

El miércoles, Tempo se lanzó en la mainnet. Es una blockchain de pagos creada en colaboración entre Stripe y Paradigm, diseñada para liquidaciones con stablecoins de alta frecuencia.

También se lanzó el Protocolo de Pagos Automáticos (Machine Payments Protocol), un estándar abierto que permite a los agentes de IA pagar de forma autónoma, consumiendo confirmaciones humanas en cada paso. Este protocolo introduce el modo «Sesiones»: un humano autoriza un límite de gasto una sola vez, y el agente realiza micro pagos en streaming al consumir datos, cálculos o llamadas API. Es como un «OAuth» para dinero. La autorización define cuánto puede gastar, y en cada paso, el agente realiza una transacción con tarjeta.

Anthropic, DoorDash, Mastercard, Nubank, OpenAI, Ramp, Revolut, Shopify, Standard Chartered y Visa han sido socios predeterminados de Tempo. Toda la pila de pagos reconoce este cambio estructural.

El mismo día del lanzamiento de Tempo, el departamento de criptomonedas de Visa lanzó una interfaz de línea de comandos (CLI) para agentes de IA. Los agentes pueden pagar directamente desde la terminal, sin API, sin cuentas, sin autorización humana para cada transacción. Visa lo llama «Comercio en línea por línea de comandos» — transacciones sin intervención humana.

Además:

Mastercard acordó comprar por 1.8 mil millones de dólares la infraestructura de stablecoins BVNK.

Circle lanzó en prueba en línea Nano Payments, una API de pagos por llamada, sin subdivisión y sin tarifas de gas, diseñada para que los agentes puedan pagar por cada uso.

El proyecto AgentKit de Sam Altman (originalmente Worldcoin) permite a los agentes mostrar su tecnología de criptografía que representa a humanos reales, integrándose directamente en la plataforma de pagos de Coinbase.

En mi opinión, lo que ocurrió esta semana es que todas las empresas están compitiendo por convertirse en la nueva Visa, porque Visa ha llegado a entender que ha perdido todo.

La obediencia del origen

Aún no se ha señalado claramente: Visa no está esperando pasivamente.

Participó en el Protocolo de Pagos Automáticos de Tempo, creó el Laboratorio de Criptomonedas de Visa, y su responsable de criptomonedas explicó en Forbes cómo los agentes pueden pagar usando nuevos estándares en órbitas sincronizadas. Mastercard invirtió 1.8 mil millones en stablecoins, Stripe adquirió Bridge y Privy. Las organizaciones tradicionales comprenden este cambio y están intentando integrarse en la nueva infraestructura antes de que la tecnología llegue a su punto máximo.

El argumento de Visa es: puede expandir su propia red antes de que los agentes de IA construyan nuevas órbitas que hagan que Visa sea irrelevante.

El argumento no está equivocado en sí. Para 2025, Stripe alcanzará un volumen de 1.9 billones de dólares (crecimiento del 34%). La ventaja de los canales de las redes de tarjetas (distribución) es difícil de replicar. Pero debo admitir que no me gusta decirlo en voz alta, porque en la historia, decirlo así siempre trae nuevos productos que te hacen parecer tonto.

La falla de este argumento radica en que la ventaja de los canales de Visa se basa en relaciones con comerciantes y confianza del consumidor. Los comercios aceptan Visa porque los consumidores tienen Visa; los consumidores tienen Visa porque los comercios la aceptan. El núcleo del ciclo es «las personas en la transacción». Pero si los agentes se convierten en compradores clave en categorías comerciales importantes, ese ciclo se detendrá. Los agentes no tienen lealtad de marca ni billeteras; solo tienen instrucciones y configuraciones. La opción más barata y rápida gana su negocio, y los costos de cambio son claros.

La brecha en datos y narrativa

Quiero describir con precisión nuestra etapa, porque la narrativa suele adelantarse a los datos. Aunque la valoración del ecosistema en torno al protocolo x402 (que se refiere a un tipo de protocolo de pagos para agentes) ronda los 7 mil millones de dólares, los datos en cadena muestran que la semana pasada, ese protocolo procesó solo 28,000 dólares diarios, en su mayoría en pruebas. Esa cifra está muy por debajo del volumen diario de Visa.

Sin embargo, las transacciones de x402 ya superan los 50 millones. Aunque el monto por transacción es insignificante, la cantidad indica que la infraestructura está siendo utilizada y que los desarrolladores están construyendo sobre ella. Los comercios que aceptan pagos de agentes están creciendo. Así nacen las redes de pago.

McKinsey predice que para 2030, los agentes de IA podrían participar en entre 3 y 5 billones de dólares en comercio de consumo global. Esa estimación puede ser correcta o demasiado optimista. Pero lo indiscutible es que el negocio impulsado por agentes aún no ha alcanzado escala. Las empresas que construyen agentes, las que los usan como principales compradores, y las transacciones a gran escala que desafían las tarifas, todavía están en desarrollo.

El informe de Citrini, que simuló una perturbación del mercado, ocurrió porque una serie de reacciones en cadena confiables se desencadenaron. Para 2027, los primeros informes trimestrales probablemente no harán que la optimización de precios basada en agentes sea una causa de miedo. Aún no es momento.

El impacto primero llegará en el campo de los micro pagos en infraestructura de IA, en áreas no de consumo masivo. Un agente que realiza tareas de investigación puede hacer cientos de llamadas a API de datos especializados en una sola sesión. Cada llamada cuesta solo unos pocos dólares. En una semana, puede generar unos 40 dólares en ingresos. La red tradicional de tarjetas no puede manejar este tipo de transacciones. Su modelo económico mínimo no funciona, ni el proceso de incorporación de comerciantes, ni la estructura de tarifas. Este tipo de negocio no operará en la red de Visa. Necesita algo completamente nuevo, y x402, Nano Payments y Tempo están construyéndolo.

En cuanto a la innovación en consumo que Citrini simuló, llegará más tarde. Requiere que los agentes manejen una proporción significativa de gastos autónomos, y eso depende de si los humanos están dispuestos a confiar y autorizar las decisiones de compra actuales a los agentes.

Visa está siendo desplazada por un «cliente mejor» — uno que, para quienes lograron hacer de Visa un gran beneficio para intereses no raciales y étnicos, no es una tarifa del 2-3%, sino un impuesto a la racionalidad humana. Los agentes son seres perfectamente racionales.

¿Cómo sé que esto es importante? Porque esta semana, Visa gastó 1.8 mil millones de dólares para asegurarse de no quedar excluida de la respuesta.