Las acciones de Meta y Reddit están cayendo a pesar del fuerte crecimiento en la publicidad digital. Aquí te explicamos por qué.

Con miedos sobre la disrupción de la IA y preocupaciones sobre la economía en general que afectan a Wall Street, un fuerte crecimiento en la publicidad digital no ha sido suficiente para mantener a flote las acciones de las redes sociales. Eso ha sido cierto para las acciones de Meta y la IPO revolucionaria de 2024 Reddit (RDDT).

Las acciones de Meta (META), matriz de Facebook, están más de un 20% por debajo de su máximo de seis meses, mientras que las acciones de Reddit han perdido casi la mitad de su valor desde enero. Mientras tanto, las acciones de Snap (SNAP), matriz de Snapchat, y Pinterest (PINS) están cerca de sus mínimos en tres años.

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Las acciones de los actores de las redes sociales han estado históricamente vinculadas a la fortaleza del mercado de publicidad digital. Meta, Snap y Pinterest cayeron en 2022 cuando los marketers redujeron drásticamente su gasto. Pero el gasto en publicidad en EE. UU. acaba de cerrar un Q4 que un analista describió como uno de los más fuertes en récord. Meta y Reddit, en particular, reportaron un crecimiento en ingresos del trimestre de diciembre muy por encima de las expectativas.

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Preocupaciones Macro sobre las Acciones de Meta

¿Entonces, qué está pasando?

Los analistas dicen que la caída de las acciones resalta la amplia gama de debates de los inversores relacionados con la IA y la economía en general. Los inversores están preocupados de que Meta esté gastando demasiado en su impulso de IA y no esté obteniendo resultados claros. Mientras tanto, también existen temores de que plataformas sociales más pequeñas puedan quedar rezagadas en la era de la IA.

En la carrera armamentística de la IA, los inversores se enfocan en las empresas con más recursos para ganar, dijo Ted Mortonson, estratega tecnológico de Baird, a Investor’s Business Daily.

“Este ciclo trata de quién tiene el balance, los ingenieros y la escala”, dijo Mortonson.

Por supuesto, las acciones de redes sociales no son las únicas que enfrentan un comienzo difícil en 2026. El S&P 500 en general ha bajado un 4% en lo que va del año. Mortonson afirmó que las preocupaciones macroeconómicas más amplias están pesando sobre las acciones tecnológicas.

Eso incluye temores de que la IA desplazará los modelos tradicionales de negocio de software. A esto se suma la guerra en Irán y posibles aumentos en los costos energéticos, en un momento en que los hyperscalers en la nube están invirtiendo cientos de miles de millones para construir y alimentar centros de datos de IA.

“Ahora mismo, toda la tecnología es muy, muy difícil de invertir”, dijo Mortonson. “Cuando el IGV —el índice de software— cae un 23%, tienes un problema estructural en este movimiento hacia nuevas tecnologías.”

El Enfoque en los Retornos de la IA para las Acciones de Meta

Meta tiene la clara ventaja en escala entre los actores de las redes sociales. Los analistas proyectan que la compañía alcanzará los 250.600 millones de dólares en ingresos este año, según FactSet. Se espera que Snap, Pinterest y Reddit alcancen aproximadamente 15 mil millones de dólares en ingresos combinados para 2026.

A pesar de su tamaño, los ingresos de Meta crecen más rápido que los de Snap y Pinterest. Las ventas aumentaron más del 20% en cuatro de los últimos cinco trimestres de Meta. Se proyecta que los ingresos crezcan un 31% durante el trimestre actual. El CEO Mark Zuckerberg ha atribuido el crecimiento acelerado a la fortaleza de las herramientas de IA de Meta para usuarios y anunciantes.

Pero el fuerte crecimiento de Meta no ha sido suficiente para revertir su reciente caída. Los inversores temen que la gigante tecnológica esté quedando atrás en la carrera por el liderazgo en IA frente a OpenAI, Anthropic y Google, matriz de Alphabet (GOOGL).

Eso a pesar del plan de Meta de gastar hasta 135 mil millones de dólares este año en gastos de capital, en comparación con 70 mil millones el año pasado. La compañía también invirtió miles de millones en reclutar a los mejores investigadores el verano pasado, mientras renovaba su equipo de IA.

La Aguacate No Madura de Meta

El último intento de Meta por ponerse al día es un nuevo modelo de IA llamado Avocado. Pero, según informes a principios de este mes, el esfuerzo ha sido retrasado.

Mientras tanto, el gasto en IA está mermando el balance de Meta. Se proyecta que el flujo de caja libre disminuya un 86%, hasta 6.250 millones de dólares este año, según FactSet.

El cambio para Meta, Google y Microsoft, de ser negocios “ligeros en capital” a “pesados en capital” mientras construyen infraestructura de IA, es una “difícil transición mental para muchos inversores”, dijo la analista de Needham, Laura Martin, en una nota reciente a clientes.

Martin califica las acciones de Meta como mantener o neutral. Señaló que Meta tiene una desventaja en tamaño frente a los titanes tecnológicos que compiten por construir la mejor plataforma de IA. Por ejemplo, los analistas esperan que el flujo de caja libre de Google caiga un 61% este año. Pero eso aún dejaría el flujo de caja libre de Google en unos 30 mil millones de dólares para el año, según esas proyecciones, según FactSet.

Preocupaciones por la Desplazamiento de Reddit por la IA

Como una empresa mucho más pequeña, Reddit evita la carrera armamentística de hyperscalers de IA. Pero el operador de foros en línea tiene sus propias preocupaciones sobre la IA.

La mayor preocupación es que los modelos de IA capturen los tipos de consultas de usuarios que tradicionalmente llevan a las personas a Reddit.

Google es un motor clave de tráfico. Pero su motor de búsqueda dominante responde cada vez más a las consultas de los usuarios directamente a través de las vistas generales de IA de Google.

Esa preocupación quedó clara tras los resultados del Q4 de Reddit a principios de febrero. Los números principales y secundarios superaron las expectativas, destacando un aumento del 70% en los ingresos, hasta 726 millones de dólares. El crecimiento de las ganancias del 244% ayudó a Reddit a anunciar una recompra de acciones por 1 mil millones de dólares.

Sin embargo, las acciones cayeron un 7% tras el informe. Los analistas atribuyeron la caída a un aumento menor al esperado del 5% en los usuarios diarios con sesión iniciada en EE. UU. Los usuarios con sesión iniciada suelen estar más comprometidos y tienen mayor valor para Reddit.

El debate sobre su dependencia de Google detuvo la carrera de Reddit, que subió más del 600% desde su IPO en marzo de 2024. Las acciones han bajado un 51% desde un máximo de 282.95 el 18 de septiembre.

Mientras tanto, Reddit afirma que su plataforma está diseñada para la era de la IA. Por un lado, los miles de millones de publicaciones en su plataforma son valiosas para desarrollar modelos de IA. Tiene acuerdos de licencia con Google y OpenAI para ese contenido.

Además, el CEO Steve Huffman ha descrito a Reddit como el “lugar más humano en internet” y un respiro del “basura de IA”.

Publicidad Digital: ¿Grandes que se hacen más grandes?

La mayor preocupación para los actores más pequeños en las redes sociales es si la IA permitirá que los gigantes de la industria acumulen aún más poder. Google, Meta y Amazon ya representan más de la mitad de los ingresos por publicidad digital, según la mayoría de las estimaciones del mercado.

“Vemos a Amazon, Google y Meta como ganadores estructurales dentro del sector de publicidad digital”, escribió el analista de Wedbush, Scott Devitt, en una nota reciente a clientes. “Estos operadores ya están demostrando resultados tangibles de la infusión de IA en sus negocios, reforzados por ventajas en escala y datos.”