¿El lanzamiento de eToro en Nueva York transformará el comercio de criptomonedas en EE. UU. bajo reglas más estrictas?

Después de años de retrasos regulatorios, la expansión de eToro en Nueva York pone de manifiesto cómo las estrictas reglas de licenciamiento siguen condicionando el acceso al mercado de criptomonedas de EE. UU.

eToro obtiene luz verde total tras larga espera por la BitLicense

La popular plataforma multiactivos eToro finalmente ha lanzado servicios en Nueva York, casi tres años después de obtener su codiciada BitLicense en febrero de 2023. Sin embargo, la compañía solo recientemente recibió la autorización para comenzar operaciones, lo que subraya los obstáculos que enfrentan las empresas en el sector cripto del estado, altamente vigilado.

El régimen de la BitLicense, creado en 2015 por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), se considera uno de los marcos regulatorios cripto más estrictos de Estados Unidos. Además, menos de 40 empresas han obtenido aprobación, y solo una fracción ha llegado a lanzar servicios activos en el estado.

Debido a estos obstáculos regulatorios en cripto, varias firmas, incluida eToro, han establecido entidades legales separadas específicamente para sus operaciones en Nueva York, mientras que otras han optado por evitar la jurisdicción por completo. Dicho esto, el lanzamiento formal representa un avance estratégico para eToro en su intento de profundizar su presencia en EE. UU.

Andrew McCormick, director de eToro US, afirmó que la firma no anticipaba una demora tan prolongada. Reconoció que la dirección nunca esperó una transición instantánea, pero inicialmente esperaba ingresar al mercado en el mismo año en que se obtuvo la licencia. Sin embargo, el proceso requirió un trabajo detallado en cumplimiento, preparación operativa y evaluación regulatoria, especialmente tras el colapso de alto perfil de FTX.

El escrutinio posterior a FTX redefine el camino hacia el lanzamiento

McCormick señaló que eToro estaba cerca de completar su solicitud en Nueva York cuando la caída de FTX impactó a la industria, aumentando drásticamente las exigencias de supervisión y la diligencia debida. Además, enmarcó la aprobación como una validación del enfoque a largo plazo de la firma en regulación y protección del cliente.

Describió la entrada en el estado como un cambio radical, citando el sólido historial de cumplimiento de eToro. “Nos enorgullece cumplir con esos estándares exigentes debido a nuestro fuerte historial enfocado en la regulación y la protección del cliente”, dijo McCormick, destacando que la compañía ajustó sus procesos para adaptarse a un entorno más riguroso tras FTX.

Bajo el régimen actual de regulación de criptomonedas del NYDFS, eToro recibió autorización para listar veinte tokens en su lanzamiento, según personas familiarizadas con la decisión. Sin embargo, la firma planea buscar un límite superior en el futuro, reflejando tanto la demanda de los clientes como su oferta más amplia de activos globales.

El auge del trading respalda la expansión estratégica de eToro en EE. UU.

En febrero de este año, eToro reportó resultados del cuarto trimestre mejores de lo esperado, impulsados por el aumento en la actividad de los mercados de capitales y un notable incremento en los ingresos por trading. Además, la firma destacó a Estados Unidos como una región clave de crecimiento, mientras ampliaba su presencia regulada.

En ese momento, la confianza de los inversores en EE. UU. se disparó tras el recorte de tasas de interés del país, y todas las principales acciones cotizaron en territorio positivo durante el trimestre. Sin embargo, algunos participantes del mercado permanecieron cautelosos debido a la volatilidad continua de las criptomonedas, especialmente después de que Bitcoin sufriera una fuerte caída en noviembre de 2025, borrando algunas ganancias logradas desde mediados de 2021.

También se reportó una oleada de capital que fluyó hacia acciones específicas relacionadas con IA, provocando picos de valoración sin precedentes y generando temores sobre una burbuja de mercado emergente. Dicho esto, la subida apoyó mayores volúmenes de trading en varias clases de activos en plataformas multiactivos.

Yoni Assia, fundador y CEO de eToro, señaló que los operadores de activos digitales mostraron un interés elevado en commodities “por primera vez en la historia”. Además, vinculó esta tendencia con esfuerzos más amplios de diversificación, ya que los inversores reaccionaron tanto al entusiasmo del sector tecnológico como a las oscilaciones en los precios de las criptomonedas.

Aun así, los ingresos netos por trading del cuarto trimestre provenientes de acciones, commodities y divisas aumentaron un 43%, hasta $115.6 millones. Los analistas indicaron que este movimiento reflejaba que los inversores estaban redirigiendo capital desde algunas exposiciones tradicionales hacia activos digitales, respaldados por altos retornos en partes del mercado de commodities.

Nueva autorización de listado de tokens en Nueva York y dinámicas competitivas

La reciente autorización para listar tokens en Nueva York permite a eToro competir de manera más directa con las bolsas y brókers ya establecidos que operan bajo el riguroso régimen del estado. Sin embargo, el listado inicial limitado a veinte tokens muestra que el regulador aún mantiene cautela respecto al acceso minorista amplio a activos digitales.

Para la presencia de eToro en Nueva York, la aprobación refuerza su posicionamiento como una plataforma multiactivos que trata las criptomonedas bajo la misma gobernanza estricta que las acciones y commodities. No obstante, se espera que la firma impulse una lista más amplia en línea con su oferta global, sujeta a una revisión adicional por parte del NYDFS.

El debate sobre la Clarity Act resalta una supervisión fragmentada en EE. UU.

Tras el lanzamiento de eToro, los analistas destacaron que la mayor supervisión y el debate político sobre la política cripto llegan mucho más allá de Nueva York. McCormick confirmó que los servicios cripto de la compañía siguen sin estar disponibles en Hawaii y Nevada, resaltando cómo las reglas a nivel estatal pueden limitar las estrategias a nivel nacional.

Este mosaico refuerza los llamados de la industria por un marco federal. McCormick expresó su apoyo a la Clarity Act de la Cámara de EE. UU., que busca definir roles de supervisión y establecer reglas de mercado más claras, asignando responsabilidades específicas a la SEC y a la CFTC.

Por otro lado, informes recientes sugieren que la Clarity Act y proyectos de ley similares sobre la estructura del mercado federal están detenidos debido a desacuerdos sobre cómo dividir la autoridad entre los reguladores estadounidenses. Además, los críticos advierten que la regulación persistente a nivel estatal seguirá complicando el crecimiento empresarial, la planificación de cumplimiento y el lanzamiento de nuevos productos en todo el país.

Perspectivas para las firmas cripto bajo reglas más estrictas en EE. UU.

Los analistas argumentan que la aprobación de la BitLicense de eToro ilustra tanto las oportunidades como los costos de ingresar en uno de los mercados de activos digitales más regulados del mundo. Sin embargo, el largo proceso puede desalentar a competidores más pequeños que carecen de los recursos legales y de cumplimiento necesarios para afrontar las reglas del estado de Nueva York.

A medida que los esfuerzos federales se estancan, se espera que la combinación de la régimen de regulación de criptomonedas del NYDFS y otros regímenes estatales siga configurando dónde y cómo operan las empresas cripto. En ese entorno, el enfoque disciplinado de eToro y su recién asegurada licencia cripto en Nueva York podrían ofrecer una ventaja competitiva, incluso en un mercado donde la incertidumbre regulatoria sigue siendo una característica definitoria.

En resumen, el debut de eToro en Nueva York subraya cómo la supervisión rigurosa, la cautela tras FTX y la reforma federal estancada están reconfigurando el panorama competitivo para el trading cripto regulado en Estados Unidos.