La calma del oro no es una buena señal

"El costo de la guerra no se paga durante... sino después"
Joseph Stiglitz

Si examinas la historia moderna alejándote del ruido, descubrirás una verdad que no se dice mucho: las grandes crisis económicas no nacen en el momento de la guerra… sino que se forman en su sombra, y luego explotan en silencio, con un frío calmado.
La guerra no derriba los regímenes de inmediato, sino que los agota, los desgasta, los lleva a tomar decisiones que parecen “necesarias” en su momento… pero que siembran un desequilibrio profundo en el corazón del sistema financiero. Así nacieron las transformaciones monetarias más peligrosas, y así se rompió la relación entre el oro y el dólar, no como una opción estudiada, sino como una consecuencia inevitable de una guerra que agotó lo que no debía ser agotado.
La paradoja que parece irónica—pero en realidad es aterradora—es que algunos países no son llevados a guerras… sino que caminan hacia ellas, impulsados por una necesidad económica que no se expresa en voz alta, pero que, en el fondo, se traduce en una carga que se transfiere silenciosamente del Estado a la población, no mediante decisiones directas, sino a través de un mecanismo más duro: la erosión del valor… una moneda que pierde poder sin anuncio, precios que suben sin una razón clara, y una capacidad adquisitiva que se desvanece gradualmente hasta que la persona descubre tarde que lo que tenía ya no le alcanza como antes. Aquí, la catástrofe no es estruendosa… sino lenta, psicológica, acumulativa—y eso es exactamente lo que la hace más peligrosa.

Últimas noticias y su impacto en el precio
“Lo que no se puede imprimir… no se puede controlar fácilmente.”
Nassim Nicholas Taleb

Los mercados hoy se mueven en un estado de cauteloso estancamiento, con rangos estrechos dominando el oro, la plata, las acciones estadounidenses, e incluso el Bitcoin… como si no reflejaran un equilibrio, sino una espera… más de una semana ha pasado sin una tendencia clara, no porque las oportunidades hayan desaparecido, sino porque el mercado está a punto de una fase que podría revalorizar todo de golpe.
El escenario actual no se lee en el movimiento del precio… sino en la acumulación de eventos futuros:
Primero, las negociaciones entre Irán y EE. UU., que se acercan a una fecha decisiva marcada por Donald Trump… ya sea un acuerdo que alivie la tensión, o una escalada que abra una puerta más amplia al conflicto. Y si se cumple el segundo escenario, el aumento del petróleo será la consecuencia más directa, lo que presionará los activos financieros en general, e incluso el oro podría retroceder temporalmente bajo la presión de una redistribución de liquidez.

En segundo lugar, los datos económicos esperados—inflación, y el producto interno del primer trimestre—que las expectativas tienden a ser negativas… si estos números, como se espera, se confirman, darán al Federal Reserve un motivo para mantener una política monetaria restrictiva, e incluso reactivar el escenario de aumento de tasas, algo que el mercado no recibe con facilidad y que genera una presión fuerte en todos los mercados.

En tercer lugar, la temporada de resultados de las empresas estadounidenses, donde las expectativas son débiles debido al aumento de los costos operativos… cualquier decepción en los resultados podría impulsar una ola de presión en las acciones, y con ello, los inversores podrían verse obligados a liquidar sus posiciones en oro para cubrir pérdidas—una de las paradojas más repetidas en los mercados.

En cuarto lugar, los indicadores de expectativas de inflación, encabezados por el índice de confianza de Michigan, que en un entorno de aumento en los precios de la energía… esta cadena—petróleo más alto, costos más altos, inflación más alta, tasas más altas—presiona directamente al oro en el corto plazo, aunque esta presión sea temporal por naturaleza.

En resumen, lo que estamos viendo no es una debilidad del oro, sino una presión temporal impuesta por condiciones monetarias y políticas entrelazadas. Sin embargo, la esencia del oro no ha cambiado, ni su función como reserva de valor… pero su camino hacia el alza puede retrasarse, nada más, porque el oro no puede ser controlado en absoluto, pero sí lo puede ser lo que se le asigna de precio, que es el dólar, y todo lo anterior refuerza la posición del dólar como moneda, ya que acudir a él será mayor en un escenario de menores rendimientos en todo.

Análisis económico a largo plazo
Pero la visión a largo plazo no ha cambiado la realidad económica de Estados Unidos: la crisis de la deuda sigue igual o peor, la debilidad del dólar persiste en general. Quizá la guerra que EE. UU. libró contra Irán para presionar a China a comprar bonos del Tesoro estadounidense (, que mencioné en un artículo anterior, la historia completa, revisa el artículo ), contribuyó a fortalecer la imagen del dólar en su peor estado, pero simplemente no cambió el panorama general. Las deudas no desaparecieron, la confianza en el dólar no se restableció por completo, la economía estadounidense no se ha recuperado, y estamos oficialmente en una recesión que podría derivar en una depresión o en la mayor fase de revaloración de toda la economía. La demanda de oro sigue siendo la misma a pesar de toda esta caída… por eso, desde mi perspectiva, a largo plazo, el oro tiene una visión positiva, aunque a corto plazo vea lo negativo.

Análisis técnico del precio
"El valor de un economista no está en las estadísticas"
Doctor Saleh

1. El volumen ( de órdenes de compra ) fue muy alto en los niveles de 4000 – 4200, algo que no habíamos visto en ese tamaño hasta 2500.
2. El precio todavía está dentro de la onda correctiva cuarta de Elliott, que termina en 4200 – 4100.
3. La quinta onda de Elliott comienza en 4100 y puede llegar hasta 6500 – 7000.
4. El comportamiento de las velas indica debilidad en el impulso, con intención de romper 5000 y buscar nuevos picos, por lo que es necesario volver a probar 4200 – o 4500 como mínimo.
5. Según los patrones de comportamiento del precio, el precio forma un patrón de continuación que apunta a un nivel de 5500 como mínimo, siempre que haya impulso.
6. Estadísticamente, hay hasta un 60% de probabilidad de probar el nivel de 4200.

Resumen:
Espero que en el corto plazo se prueben los niveles de 4200 – 4000, que representan buenas oportunidades de compra para apuntar a 5500.

Romper el nivel de 5500 y buscar 6000 está muy cerca, siempre que se vuelva a probar 4000 – 4200 para activar las órdenes de compra.

Si el mercado sube desde más de 4500 sin probar niveles bajos, no veo que pueda superar los 5000, y creo que un ascenso sin esa prueba sería inseguro, con riesgo de una caída en cualquier momento.

Opinión del asesor financiero
Nunca se trata solo de mirar los precios al tratar con el oro, sino de analizar todos los mercados, porque el oro es un espejo que refleja la realidad de la economía, la verdadera cantidad de dinero impreso, y la confianza en él. La clave está en que tú, querido inversor, puedas tomar la mejor decisión basada en el precio, sin importar qué.