He estado observando el mercado de criptomonedas de cerca últimamente y hay algo interesante sucediendo debajo de la superficie. Claro, vemos oscilaciones diarias, pero la verdadera historia se trata de la reducción de apalancamiento. En el último mes, las liquidaciones han sido masivas, estamos hablando de miles de millones en posiciones que se borran. Cuando Bitcoin se mueve incluso ligeramente, desencadena una cascada de ventas forzadas. Noté que solo en la última semana, aproximadamente 2.16 mil millones de dólares en longs de BTC fueron liquidados. Ese es el tipo de presión que se propaga rápidamente a las altcoins. Lo que pasa es que esto no es solo un día malo o un titular. Se ha ido acumulando durante semanas, ya que los traders reducen gradualmente su exposición al apalancamiento. El interés abierto en futuros perpetuos ha estado cayendo de manera constante, lo que indica que la gente se está volviendo más cautelosa. Actualmente, Bitcoin ronda los 81 mil dólares, pero esos niveles clave de soporte por debajo aún importan. Hasta que veamos que el apalancamiento deje de reducirse y las liquidaciones disminuyan, la volatilidad probablemente se mantendrá. La actitud de mayor aversión al riesgo en los mercados tradicionales tampoco ayuda. Por eso, el mercado de criptomonedas sigue poniendo a prueba nuestra paciencia: está atrapado en este ciclo de desapalancamiento más largo.