Perspectiva del mercado institucional post-mercado丨 La reducción activa de la volatilidad es una mejor opción; atención a dos líneas principales de recuperación

Preguntas a la IA · ¿Cómo pueden las dos principales líneas de reparación aprender de la experiencia de los mercados alcistas históricos?

Durante los tres días de negociación de esta semana (del 6 al 8 de mayo), el índice de Shanghai subió un 1.65% en total, el índice de Shenzhen subió un 3.02%, el índice de la Junta de Emprendimiento subió un 3.24%, y el índice de la innovación tecnológica subió un 4.5%. ¿Qué camino tomará el mercado de acciones A en el futuro? Veamos qué dicen las instituciones:

① CITIC Securities: En un contexto donde la tendencia del mercado estructurado se fortalece continuamente, reducir la volatilidad de forma activa es la mejor opción

CITIC Securities afirma que, a medida que se acerca la negociación entre EE. UU. e Irán, el análisis de oferta y demanda se vuelve cada vez más “cojo”, y las hipótesis macroeconómicas se vuelven temporalmente ausentes. El capital de juego macroeconómico entrará en una fase de retirada, los posibles inversores esperan en la sombra, y el capital de asignación reduce posiciones en máximos; la característica de alta rotación del capital existente será evidente, y las subidas en niveles bajos son resultado de la acción, no una señal. En un contexto donde la tendencia del mercado estructurado se fortalece continuamente, reducir la volatilidad de forma activa es la mejor opción. Aunque el ritmo a corto plazo se vuelve más complejo, a mediano plazo, la IA y la energía siguen siendo las principales fuentes de brecha entre oferta y demanda; la IA + energía de este año equivale a los beneficios de la IA + en 2023-2024, y en 2025 será la IA + recursos.

② Founder Securities: Presta atención a las dos principales líneas de reparación, y se espera que el mercado de acciones temáticas tenga una fase de viento favorable

Founder Securities publicó que la línea principal del mercado se vuelve cada vez más clara, centrada en la estructura. Después de que la capacidad de cálculo extranjera alcanzó un alto nivel, la capacidad de cálculo nacional sigue su curso, además, las energías renovables y los activos HALO, que tienen buena perspectiva y son relativamente económicos, también son buenas opciones. Tras un período de resultados en pausa, se espera que el rendimiento de las temáticas mejore. Específicamente, en referencia a las líneas de reparación tras las correcciones en mercados alcistas anteriores, generalmente hay dos: una es la eliminación de las acciones sobrevendidas en fases previas, con estructura de chips optimizada y buen ciclo económico, como las acciones cíclicas de 2010, el índice Ning de 2021 y la capacidad de cálculo en el extranjero en 2025; en esta categoría, se puede prestar atención a recursos clave relacionados con activos HALO (metales no ferrosos + química) y a las acciones de tecnología de Hang Seng que tengan suficiente tiempo y espacio de ajuste. La segunda es la fortaleza del ciclo industrial, con correcciones previas relativamente resistentes, seguida de catalizadores políticos que impulsan la tendencia, con los fuertes fortaleciendo a los fuertes, como el consumo discrecional en 2009, el índice Maotai en 2020 y TMT en 2019. En esta categoría, se recomienda centrarse en hardware de capacidad de cálculo, incluyendo la cadena industrial de capacidad de cálculo en el extranjero y los principales valores nacionales; también en el sector de energía en general, incluyendo energía tradicional, renovable y futura. Además, en mayo, cuando entra en pausa de resultados, se espera que las temáticas tengan una fase de viento favorable, con énfasis en la resonancia de políticas y noticias en áreas como la colaboración en energía y computación, la exploración espacial comercial y los robots.

③ Shenwan Hongyuan: La acumulación del efecto de ganar dinero en las acciones A está en una transformación cualitativa, y la segunda fase de la tendencia alcista podría estar comenzando justo ahora

Shenwan Hongyuan indica que la acumulación del efecto de ganar dinero en las acciones A está en una transformación cualitativa, y las condiciones para que el ciclo de incremento de capital en circulación comience a circular de nuevo serán cada vez mejores. Después de que el índice suba a corto plazo, todavía habrá una fase de consolidación lateral, que puede ser solo el límite inferior del mercado. El límite superior del mercado es la entrada de capital adicional que abre espacio para subir, y la segunda fase de la tendencia alcista podría comenzar justo ahora.

En un ciclo de subida, diferenciamos el capital adicional en “dinero que llega primero” y “dinero que llega después”; el dinero que llega primero varía en cada ciclo, relacionado con la reforma del mercado de capitales y el desarrollo de la industria de gestión de activos. En esta ronda, el dinero que llega primero proviene principalmente de ETF, fondos de asignación, productos de renta fija + y estrategias cuantitativas. El dinero que llega después se basa en la acumulación del efecto de ganar dinero, con un ciclo de circulación positiva del capital adicional. Basándonos en el patrón histórico de productos en el pico de emisión de fondos públicos en la última ronda, generalmente el valor neto de los productos en ese pico sube entre 1.1 y 1.2, y cuando se inicia una nueva expansión de escala, el valor neto de los fondos públicos supera 1.2, acelerando la expansión de escala.

(Este artículo proviene de First Financial)