El ETF de Bitcoin registra una salida neta de más de 600 millones de dólares en un solo día: una interpretación profunda de la retirada de fondos detrás

13 de mayo de 2026, el mercado estadounidense de ETF de criptomonedas al contado enfrentó la mayor salida de fondos en mucho tiempo. El ETF de Bitcoin al contado registró una salida neta de 630.4 millones de dólares en un solo día, el ETF de Ethereum al contado tuvo una salida neta de 36 millones de dólares, sumando más de 660 millones de dólares — y ningún ETF registró entrada de fondos ese día. ¿Se trata de una simple retirada por protección o es una señal de ajuste en las estrategias institucionales?

¿Qué magnitud tiene una salida de 630.4 millones de dólares en un solo día?

La salida neta de 630.4 millones de dólares del ETF de Bitcoin en un día es una de las mayores desde 2026. Según datos del mercado, es el récord de mayor salida diaria desde el 29 de enero de 2026, situándose en los primeros puestos en la historia. En los últimos cinco días de negociación, la salida neta acumulada fue de aproximadamente 1,25 mil millones de dólares, lo que hizo que el flujo neto total desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024, que era de 59,76 mil millones de dólares, bajara a unos 58,5 mil millones. Desde una perspectiva temporal, esta magnitud de salida está en el mismo rango que algunos días extremos en el ciclo actual del ETF. Es importante notar que la salida de Ethereum, aunque en valor absoluto mucho menor, lleva ya tres días consecutivos de salida neta, mostrando una tendencia de reducción continua de fondos.

¿Qué productos lideran las salidas?

En el caso del ETF de Bitcoin, las salidas están muy concentradas en los principales productos. El ETF de BlackRock, IBIT, tuvo una salida neta de aproximadamente 285 millones de dólares en un día, liderando todas las categorías, aunque su acumulado total de entradas sigue siendo alto, con 65,77 mil millones de dólares. ARK Invest y 21Shares con ARKB tuvieron una salida de 177 millones de dólares ese día, y Fidelity con FBTC salió con 133 millones de dólares, en segundo y tercer lugar respectivamente. En Ethereum, el ETF de BlackRock, ETHA, tuvo una salida de 21,1 millones de dólares, y Fidelity, FETH, salió con aproximadamente 14 millones de dólares, también concentrándose en los principales productos. Es importante destacar que la salida de IBIT, al convertirla, equivale a retirar aproximadamente 3,580 bitcoins en un solo movimiento, y la de FBTC a unos 1,680 bitcoins. Operaciones de esta magnitud generalmente no corresponden a inversores minoristas, sino a reequilibrios sistemáticos de cuentas institucionales.

¿Qué factores macroeconómicos están impulsando la retirada de fondos?

El momento de la salida de fondos coincide con una presión macroeconómica significativa. Los datos del PPI de EE.UU. de abril superaron claramente las expectativas, indicando una presión inflacionaria mayor a la prevista. Antes, los datos del IPC también mostraron una recuperación por encima de lo esperado, manteniendo la preocupación por la inflación y presionando negativamente en el mercado. La mayoría de los analistas creen que la Reserva Federal tendrá dificultades para justificar recortes en las tasas este año, y los altos rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguen reduciendo la preferencia por activos de riesgo. El precio de Bitcoin, bajo esta presión, cayó por debajo de los 80,000 dólares, situándose alrededor de 79,800 dólares al 14 de mayo de 2026. Los datos macroeconómicos refuerzan las expectativas de un entorno de liquidez más ajustado, lo que lleva a algunos inversores a reducir su exposición a criptoactivos. La salida de fondos es más una reacción de protección ante el entorno macroeconómico que una negación de los fundamentos de los criptoactivos.

¿Están las instituciones huyendo en pánico o ajustando tácticamente sus carteras?

Los datos sobre comportamiento institucional ofrecen señales más ricas que una simple salida diaria. La firma de trading cuantitativo Jane Street, en su informe 13F del primer trimestre de 2026, muestra que redujo en aproximadamente un 71% su participación en IBIT, en un 60% en FBTC, y en cerca de un 78% su posición en MicroStrategy (MSTR). Sin embargo, también aumentó significativamente su participación en productos de Ethereum, casi duplicando ETHA y aumentando notablemente su posición en FETH, inyectando unos 82 millones de dólares adicionales en Ethereum ETF. Esta combinación de reducción en Bitcoin y aumento en Ethereum indica un reequilibrio activo dentro del sector, más que una retirada total por pánico. Muchos informes analizan que la salida de Bitcoin no necesariamente marca un inicio de ventas a largo plazo, sino que puede ser parte de un proceso de reequilibrio de la cartera.

¿Qué cambios en el sentimiento del mercado y en la dirección del capital se observan?

Junto con la salida de fondos de los ETF, también se observa una notable disminución en el ánimo del mercado. El índice de miedo y avaricia en criptomonedas se mantiene en torno a 38, en zona de miedo, por debajo del nivel neutral de 47. Además, la demanda en EE.UU. muestra signos de debilitamiento, con el índice de prima de Coinbase en valores negativos durante varios días, indicando una demanda débil de spot en EE.UU. La cuota de mercado de Bitcoin, que había bajado a aproximadamente 55%, se ha recuperado hasta cerca del 58.5%, sugiriendo que, en medio de la presión general, algunos fondos siguen concentrándose en Bitcoin en lugar de en altcoins. La relación entre los flujos de fondos en ETF y los precios también está cambiando. Estudios muestran que la correlación entre los retornos diarios de Bitcoin y el flujo neto diario de ETF en una ventana de 90 días ha caído a aproximadamente 0.16, casi sin relación estadística, lo que indica que la capacidad de predecir movimientos de precios a partir del flujo diario de fondos en ETF se ha debilitado significativamente.

¿Qué transformación está ocurriendo en la tendencia de fondos: de picos diarios a tendencias multiseñales?

Aunque la salida de fondos en un solo día es significativa, solo las tendencias acumuladas en semanas o meses pueden revelar cambios profundos en la demanda institucional. Antes de esta salida, en abril de 2026, el ETF de Bitcoin al contado registró una entrada neta de aproximadamente 2,44 mil millones de dólares, y en todo el año la entrada neta superó los 59 mil millones. A más largo plazo, en la semana que finalizó el 10 de mayo de 2026, los productos cripto registraron una entrada neta de 8.579 millones de dólares, con Bitcoin aportando 7.061 millones, logrando así su sexta semana consecutiva de flujo positivo. Esto indica que la tendencia general de inversión institucional en criptoactivos aún no se ha invertido, y la gran salida del 13 de mayo probablemente sea un pico temporal, no un cambio de tendencia. La salida continua de Ethereum en tres días y si Bitcoin logra recuperarse en los días siguientes, aún no se puede concluir si la salida fue solo un ajuste táctico o un cambio de tendencia duradero.

Resumen

La salida de más de 660 millones de dólares en Bitcoin y Ethereum al contado el 13 de mayo refleja la reacción de protección de las instituciones ante los datos de inflación en EE.UU., que superaron las expectativas. Los principales productos, como IBIT de BlackRock, ARKB y FBTC de Fidelity, lideraron las salidas, y ETHA de Ethereum también estuvo en la lista. La reducción de posiciones en Bitcoin y el aumento en Ethereum por parte de Jane Street en su informe del primer trimestre indican un reequilibrio interno más que una retirada total. Aunque el índice de miedo y avaricia está en zona de miedo, los productos de cripto siguen acumulando entradas netas por sexta semana consecutiva, con un saldo anual aún alto. La verdadera interpretación del pico de salida en un día requiere observar tendencias en semanas o meses; si en los días siguientes los fondos vuelven rápidamente, esta salida puede ser solo un pico táctico en la estrategia.

Preguntas frecuentes

P: ¿En qué posición histórica se encuentra una salida de 630.4 millones de dólares?

R: Es una de las mayores salidas diarias desde 2026, y una de las pocas en 2025 y 2026. En los últimos cinco días, la salida total fue de unos 1,25 mil millones, pero el saldo acumulado del año sigue siendo alto.

P: ¿Por qué la salida del ETF de Ethereum es mucho menor que la de Bitcoin?

R: La gestión de activos en Ethereum es de aproximadamente 13.19 mil millones de dólares, mucho menor que los 105 mil millones en Bitcoin, por lo que las salidas diarias en valor absoluto son menores. Sin embargo, en proporción, ambas reflejan tendencias similares de retirada de fondos.

P: ¿Significa que Jane Street está bajista respecto a Bitcoin?

R: Aunque Jane Street redujo mucho sus posiciones en IBIT y FBTC en el primer trimestre, también aumentó significativamente en Ethereum, lo que indica un reequilibrio interno más que una visión bajista sobre Bitcoin.

P: ¿La salida actual indica que la demanda de ETF de cripto ya tocó techo?

R: Para determinar si la demanda tocó techo, hay que analizar tendencias en varias semanas o meses. La salida de un día no es concluyente, y en el pasado, los flujos netos positivos en varias semanas sugieren que la tendencia general aún no se ha invertido.

P: ¿La salida de fondos afectará inmediatamente el precio spot?

R: Estudios muestran que la correlación entre los flujos diarios en ETF y los retornos diarios de Bitcoin ha caído a aproximadamente 0.16, por lo que la capacidad de predecir movimientos de precios a partir del flujo diario se ha debilitado. Sin embargo, una salida significativa aún puede reflejar cambios marginales en la demanda institucional.