He estado observando el mercado de cerca y noté algo importante sobre por qué bitcoin sigue cayendo. Lo que pasa es que no es solo un titular negativo lo que lo causa. Lo que estoy viendo es un ciclo de desapalancamiento bastante claro que se ha ido formando durante semanas.

Así que esto fue lo que ocurrió: Bitcoin cayó por debajo de ese nivel crítico $75k , y eso provocó una cascada de liquidaciones forzadas. Solo en las últimas 24 horas, aproximadamente 237 millones de dólares en posiciones largas de BTC fueron eliminados. Pero eso es solo la superficie. Mirando el panorama más amplio, las liquidaciones de BTC alcanzaron unos 2.16 mil millones de dólares en la última semana, y estamos hablando de más de 4.4 mil millones de dólares en liquidaciones este mes. Eso me dice que el apalancamiento ha estado reduciéndose durante un tiempo, no solo hoy.

Una vez que esas posiciones largas empezaron a liquidarse, se convirtieron en órdenes de venta en el mercado, lo que empujó a Bitcoin aún más abajo y provocó aún más liquidaciones. Es este ciclo de retroalimentación, y dado que Bitcoin domina el mercado de derivados, esa presión se filtra directamente a las altcoins. Todos están reduciendo riesgos al mismo tiempo.

Lo que realmente impulsa esto es el interés abierto en futuros perpetuos colapsando. Vimos una caída de aproximadamente el 4.4% en solo un día, lo que eliminó alrededor de 26 mil millones de dólares en exposición. En el último mes, el interés abierto total en derivados ha bajado alrededor del 34%. Esa es la verdadera historia aquí. Además, ha habido nerviosismo por parte de algunos grandes tenedores con pérdidas no realizadas significativas, lo que aumenta el sentimiento de aversión al riesgo.

No es solo en cripto tampoco. Las acciones en Europa se han debilitado, y las preocupaciones más amplias sobre la política monetaria han creado este estado de aversión al riesgo en todos los mercados. Cuando eso sucede, la gente se pone nerviosa y empieza a retirar fondos en todas partes.

Lo más importante ahora es ver si Bitcoin puede mantenerse por encima de los 75 mil dólares. Si lo hace, el mercado podría estabilizarse. Una ruptura clara por debajo de ese nivel pondría a $70k en foco como el próximo nivel de soporte. Hasta que veamos que las liquidaciones disminuyen y Bitcoin se estabiliza, la volatilidad probablemente se mantendrá elevada y cualquier rebote podría tener dificultades para mantenerse. Por eso, las caídas de bitcoin como esta son más una cuestión de mecánica del mercado que de pánico.