Acabo de volver a preguntarme cuánto oro hay realmente en el mundo, y la respuesta es más interesante de lo que uno piensa. La mayoría de los traders subestiman cuán limitada es realmente esta recurso, pero también cuán estable se mantiene.

Entonces, los hechos: Históricamente, se han extraído aproximadamente 212.582 toneladas de oro, la mayor parte desde 1950. Lo loco es que el oro es prácticamente indestructible, lo que significa que casi todo el oro extraído alguna vez todavía existe en algún lugar. Actualmente, las reservas de oro en superficie superan las 190.000 toneladas. Cada año se añaden aproximadamente entre 2.500 y 3.000 toneladas nuevas de oro, de las cuales más del 30 por ciento proviene del reciclaje.

Cuando te preguntas cuántas toneladas de oro quedan por extraer en el mundo, hay que ser realista: a la tasa actual de extracción, tomaría más de 63 años agotar las reservas conocidas. Pero, sinceramente, la industria probablemente cambiará completamente al reciclaje antes de eso, especialmente porque cada vez se encuentran menos minas nuevas.

Históricamente, el oro fue durante mucho tiempo medio de pago. Los romanos establecieron el estándar, seguido por el patrón oro hasta 1971. Desde que Nixon eliminó el patrón oro del dólar, el oro dejó de ser una moneda oficial, pero eso no frenó su precio, al contrario.

De 1971 a 1980, el precio subió de 35 a 850 dólares por onza. Eso fue pura ansiedad: crisis del petróleo, inflación, disturbios políticos. Luego se estancó durante 20 años, hasta 2000. ¿Desde entonces? Solo hacia arriba. 11 de septiembre, crisis financiera de 2008, COVID-19 en 2020: cada crisis empujó el oro más alto. En abril de 2024, una onza cotizaba alrededor de 2.260 dólares, muy por encima de la marca de 2.000 dólares.

¿Es una burbuja? Es difícil decirlo. A diferencia de las acciones o bienes raíces, el oro no tiene un valor fundamental que justifique un precio realista. Eso lo hace vulnerable a la especulación. Pero la mayor burbuja de oro de los últimos años (2011-2015) fue muy moderada en comparación con otros activos. Normalmente, el oro fluctúa menos que las acciones, por eso se considera de bajo riesgo.

Desde un punto de vista técnico, la ruptura por encima de 2.200 dólares fue una señal para los alcistas. El camino hacia los 2.300 dólares parece abierto, aunque las caídas a 2.223 dólares podrían atraer a nuevos compradores. Sin embargo, una caída por debajo de 2.200 dólares podría activar volumen de ventas.

Lo que me fascina: ¿Cuánto oro hay realmente por descubrir en el mundo? Probablemente menos de lo que uno piensa. Pero, dado que el oro es tan valioso y no se consume, la demanda se mantiene estable, principalmente para joyería, pero también como protección en tiempos de crisis. La Fed baja las tasas, la incertidumbre persiste, y mientras eso sea así, el precio del oro probablemente seguirá subiendo con presión. Para los traders con XAU/USD, esto puede ser interesante si se mantienen atentos a los niveles técnicos.