#Gate广场披萨节 El área de mayor peligro en el mercado actual radica en los siguientes dos puntos que la mayoría de los participantes ignoran simultáneamente:

Primero, aunque la liquidación de más de 657 millones de dólares en órdenes en los días 18-19 de mayo creó en el nivel técnico las condiciones para un "fondo de venta forzada", la cantidad de contratos de BTC sin cerrar en todo el mercado aún ronda los 61.6 mil millones de dólares, lo que significa que los largos apalancados existentes todavía tienen suficiente escala para desencadenar liquidaciones en cadena en una segunda caída;
Segundo, la hipótesis central de la mayoría de las estrategias alcistas actuales es que "la salida neta semanal del ETF es una corrección temporal y no un cambio de tendencia", y bajo qué condiciones esta hipótesis colapsaría en un efecto de retroceso: si en los próximos dos días de negociación la salida neta del ETF continúa ampliándose a más de 2 mil millones de dólares por semana, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años supera el 4.75% (actualmente a solo unos 8 puntos básicos de esto), entonces las instituciones revalorizarán BTC como un "activo macro de alta beta en lugar de un almacén de valor", acelerando la reactivación de la correlación negativa entre BTC/USD y las tasas de interés reales, y se pondrá a prueba el soporte en los mínimos de abril de 74,500-75,000 dólares.
Si se rompe efectivamente los 74,500 dólares, el siguiente nodo en cadena que se activará será: las posiciones de arbitraje ETF y las estructuras de trading de diferencia de base que aún se mantienen se desplegarán forzosamente, haciendo que BTC caiga a 72,000-73,000 dólares sin ninguna venta activa en la cadena.
El primer indicador prospectivo de falsificación que mostrará un cambio será: si el 21 de mayo (hoy) el rendimiento de los bonos a 10 años cierra por debajo del 4.60%, y los datos de entrada neta del ETF ese día se vuelven positivos (más de 100 millones de dólares), las condiciones macroeconómicas necesarias para la segunda caída fallarán temporalmente, y la probabilidad de que BTC reconstruya soporte en el rango de 76,000-77,000 dólares aumentará significativamente.