La primera cuestión tras la toma de posesión de Waller: ¿quién cede primero, la inflación o las tasas de interés?

El nuevo presidente, al asumir, generalmente no enfrenta aplausos, sino problemas difíciles. La primera cuestión en la era de Waller es si la inflación o las tasas de interés cederán primero. El mercado ya ha incorporado en sus expectativas una política más restrictiva, y la probabilidad de otra subida de tasas en el año se acerca al 70%, lo que indica que las expectativas para la reunión de junio ya son bastante agresivas.

Pero la realidad suele ser más compleja que las expectativas. Si la Reserva Federal aprieta demasiado rápido, podría frenar el crecimiento; si actúa demasiado lentamente, la rigidez de la inflación podría seguir retrasándose. Por lo tanto, la decisión de junio es como caminar por una cuerda floja: a la izquierda, "evitar que la inflación rebote", a la derecha, "no apretar demasiado la economía". Lo que más necesita demostrar el nuevo presidente no es cuán duro puede ser, sino si puede mantener el equilibrio.

Desde la perspectiva del mercado, lo más probable en junio es un resultado "más hawkish que dovish, pero no extremo". Es decir, un lenguaje más duro, una actitud más restrictiva, pero sin que las acciones sean necesariamente inmediatas. Esto puede presionar la inflación y al mismo tiempo mantener cierta flexibilidad en la política. Para los operadores, esta situación es la más frustrante, porque no es tan relajada como la postura dovish, ni tan decidida como una subida agresiva de tasas, sino que obliga a todos a seguir adivinando. #成长值抽奖赢金条