Desvelando la estructura legal de TON Cumplimiento

TON (The Open Network) es uno de los proyectos de cadena de bloques más populares en el mundo Web3 actual. Desarrollado por el equipo fundador original de Telegram, TON tiene como objetivo construir una plataforma de cadena de bloques altamente descentralizada y escalable. Sus tecnologías principales incluyen la arquitectura de múltiples cadenas y la tecnología de fragmentación dinámica, con el objetivo de resolver los problemas de escalabilidad y velocidad comunes en el campo de las cadenas de bloques. El ecosistema de TON soporta múltiples áreas de aplicación, como sistemas de pago, almacenamiento descentralizado, redes sociales, etc., y ofrece un amplio apoyo para los desarrolladores.

El pasado y el presente de TON

Es fundamental comprender la relación con Telegram para entender TON. Telegram es una aplicación de mensajería instantánea gratuita fundada por los hermanos Pavel y Nikolai Durov en 2013. Con su alto nivel de seguridad y experiencia de usuario, Telegram se ha convertido rápidamente en una de las principales plataformas de comunicación a nivel mundial, con casi 900 millones de usuarios activos al mes, y se ha convertido en una herramienta importante en la comunidad de Web3.

En 2017, ante la demanda de la gran base de usuarios de Telegram, los hermanos Durov comenzaron a explorar soluciones en la cadena Bloquear, solo para descubrir que en ese momento no existía ninguna cadena Bloquear Layer1 en el mercado que pudiera satisfacer sus necesidades. Por lo tanto, decidieron diseñar su propia cadena Layer1, es decir, la Telegram Open Network (TON). A través de una venta de tokens (Grams) en 2018, Telegram recaudó 17 mil millones de dólares, estableciendo un récord en la industria de la encriptación.

• Fuente de la imagen: Sitio web oficial de TON

Sin embargo, justo después de que el equipo de TON publicara una arquitectura de diseño de blockchain detallada y lanzara dos redes de prueba, en octubre de 2019, la Comisión Nacional del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) acusó a Telegram de realizar una emisión de valores no registrada. Este desafío legal obstaculizó en gran medida el progreso del proyecto. Después de una larga comunicación y lucha legal con la SEC, Telegram anunció en mayo de 2020 que detendría el desarrollo de TON y acordó pagar una multa de 18,5 millones de dólares, comprometiéndose al mismo tiempo a reembolsar el dinero a los inversores.

La retirada de Telegram no ha marcado el fin del proyecto TON. Entre 2020 y 2021, un equipo de desarrolladores apasionados de código abierto llamado NewTON asumió el liderazgo, heredando y profundizando en la arquitectura técnica y biblioteca de código de TON, siendo fieles a los principios de diseño originales y finalmente reiniciando el proyecto. En mayo de 2021, NewTON se renombró oficialmente como la Fundación TON, y TON pasó de llamarse originalmente Telegram Open Network a The Open Network, continuando su avance hacia la descentralización y la escalabilidad.

Desafíos de Cumplimiento de TON

Durante el período 2019-2020, el conflicto entre el proyecto TON original y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEC) de Estados Unidos no se limitó solo a la cuestión de los valores no registrados. También se acusó a TON de tener problemas de ‘protección insuficiente para los inversores’. Según las acusaciones de la SEC, el abogado Mancoon dividió los problemas de cumplimiento en varios aspectos:

未注册证券emisión

En esencia, la disputa entre TON y la SEC aborda un problema muy desafiante en el campo de los activos digitales: cómo definir la naturaleza de los tokens digitales y si deben considerarse como valores. Según la prueba de Howey en Estados Unidos, una inversión se considera un valor si cumple con cuatro condiciones: inversión de dinero, expectativa de ganancias, inversión en un negocio común y las ganancias dependen principalmente de los esfuerzos de otros. Por lo tanto, en el caso de TON, la SEC considera que los Grams cumplen con estas condiciones y, por lo tanto, deberían ser tratados como valores y estar sujetos a regulación correspondiente.

Protección del inversor y transparencia

Además de problemas principales de emisión no registrada, la SEC también acusa a TON de falta de protección a los inversores. La SEC considera que Telegram no reveló adecuadamente la información de riesgo relacionada con los tokens Grams, en particular en lo que respecta al modelo económico de los tokens, la estructura de gestión y su potencial de mercado. Esta falta de información podría llevar a los inversores a tomar decisiones de inversión en base a datos incompletos, lo que conlleva un alto riesgo.

Desafíos legales transfronterizos

TON, como un proyecto internacional, su campaña de recaudación de fondos abarca múltiples jurisdicciones en todo el mundo. Esto no solo complica la conformidad, sino que también implica enfrentar posibles conflictos y desafíos legales en varios países, lo que aumenta aún más el riesgo legal.

Estos desafíos son lecciones obligatorias para el proyecto TON, pero también proporcionan conocimientos importantes y se aplican en su estrategia de Cumplimiento posterior. A continuación, el abogado Mancun analizará la nueva arquitectura de TON y su estrategia de Cumplimiento, brindando ideas de referencia para los emprendedores de Web3.

Arquitectura de Cumplimiento de TON

Después de enfrentarse a conflictos legales con la SEC, el proyecto TON se ha centrado nuevamente en construir un marco sólido de cumplimiento para hacer frente a los posibles desafíos legales y regulatorios en el futuro. Después de examinar detenidamente el sitio web oficial de TON, el abogado Manquin descubrió la forma en que TON ha logrado operar de manera estable y activa en varias jurisdicciones de cumplimiento.

Organización sin ánimo de lucro: Fundación TON

La disputa legal de medio año con la Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEC) de Estados Unidos desde octubre de 2019 ha tenido un impacto profundo en TON. Por lo tanto, en su búsqueda por cumplir con la regulación, TON decidió continuar su desarrollo en forma de una organización sin fines de lucro, estableciendo la Fundación de la Red Abierta (The Open Network Foundation). La fundación eligió Zug, Suiza, conocida por su amigable regulación de Criptomoneda y por su alta tasa de cumplimiento, como su nuevo lugar de registro legal.

• Fuente: TON Fundación Sitio web oficial

Según la información divulgada por la fundación TON, afirman que es una organización sin fines de lucro totalmente financiada por donaciones de la comunidad, y que defienden los intereses de la comunidad a través de iniciativas que ayudan a cumplir su misión. Además, la fundación proporciona apoyo al proyecto TON sin controlar la tecnología TON y es uno de los muchos contribuyentes de la comunidad TON descentralizada. TON funciona en un repositorio de código abierto que permite a cualquier persona hacer contribuciones y no tiene una sola entidad de control.

“‘Sin ánimo de lucro, sin control, descentralización, misión, apoyo’ no solo describe el papel de la Fundación TON, sino que también sugiere los efectos legales que tendrá la estructura de la Fundación en cuanto al aislamiento de los riesgos que puedan surgir debido a la emisión de TOKEN.”

De hecho, según la información oficial revelada, la Fundación TON asume muchas funciones específicas como la supervisión y educación de la cadena de bloques TON y su ecosistema relacionado. Estas funciones incluyen:

• Gobernanza comunitaria. A través de la publicación de un detallado plan de trabajo y reportes de progreso periódicos, la Fundación no sólo garantiza la transparencia del proyecto, sino que también tiene en cuenta la dirección del desarrollo de TON. Estos informes detallan la tokenómica de TONcoin, la estrategia de emisión, la distribución de socios, los incentivos comunitarios, así como la operación de activos y el uso del ecosistema.
• Educación para usuarios. La Fundación proporciona recursos educativos para presentar los conceptos básicos de la cadena de bloques, así como la tecnología y el ecosistema exclusivos de TON, para mejorar la comprensión y participación de los usuarios.
• Soporte para desarrolladores. La Fundación coordina, respalda y financia proyectos de la comunidad a través del programa de subvenciones, lo que no solo atrae a más desarrolladores, sino que también aumenta la actividad en la red y la participación de los usuarios.
• Colaboración de marcas. Por ejemplo, el 22 de julio de 2024, la Fundación TON y la Fundación MOCA anunciaron conjuntamente la creación de una reserva de 20 millones de dólares en MOCA Coin y TONcoin, a través de medidas de incentivo conjunto como la alianza abierta, hackathons y programas de aceleración, para incentivar a los desarrolladores y usuarios a adoptar el ecosistema TON.
• Operaciones de la comunidad. A pesar de ser una organización sin fines de lucro, la fundación parece asumir algunas funciones de operaciones comerciales. Por ejemplo, publica entrevistas y comunicados de prensa dentro de la comunidad, que suelen llevar el nombre de la fundación directamente. En un artículo del 23 de julio de 2024, se menciona claramente “Aquí es donde la Fundación TON explora las monedas meme en el TON Eco”, lo que indica que la Fundación TON no está completamente aislada del riesgo.

La Fundación TON, en su estructura, busca activamente el cumplimiento riguroso al elegir Suiza como lugar de registro para evitar Soltar riesgos legales. Su declaración de Descentralización y falta de control tiene como objetivo prevenir los riesgos regulatorios asociados con la emisión de TOKEN. Sin embargo, puede ser necesario aclarar aún más su papel y su relación con las actividades comerciales para garantizar el cumplimiento total con las regulaciones de organizaciones sin fines de lucro y evitar posibles problemas legales y fiscales. Este marco de cumplimiento requiere revisiones legales y transparencia continuas para garantizar el cumplimiento con los requisitos regulatorios de cada país y mantener la confianza pública.

Entidad operadora: Comunidad TON

A pesar de que la Fundación TON asume algunas funciones de operación comunitaria, la mayoría de las operaciones comunitarias siguen siendo responsabilidad de la comunidad TON (TON Society). Según la información revelada en el sitio web oficial, TON Society ha establecido comunidades activas en 9 centros en Europa, el sudeste asiático y el Medio Oriente, con hasta 16 eventos mensuales, incluyendo conferencias y eventos de gran escala que suelen involucrar a un gran número de participantes y debates públicos. Por lo tanto, uno de los desafíos de Cumplimiento que enfrenta TON Society es que posiblemente no pueda controlar completamente todas las declaraciones realizadas en estos eventos, especialmente en términos de seguridad pública y gestión de discursos, lo que podría resultar en responsabilidad legal. En algunas jurisdicciones específicas, esta situación podría ser particularmente sensible si las actividades involucran la promoción de valores, productos financieros u otras actividades reguladas, lo que podría atraer la atención de las autoridades de seguir.

• Fuente de la imagen: Sitio web oficial de TON

Los abogados de Mankiw descubrieron a partir de las pistas en el sitio web oficial de TON que se supone que TON Society es una entidad legalmente calificada, pero aún no se ha establecido. Al mismo tiempo, TON parece estar planeando establecer una estructura offshore para la empresa de las Islas Vírgenes Británicas para la entidad operativa, con el objetivo de hacer frente a las posibles responsabilidades legales derivadas de las actividades comunitarias a gran escala. Al fin y al cabo, es difícil para los operadores evitar la celebración de un gran número de reuniones y controlar los comentarios “apasionados” de los asistentes, lo que puede provocar fácilmente el seguimiento normativo en una determinada jurisdicción.

Establecer una estrategia para establecer una empresa offshore no solo puede ayudar a soltar los riesgos de responsabilidad legal, sino que también puede fortalecer la protección legal de TON Society.

Sujetos de desarrollo y sujetos de financiamiento e inversión

Según la información de contacto dejada en el archivo de política de privacidad del sitio web oficial de TON, office@falabs.io, First Stage Labs (también conocido como Top Labs o The Open Platform) parece ser una parte importante de TON. Según la información pública, esta organización está registrada en los Emiratos Árabes Unidos y es un estudio de capital de riesgo centrado en la inversión en la fase de semillas del ecosistema de TON, con múltiples registros de inversión pública que indican su papel central en el ecosistema de TON.

• Fuente de la imagen: sitio web oficial de crunchbase

Según la información divulgada por Top Labs, además de la inversión, Top Labs también tiene la capacidad de co-construir, lo que demuestra en cierta medida su fuerza como empresa de desarrollo. Especialmente, Top Labs opera varias funciones clave del sitio web oficial de TON, como la función de billetera de TON y una plataforma DEX llamada STON.fi. Además, Alena Shmalko, gerente del ecosistema de la Fundación TON, reconoció públicamente que la función de billetera es operada por Top Labs, lo que demuestra aún más el papel clave de Top Labs en el desarrollo y los servicios técnicos.

Otro punto a tener en cuenta es la función TONStat, que actualiza diariamente los datos estadísticos de TON en la cadena de bloques, como el volumen total de transacciones, el rendimiento, los costos totales, etc. El correo electrónico de contacto es TONstat@fslabs.io, lo cual también es otro punto de participación directa de Top Labs.

Aunque Alena Shmalko, responsable del ecosistema de la Fundación TON, mencionó en una entrevista que ‘Este no es nuestro equipo, es una empresa completamente diferente llamada TOP (The Open Platform) que se encarga de operar Billetera, uno de los DEX en TON llamado STON.fi, y muchos otros buenos proyectos de TON, todos ellos financiados y construidos por TOP’. Dado que la Fundación en sí misma tiene una estructura independiente sin accionistas, desde el punto de vista de las relaciones legales de propiedad, no está equivocado. Pero los que saben, lo saben.

First Stage Labs desempeña un papel importante en el ecosistema TON, brindando soporte técnico e inversión, y su independencia y funciones específicas son fundamentales para la integridad y la gestión de riesgos legales de TON. Aunque la Fundación TON y First Stage Labs se mantienen legalmente independientes, la estrecha colaboración y superposición de roles en la operación real pueden plantear problemas legales y de cumplimiento complejos. Ton debe garantizar la transparencia, claridad en las responsabilidades de todas las partes, y cumplir con los requisitos legales y regulatorios correspondientes para mantener la integridad y estabilidad de todo el ecosistema TON.

La inspiración de las empresas emergentes de Web3

La arquitectura de cumplimiento de TON proporciona un ejemplo exitoso de cómo los proyectos Web3 pueden asegurar la legalidad y sostenibilidad de sus operaciones a nivel global a través de arreglos legales y de cumplimiento a múltiples niveles. Aquí hay algunas lecciones que otras empresas emergentes de Web3 pueden aprender de la experiencia de TON:

Comprender y aplicar en profundidad el derecho internacional

Las empresas de Web3 deben profundizar en el panorama legal de su mercado objetivo antes de lanzarse, especialmente las que involucran la criptomoneda y la tecnología blockchain. Por ejemplo, TON eligió Suiza como lugar de registro, aprovechando la ley de criptomoneda relativamente clara y amigable de Suiza. Además, las empresas también deben considerar posibles conflictos en las leyes de otros países y regiones, especialmente en transacciones transfronterizas y actividades operativas, para garantizar la legalidad y viabilidad de su modelo de negocio a escala global.

Estrategia de Aislamiento de Riesgos

Al establecer entidades legales independientes o utilizar una estructura empresarial descentralizada (como una empresa offshore en las Islas Vírgenes Británicas), se puede aislar eficazmente el riesgo legal que puede surgir de las acciones de ciertos departamentos de la empresa. La estructura empresarial multicapa de TON puede servir como ejemplo de mitigación de riesgos en el desarrollo tecnológico y la operación financiera. Este tipo de estructura ayuda a proteger los activos fundamentales en situaciones de litigio legal o revisión regulatoria.

Establecer un mecanismo de auditoría de Cumplimiento sólido

Las empresas Web3 deben establecer un mecanismo sistemático de auditoría de Cumplimiento, que no solo supervise el Cumplimiento interno de las operaciones, sino que también revise la situación de Cumplimiento de los socios y proveedores de servicios externos. Por ejemplo, TON utiliza Top Labs para gestionar algunas funciones clave, pero al mismo tiempo debe garantizar que las operaciones de estos proveedores de servicios cumplan totalmente con la ley.

Transparencia y comunicación con la comunidad

La transparencia en el progreso del proyecto, el estado financiero y las decisiones de gestión es clave para generar confianza. Operar de manera transparente, como lo hace la Fundación TON, y proporcionar actualizaciones periódicas a la comunidad, ayuda a fortalecer la confianza de los usuarios e inversores y reduce las dudas regulatorias. Además, una comunicación efectiva con la comunidad puede aumentar la participación de los usuarios y proporcionar más retroalimentación de mercado y motivación para el desarrollo del proyecto.

Elaboración de estrategias para hacer frente a desafíos legales complejos

Los proyectos Web3 deben prever y estar preparados para enfrentar desafíos legales de diferentes jurisdicciones. Esto incluye colaborar con asesores legales profesionales, evaluar periódicamente la conformidad del proyecto y estar preparados para enfrentar posibles disputas legales. La experiencia de TON muestra la importancia de comunicarse a tiempo con las autoridades regulatorias y llegar a acuerdos.

Al implementar estas estrategias, las empresas Web3 no solo pueden fortalecer su capacidad de resistencia legal, sino también expandirse de manera sólida en el mercado global, al tiempo que garantizan el cumplimiento de los cada vez más estrictos requisitos legales y regulatorios en todo el mundo. Estas medidas ayudarán a los emprendedores a construir un negocio global sostenible y conforme a la normativa.

Referencia

2. _inversiones