Anticiper le prochain cycle de marché : analyse du succès de Polymarket et des opportunités pour les pionniers

Analyse 2025 des marchés de la prédiction crypto

En 2025, les marchés de la prédiction crypto ont connu une visibilité inédite, portée par des facteurs multiples. Le cycle électoral américain, les avancées de l’intelligence artificielle et l’instabilité macroéconomique mondiale ont agi comme moteurs, attirant tant les investisseurs que les médias. Lors de l’élection présidentielle américaine de 2024, les volumes sur les marchés de la prédiction ont connu une envolée spectaculaire : Polymarket, par exemple, a vu son volume de transactions en juillet 2024 multiplié par 50 par rapport à la même période en 2023, avec près de 99 % des échanges centrés sur l’élection présidentielle. Cette croissance ne s’explique pas seulement par l’appétit pour les paris traditionnels mais aussi par l’actualité permanente générée par les événements politiques (élections, géopolitique, statistiques économiques) et les vagues technologiques (avancées IA telles que ChatGPT ou GPT-4).

Les investisseurs institutionnels ont embrassé cette dynamique : en octobre 2025, ICE, la société mère du NYSE, a investi 2 milliards de dollars dans Polymarket, valorisant l’entreprise à environ 8 milliards. Polymarket s’est aussi associé à MetaMask et à X (ex-Twitter) d’Elon Musk afin d’intégrer ses données de prédiction aux applications sociales, amplifiant ainsi son impact. Globalement, l’intensification des enjeux politiques et les incertitudes croissantes liées à l’IA comme à la volatilité des marchés financiers ont dopé la demande de trading sur les marchés de la prédiction, avec un trafic de données et une couverture médiatique en forte hausse.

Source : https://x.com/wallstengine/status/1975537185458954432

La photo ci-dessus présente la bannière Polymarket devant la Bourse de New York, illustrant l’intérêt croissant des grandes institutions financières pour les marchés de la prédiction. La nature sur chaîne et la transparence de la plateforme l’ont rapidement propulsée dans la sphère grand public. Les médias et instituts de recherche internationaux s’appuient désormais sur les données de ces marchés : plusieurs études démontrent que, par rapport aux sondages traditionnels, les marchés de la prédiction offrent souvent des résultats électoraux plus rapides et précis. Toutefois, des incertitudes réglementaires persistent. Durant le second semestre 2024, la CFTC a proposé l’interdiction des paris sur des événements politiques aux États-Unis, et certains parlementaires ont même réclamé l’abolition de ces marchés, exerçant une pression réglementaire sur les plateformes dépendantes du trafic électoral. Ainsi, dans un contexte de double évolution — innovations sociales et décentralisées facilitant l’accès d’un côté, accélération des processus de conformité attirant les capitaux traditionnels de l’autre — les marchés de la prédiction s’apprêtent à franchir une nouvelle étape, passant d’un usage marginal à un statut d’acteur central dans la finance.

Contexte macro : cycle politique, vague IA et volatilité des marchés financiers

L’essor des marchés de la prédiction repose sur l’articulation de plusieurs facteurs macroéconomiques. Le premier est le cycle politique : élections présidentielles américaines, élections intermédiaires et grandes échéances nationales à l’étranger suscitent un intérêt majeur, offrant une diversité de sujets de trading. À la veille de la présidentielle américaine 2024, les volumes du secteur ont atteint des records, Polymarket réalisant un volume mensuel de 360 millions de dollars, soit 50 fois sa moyenne de 2023. En parallèle, les dépenses de campagne au Congrès américain frôlaient 16 milliards de dollars, signe d’un intérêt collectif soutenu pour les perspectives politiques. De même, l’instabilité macroéconomique mondiale — inflation, politique monétaire, tensions géopolitiques — continue de générer de nouveaux marchés, attirant capitaux et flux d’informations. Deuxième facteur déterminant : le développement de l’intelligence artificielle. Depuis le lancement de modèles comme ChatGPT et GPT-4, la spéculation sur les dates de sortie ou les percées technologiques de l’IA est devenue un sujet phare. Sur ces marchés, les utilisateurs peuvent parier sur des sujets tels que « Quand ChatGPT-5 sera-t-il lancé » ou « Quand une régulation mondiale de l’IA sera-t-elle appliquée ? », les fonctions d’efficacité informationnelle et de couverture de risque gagnant en reconnaissance. Enfin, la volatilité des marchés financiers joue un rôle moteur : lors de fortes fluctuations des cryptomonnaies, des bourses ou d’autres actifs, les investisseurs privilégient les marchés de la prédiction pour se couvrir ou exprimer une opinion, plutôt que d’intervenir directement. Au final, élections, innovations IA et environnement financier dynamique ont fait des marchés de la prédiction un pôle d’attraction du capital et de l’attention en 2025.

Étude de cas : mécanisme de Polymarket et événements phares

Source : https://polymarket.com/

En tant que principal marché de prédiction sur chaîne du moment, la structure de Polymarket et ses marchés emblématiques méritent une analyse approfondie. D’abord, son fonctionnement : Polymarket s’appuie sur Polygon (Ethereum), avec des transactions en monnaie stable USDC. Le modèle de contrat binaire (Oui/Non) domine — chaque marché propose deux résultats, et les utilisateurs achètent des positions Oui ou Non jusqu’à la publication du résultat. Le prix d’achat reflète la probabilité de marché : si le Oui s’achète à 70 centimes, cela traduit une probabilité évaluée à 70 %. Pour assurer la liquidité, Polymarket combine carnet d’ordres centralisé (CLOB, appariement hors chaîne, règlement sur chaîne, ordres à cours limité ou au marché) et une fonction de gestion automatisée de marché (AMM) garantissant la négociabilité même en cas de faible profondeur. Une fois le résultat annoncé, la plateforme utilise l’oracle optimiste d’UMA pour régler les marchés : en cas de litige, les détenteurs de jetons UMA tranchent par vote. Sur le plan incitatif, Polymarket prélève 2 % sur les gains des vainqueurs, reversés aux fournisseurs de liquidité. À ce jour, plusieurs millions d’USDC ont ainsi été alloués pour accroître la profondeur des marchés.

Les marchés phares abondent : la majorité concerne les élections présidentielles, notamment la présidentielle américaine de 2024 et les scrutins locaux de 2025, qui concentrent l’essentiel du trafic. Les prix des cryptomonnaies sont aussi des sujets dominants. Ainsi, les marchés Polymarket sur les fourchettes de prix du Bitcoin à date donnée (voir graphique) révèlent un biais extrême pour la tendance du Bitcoin, illustrant les attentes des investisseurs ; même logique pour Ethereum ou Solana (cf. graphique des marchés Bitcoin/Solana). Les décisions de taux de la Fed ou les anticipations d’inflation sont eux aussi des thématiques fréquentes (ex : « La Fed baissera-t-elle ses taux en octobre ? », 91 % de probabilité pour une baisse), témoignant de l’intégration des enjeux financiers classiques à la sphère des prédictions. Pour les actualités et sujets chauds, des marchés comme « Quand Israël déclarera-t-il un cessez-le-feu ? » ou « Qui sera le prochain PDG d’une entreprise du Fortune 500 ? » sont également proposés. Cette diversité démontre la capacité de Polymarket à couvrir politique, finance, technologie, sport et société, offrant à chacun la possibilité de s’engager selon ses centres d’intérêt et avantages informationnels.

Logique économique de l’information : découverte des prix et intelligence collective

La force des marchés de la prédiction réside dans la découverte des prix et l’agrégation de l’intelligence collective. Selon les économistes, ces marchés servent de système d’agrégation de l’information, à l’instar du mécanisme « prix = information » décrit par Hayek. Concrètement, chaque participant parie en fonction de ses informations et modèles, achetant un résultat lorsque la probabilité qu’il perçoit dépasse le prix du marché. Ce mécanisme — « le pari fait émerger la vérité » — pousse continuellement les prix vers le haut ou le bas, jusqu’à refléter la probabilité réelle de l’événement. Par exemple, si le marché donne 55 % de chances à un candidat mais qu’un investisseur estime à 70 %, il a intérêt à acheter le résultat, ce qui tire le prix vers sa juste valeur. Comme le résument les experts de a16z : « Les prix des marchés de la prédiction reflètent la probabilité consensuelle des participants », une mesure souvent plus réactive que les sondages. Les données de l’Iowa Electronic Markets (IEM) de l’Université de l’Iowa montrent d’ailleurs que leurs marges d’erreur sont bien inférieures à celles des enquêtes classiques.

À une échelle plus large, les prix sur ces marchés condensent l’information éparse de tous les participants. Expériences, modèles, lectures de l’actualité et autres données sont « encapsulés » dans les prix via les transactions, offrant une estimation probabiliste plus objective que n’importe quelle évaluation individuelle. Comme le soulignait Hayek, le marché excelle à capter la connaissance dispersée, et la quantité d’information contenue dans les prix dépasse la cognition isolée. Cette intelligence collective fait des marchés de la prédiction un outil de prévision d’une grande justesse : lors des dernières présidentielles, certains marchés ont même signalé la victoire possible de Trump avant les sondages. Il faut toutefois noter que la capacité des prix à refléter les probabilités comporte aussi le risque de perte impermanente : lorsque la probabilité d’un résultat s’approche de 0 % ou 100 % (prix proche de zéro ou un dollar), les fournisseurs de liquidité qui misent sur le résultat opposé peuvent subir de lourdes pertes. Pour préserver la liquidité, certains marchés prévoient donc des mécanismes de récompense pour les gestionnaires de marché.

Modalités de participation et opportunités de distribution gratuite de jetons

L’accès aux marchés de la prédiction est accessible : il suffit de disposer d’un portefeuille de monnaie stable pour parier ou fournir de la liquidité. Sur Polymarket, il suffit de connecter son wallet et d’y déposer des USDC pour participer à tous les marchés ouverts, via carnet d’ordres centralisé ou gestion automatisée de marché. Outre le trading, certaines plateformes organisent des distributions gratuites de jetons ou programmes de récompense pour attirer les premiers utilisateurs. Les rumeurs d’un jeton de gouvernance Polymarket {$POLY} sont nombreuses. Avec 1,35 million de traders actifs, une distribution proportionnelle à l’activité pourrait faire de la distribution gratuite de jetons Polymarket un record historique. Par exemple, seulement 0,51 % des adresses Polymarket affichent des profits supérieurs à 1 000 dollars, mais l’activité globale est intense, ce qui laisse présager que plusieurs centaines de milliers d’utilisateurs pourraient obtenir des jetons lors d’une distribution. Les utilisateurs actifs doivent donc surveiller de près les annonces à ce sujet.

De même, le protocole Azuro a mis en place des mécanismes de récompense clairs pour ses premiers utilisateurs. Son programme communautaire de distribution de jetons attribue des jetons {$AZUR} en plusieurs vagues : la première a couvert plus de 45 600 adresses pour un total de 60 millions de jetons. Azuro attribue un « score Azuro » fondé sur les usages dans l’écosystème (paris, fourniture de liquidité, signalement de bugs, etc.) et distribue les jetons proportionnellement au score. Parier souvent, fournir de la liquidité sur la durée, participer aux tests communautaires : autant de moyens d’augmenter sa part de distribution. Les jetons reçus peuvent ensuite être mis en jeu pour multiplier les distributions ou obtenir des récompenses d’inflation. Zeitgeist, projet de prédiction de l’écosystème Polkadot, a également distribué son jeton natif {$ZTG} à travers des tours d’investissement et des récompenses communautaires. À l’avenir, participer à la création de marchés sur chaîne, parier, ou voter lors de la gouvernance pourra ouvrir droit à encore plus de jetons.

En synthèse, les modalités de participation incluent :

• Le pari et le trading direct sur la plateforme
• La fourniture de liquidité
• La participation à la gouvernance et aux activités communautaires

Avec l’évolution des projets, les jetons associés (POLY, AZUR, ZTG, etc.) devraient continuer à être distribués aux utilisateurs actifs via distributions gratuites, pools d’incitation, récompenses de mise en jeu, etc. Les utilisateurs souhaitant maximiser leurs chances doivent donc s’impliquer : parier sur Polymarket ou agir comme fournisseur de liquidité dans Azuro augmente la probabilité d’obtenir des jetons ultérieurement. De plus, partager ses analyses et contribuer à la détection de bugs sur les réseaux sociaux ou dans les communautés élève son niveau de contribution et donne droit à des bonus supplémentaires. Il est cependant essentiel, avant toute participation, de bien comprendre les règles et risques propres à chaque plateforme, comme les restrictions pour les utilisateurs américains sur Polymarket ou les dates d’instantané pour Azuro, afin d’assurer son éligibilité et d’opérer en toute sécurité.

Source : https://cointelegraph.com/news/gambling-on-polymarket-profitability-data-revealed

Le graphique ci-dessus présente la répartition du volume de trading et de la rentabilité des utilisateurs Polymarket selon les données sur chaîne. Malgré une forte activité, l’analyse révèle que seule une faible part des utilisateurs engrange des gains substantiels (graphique de droite), la majorité enregistrant même de légères pertes. Cela souligne l’intérêt d’une participation active aux distributions gratuites ou programmes de récompense : s’assurer des retours grâce à sa contribution, plutôt que de miser sur le hasard, sera la stratégie sur le long terme.

Analyse comparative et perspectives : Kalshi, Manifold, Omen et autres

Au-delà de Polymarket, d’autres projets se distinguent sur le marché de la prédiction. Kalshi, plateforme américaine conforme, a obtenu l’agrément de la CFTC et opère dans tous les États-Unis. Contrairement aux plateformes sur chaîne, Kalshi accepte uniquement les transactions en USD et propose des contrats d’événement réglés par la bourse. Son modèle reste dominé par l’option binaire Oui/Non, couvrant des sujets allant des indicateurs économiques aux élections, en passant par le sport ou les prix des cryptos. Elle bénéficie du soutien de fonds comme Sequoia Capital et Paradigm, avec plus de 260 millions de dollars levés et une valorisation de 2 milliards, et de conseillers tels que Brian Quintenz (ancien candidat à la CFTC) ou Donald Trump Jr. (personnalité publique), renforçant son assise réglementaire et sa croissance. Kalshi se différencie de Polymarket principalement par la conformité et le public : Kalshi cible institutions et particuliers américains avec une liquidité concentrée, Polymarket s’adresse à un public mondial, évolue sur la blockchain et pourrait émettre des jetons.

Manifold Markets (ex-Manifold.xyz) adopte une approche radicalement différente. Il s’agit d’un jeu social de prédiction où les utilisateurs parient avec une monnaie fictive, le Mana. À l’origine, Manifold proposait un mode Sweepcash en argent réel, abandonné en mars 2025. La plateforme utilise une gestion automatisée de marché façon Uniswap (Maniswap) pour la liquidité, permettant les transactions sans gros capitaux. Manifold met l’accent sur la communauté et la recherche scientifique, organise des conférences de prédiction, et attire des experts comme Nate Silver ou Robin Hanson. Il s’agit donc d’un produit hybride, à la frontière de la recherche académique et du divertissement, sans engagement financier réel, ni dépendance à la régulation ou aux flux de capitaux.

Omen, développé par Gnosis sur la base du cadre Conditional Tokens, est une plateforme de prédiction entièrement décentralisée et multichaîne. Omen permet la création de marchés avec plusieurs résultats (pas seulement binaires) et offre des produits de couverture, la liquidité étant assurée par une gestion automatisée de marché similaire à Balancer. Omen ne prélève aucun frais de transaction et fonctionne via contrats intelligents sans permission, sur des chaînes compatibles Ethereum comme Gnosis Chain (ex-xDai), avec des mises en monnaies stables ou cryptos locales. Omen n’a pas de jeton natif (les utilisateurs misent principalement ETH, DAI, OWL, etc.), son avantage résidant dans la sécurité, la fiabilité et la liberté de son socle, permettant à quiconque de bâtir ses applications de prédiction. Manifold et Omen incarnent donc l’approche communautaire et décentralisée, par opposition à la logique institutionnelle de Polymarket ou Kalshi.

À moyen terme, les marchés de la prédiction devraient s’intégrer étroitement aux thématiques IA, gouvernance et DeFi. L’intelligence artificielle peut accroître leur efficacité : des agents IA pourraient analyser en temps réel l’actualité, détecter la désinformation et ajuster les cotes ; inversement, les données issues des marchés de la prédiction pourraient alimenter les modèles IA comme indicateurs du sentiment social, pour la prise de décision ou la gestion du risque. Par ailleurs, la gouvernance communautaire via organisation autonome décentralisée devrait se développer : l’émission de jetons par Polymarket, par exemple, permettrait aux détenteurs de participer à la création de marchés, la fixation des frais, ou la résolution des litiges. À terme, on pourrait voir apparaître des modèles mêlant contrats intelligents IA et organisations autonomes décentralisées, permettant à des bots de piloter automatiquement les paramètres de liquidité ou les fonds de réserve selon les besoins du marché. Sur le plan DeFi, les contrats de prédiction pourraient devenir de nouveaux produits dérivés : exchanges et investisseurs pourraient les agréger en indices ou portefeuilles de couverture, et des produits innovants comme les coffres d’oracle ou options de prédiction pourraient apparaître, étoffant encore l’écosystème. Selon les analyses sectorielles, l’avenir des marchés de la prédiction dépendra de leur adoption par les institutions, de leur conformité et de leur capacité à s’appuyer sur l’IA pour améliorer la précision. Si ces conditions sont réunies, ils pourraient devenir une infrastructure financière de référence, au service de l’investissement et des politiques publiques.

Conclusion

Les marchés de la prédiction entrent dans une nouvelle phase de développement. La popularité de Polymarket s’explique tant par les dynamiques politiques que technologiques, illustrant la puissance du mécanisme de prix fondé sur l’intelligence collective. Les utilisateurs qui s’engagent dès maintenant peuvent espérer non seulement des profits de trading mais aussi bénéficier des distributions gratuites à venir selon leur activité. Rester attentif à l’actualité de Polymarket, Azuro ou Zeitgeist, et participer activement au trading et à la vie communautaire, permet de prendre une avance sur cette vague, tout en maîtrisant ses risques. L’avenir des marchés de la prédiction comme outils financiers de référence dépendra de l’évolution du cadre réglementaire, de l’amélioration des modèles de gouvernance et de l’innovation technologique, mais il est certain qu’ils constituent d’ores et déjà un nouveau laboratoire économique pour la diffusion de l’information et la prise de décision.