BlackRock BLK et Blackstone BX sont des plateformes d'échange d'actifs basées aux États-Unis. Alors que BLK se concentre sur les investissements dans les marchés publics et les ETF (ETFs), BX se spécialise dans les actifs alternatifs tels que le capital-investissement et l'immobilier.
L'industrie de la gestion d'actifs bénéficie actuellement du passage des investisseurs vers des véhicules d'investissement à rendement plus élevé comme les fonds d'actions, les actifs alternatifs et les fonds d'obligations à long terme. De plus, la déréglementation devrait ouvrir l'accès aux cryptomonnaies et au marché des retraites auparavant inexploité. En outre, l'adoption croissante des actifs tokenisés — la tokenisation d'actifs traditionnels, tels que l'immobilier et les actions — attire l'intérêt des investisseurs. Ensemble, ces tendances devraient continuer à stimuler la croissance des actifs sous gestion (AUM). Dans ce paysage en évolution, BLK et BX semblent bien positionnés pour capitaliser sur ces vents favorables.
Maintenant, la question se pose : quel gestionnaire d'actifs, BlackRock ou Blackstone, mérite une place dans votre portefeuille ? Examinons leurs fondamentaux, leur performance financière et leurs perspectives de croissance pour déterminer quelle action présente une opportunité plus convaincante en ce moment.
L'Argument en faveur de BlackRock
BlackRock, l'un des plus grands gestionnaires d'actifs au monde (total AUM de 12,53 billions de dollars au 30 juin 2025), a élargi son empreinte sur les marchés nationaux et mondiaux par le biais d'acquisitions. Depuis 2024, la société a acquis les 75 % restants de la participation dans SpiderRock Advisors, Global Infrastructure Partners (GIP) et les sociétés londoniennes Preqin et HPS Investment Partners. De plus, en juillet 2025, elle a convenu d'acquérir ElmTree Funds pour approfondir ses offres sur les marchés privés. Ces accords représentent une expansion stratégique de l'activité technologique Aladdin de BlackRock dans le segment des données des marchés privés en pleine croissance.
De plus, BlackRock s'est concentré sur la diversification de sa gamme de produits et de son mix de revenus, ce qui, avec des acquisitions stratégiques, a contribué à la croissance de ses AUM au fil des ans. Les AUM ont connu un taux de croissance annuel composé sur cinq ans (2019-2024) de 9,2 %, avec une tendance à la hausse persistante au cours de la première moitié de 2025 malgré des vents contraires macroéconomiques. L'élan devrait se poursuivre alors que les efforts pour renforcer l'unité iShares (offrant plus de 1 400 ETF à l'échelle mondiale) et les opérations d'ETF ( ont reçu l'approbation pour les ETF Bitcoin et ether au comptant), et un accent accru sur le secteur des actions actives devraient offrir un soutien.
Ces efforts devraient renforcer le mix de revenus de BLK, réduire le risque de concentration des revenus et lui permettre de servir un éventail plus large de clients, aidant ainsi à la croissance des AUM. Les revenus GAAP de l'entreprise ont connu un TCAC de 7 % au cours des cinq dernières années se terminant en 2024, avec un élan persistant au cours des six premiers mois de 2025. De plus, la combinaison des données d'HPS Investment, Preqin et GIP avec la plateforme de gestion d'actifs alternatifs de l'entreprise, eFront, stimulera une solide croissance des revenus.
L'histoire continue Zacks Investment Research
Image Source : Zacks Investment Research
Cependant, les incertitudes entourant l'impact des politiques tarifaires et des risques géopolitiques sont susceptibles de peser sur les revenus de BlackRock dans une certaine mesure.
L'argument en faveur de Blackstone
Blackstone, l'un des plus grands gestionnaires d'actifs alternatifs au monde ( avec des AUM totaux de 1,21 trillion de dollars au 30 juin 2025), a réussi à lever des fonds malgré plusieurs vents contraires à court terme. La collecte de fonds pour les fonds mondiaux de capital-investissement et de biens immobiliers a entraîné la "poudre sèche" de l'entreprise, ou le capital disponible de 181,2 milliards de dollars au 30 juin 2025.
Avec un capital investissable substantiel, Blackstone est bien positionné pour tirer parti des dislocations du marché. L'entreprise maintient une forte conviction à long terme dans des secteurs clés tels que l'infrastructure numérique, l'énergie et l'électricité, les sciences de la vie, les alternatives et la reprise de l'immobilier commercial. De plus, la croissance accélérée en Inde et au Japon offre des opportunités attractives, soutenant un déploiement stratégique de capital.
En outre, en avril, Wellington, Vanguard et Blackstone ont annoncé la formation d'une alliance pour développer des solutions d'investissement multi-actifs simplifiées combinant les marchés publics et privés. Visant à élargir l'accès des investisseurs à des portefeuilles de qualité institutionnelle, la collaboration tire parti des forces de chaque entreprise pour relever les défis de diversification à long terme et de rendement dans la gestion de patrimoine et d'actifs.
Cependant, des marchés de crédit plus stricts, des taux d'intérêt plus élevés sur une plus longue durée, une activité de transactions plus lente dans le capital-investissement et l'immobilier, des réalisations réduites affectant négativement les frais de performance et des inquiétudes concernant les opportunités de sortie devraient entraver les perspectives à court terme de Blackstone. De plus, le plus grand facteur influençant ses finances sera probablement le contexte opérationnel incertain en cours en raison des incertitudes entourant la politique commerciale.
La direction pense que les activités de transaction devraient rester atténuées pour le moment, car les plans tarifaires ont entraîné une ambiguïté accrue. Cela a également entraîné de la prudence sur le marché des IPO. Par conséquent, il ne sera pas facile pour Blackstone d'enregistrer une croissance des revenus d'avis de transaction et des revenus de performance réalisés nets à court terme.
Zacks Investment Research
Source de l'image : Zacks Investment Research
Comment les estimations de bénéfices se comparent-elles pour BLK et BX ?
L'estimation consensuelle de Zacks pour les bénéfices de BLK en 2025 et 2026 indique une croissance de 9,1 % et 9,6 % pour 2025 et 2026, respectivement. Au cours du mois dernier, les estimations de bénéfices pour 2025 et 2026 ont été révisées à la hausse. Cela indique un sentiment optimiste de la part des analystes.
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De même, les analystes sont optimistes quant aux perspectives de BX. Le consensus pour les bénéfices de 2025 et 2026 suggère une augmentation de 7,8 % et de 29,9 %. Cependant, au cours du mois dernier, les estimations de bénéfices pour ces deux années sont restées inchangées.
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BLK & BX : Performance des prix, évaluation et autres comparaisons
Bien que 2025 ait commencé sur une note positive, le contexte opérationnel est progressivement devenu pessimiste au fur et à mesure que l'année avançait en raison de l'ambiguïté de la politique commerciale de Trump et de son impact négatif sur l'économie et la politique monétaire de la Réserve fédérale. Néanmoins, jusqu'à présent cette année, les actions de BlackRock ont démontré une résilience et ont offert des rendements positifs tandis que les actions de Blackstone ont décliné.
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En termes de valorisation, BLK se négocie actuellement à un ratio cours/valeur comptable (P/B) de 3,55X, supérieur à sa médiane sur cinq ans de 3,01X. L'action BX, en revanche, se négocie actuellement à un P/B de 6,39X, ce qui est supérieur à sa médiane sur cinq ans de 4,05X.
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Par conséquent, BlackRock est peu coûteux par rapport à Blackstone.
Pendant ce temps, le retour sur fonds propres de BX (ROE) de 20,47% est supérieur à celui de BLK de 15,53%. Ainsi, Blackstone utilise les fonds des actionnaires plus efficacement pour générer des bénéfices que BlackRock.
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BLK & BX: Quelle action est le meilleur pari pour 2025 ?
BlackRock semble être le choix le plus solide pour 2025 compte tenu de sa stratégie de croissance diversifiée, de son expansion robuste des AUM et de son élan dans les offres d'ETF et de marchés privés. Des acquisitions stratégiques comme GIP, Preqin, HPS Investment et Elmtree renforceront sa plateforme de données et d'alternatives, tandis qu'une exposition aux ETF crypto au comptant et une forte présence d'iShares le positionnent bien pour capter l'évolution de la demande des investisseurs. Sa croissance constante des revenus et des bénéfices suggère également une résilience dans des conditions macroéconomiques incertaines.
Blackstone, bien qu'il reste un acteur redoutable dans les alternatives, fait face à des vents contraires à court terme dus à des conditions de crédit plus strictes, une activité de transaction réduite et des incertitudes géopolitiques. Malgré un fort financement et un capital investissable conséquent, les défis de déploiement peuvent retarder la monétisation. Bien que son ROE surpasse celui de BLK, la gamme de produits plus large de BlackRock et son avantage en matière de valorisation en font un achat plus convaincant pour 2025.
À l'heure actuelle, BLK et BX ont un classement Zacks #3 (Hold) chacun.
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Cet article a été initialement publié sur Zacks Investment Research (zacks.com).
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BlackRock vs. Blackstone : Quel géant de la gestion d'actifs a l'avantage ?
BlackRock BLK et Blackstone BX sont des plateformes d'échange d'actifs basées aux États-Unis. Alors que BLK se concentre sur les investissements dans les marchés publics et les ETF (ETFs), BX se spécialise dans les actifs alternatifs tels que le capital-investissement et l'immobilier.
L'industrie de la gestion d'actifs bénéficie actuellement du passage des investisseurs vers des véhicules d'investissement à rendement plus élevé comme les fonds d'actions, les actifs alternatifs et les fonds d'obligations à long terme. De plus, la déréglementation devrait ouvrir l'accès aux cryptomonnaies et au marché des retraites auparavant inexploité. En outre, l'adoption croissante des actifs tokenisés — la tokenisation d'actifs traditionnels, tels que l'immobilier et les actions — attire l'intérêt des investisseurs. Ensemble, ces tendances devraient continuer à stimuler la croissance des actifs sous gestion (AUM). Dans ce paysage en évolution, BLK et BX semblent bien positionnés pour capitaliser sur ces vents favorables.
Maintenant, la question se pose : quel gestionnaire d'actifs, BlackRock ou Blackstone, mérite une place dans votre portefeuille ? Examinons leurs fondamentaux, leur performance financière et leurs perspectives de croissance pour déterminer quelle action présente une opportunité plus convaincante en ce moment.
L'Argument en faveur de BlackRock
BlackRock, l'un des plus grands gestionnaires d'actifs au monde (total AUM de 12,53 billions de dollars au 30 juin 2025), a élargi son empreinte sur les marchés nationaux et mondiaux par le biais d'acquisitions. Depuis 2024, la société a acquis les 75 % restants de la participation dans SpiderRock Advisors, Global Infrastructure Partners (GIP) et les sociétés londoniennes Preqin et HPS Investment Partners. De plus, en juillet 2025, elle a convenu d'acquérir ElmTree Funds pour approfondir ses offres sur les marchés privés. Ces accords représentent une expansion stratégique de l'activité technologique Aladdin de BlackRock dans le segment des données des marchés privés en pleine croissance.
De plus, BlackRock s'est concentré sur la diversification de sa gamme de produits et de son mix de revenus, ce qui, avec des acquisitions stratégiques, a contribué à la croissance de ses AUM au fil des ans. Les AUM ont connu un taux de croissance annuel composé sur cinq ans (2019-2024) de 9,2 %, avec une tendance à la hausse persistante au cours de la première moitié de 2025 malgré des vents contraires macroéconomiques. L'élan devrait se poursuivre alors que les efforts pour renforcer l'unité iShares (offrant plus de 1 400 ETF à l'échelle mondiale) et les opérations d'ETF ( ont reçu l'approbation pour les ETF Bitcoin et ether au comptant), et un accent accru sur le secteur des actions actives devraient offrir un soutien.
Ces efforts devraient renforcer le mix de revenus de BLK, réduire le risque de concentration des revenus et lui permettre de servir un éventail plus large de clients, aidant ainsi à la croissance des AUM. Les revenus GAAP de l'entreprise ont connu un TCAC de 7 % au cours des cinq dernières années se terminant en 2024, avec un élan persistant au cours des six premiers mois de 2025. De plus, la combinaison des données d'HPS Investment, Preqin et GIP avec la plateforme de gestion d'actifs alternatifs de l'entreprise, eFront, stimulera une solide croissance des revenus.
L'histoire continue Zacks Investment Research Image Source : Zacks Investment Research
Cependant, les incertitudes entourant l'impact des politiques tarifaires et des risques géopolitiques sont susceptibles de peser sur les revenus de BlackRock dans une certaine mesure.
L'argument en faveur de Blackstone
Blackstone, l'un des plus grands gestionnaires d'actifs alternatifs au monde ( avec des AUM totaux de 1,21 trillion de dollars au 30 juin 2025), a réussi à lever des fonds malgré plusieurs vents contraires à court terme. La collecte de fonds pour les fonds mondiaux de capital-investissement et de biens immobiliers a entraîné la "poudre sèche" de l'entreprise, ou le capital disponible de 181,2 milliards de dollars au 30 juin 2025.
Avec un capital investissable substantiel, Blackstone est bien positionné pour tirer parti des dislocations du marché. L'entreprise maintient une forte conviction à long terme dans des secteurs clés tels que l'infrastructure numérique, l'énergie et l'électricité, les sciences de la vie, les alternatives et la reprise de l'immobilier commercial. De plus, la croissance accélérée en Inde et au Japon offre des opportunités attractives, soutenant un déploiement stratégique de capital.
En outre, en avril, Wellington, Vanguard et Blackstone ont annoncé la formation d'une alliance pour développer des solutions d'investissement multi-actifs simplifiées combinant les marchés publics et privés. Visant à élargir l'accès des investisseurs à des portefeuilles de qualité institutionnelle, la collaboration tire parti des forces de chaque entreprise pour relever les défis de diversification à long terme et de rendement dans la gestion de patrimoine et d'actifs.
Cependant, des marchés de crédit plus stricts, des taux d'intérêt plus élevés sur une plus longue durée, une activité de transactions plus lente dans le capital-investissement et l'immobilier, des réalisations réduites affectant négativement les frais de performance et des inquiétudes concernant les opportunités de sortie devraient entraver les perspectives à court terme de Blackstone. De plus, le plus grand facteur influençant ses finances sera probablement le contexte opérationnel incertain en cours en raison des incertitudes entourant la politique commerciale.
La direction pense que les activités de transaction devraient rester atténuées pour le moment, car les plans tarifaires ont entraîné une ambiguïté accrue. Cela a également entraîné de la prudence sur le marché des IPO. Par conséquent, il ne sera pas facile pour Blackstone d'enregistrer une croissance des revenus d'avis de transaction et des revenus de performance réalisés nets à court terme.
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Comment les estimations de bénéfices se comparent-elles pour BLK et BX ?
L'estimation consensuelle de Zacks pour les bénéfices de BLK en 2025 et 2026 indique une croissance de 9,1 % et 9,6 % pour 2025 et 2026, respectivement. Au cours du mois dernier, les estimations de bénéfices pour 2025 et 2026 ont été révisées à la hausse. Cela indique un sentiment optimiste de la part des analystes.
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De même, les analystes sont optimistes quant aux perspectives de BX. Le consensus pour les bénéfices de 2025 et 2026 suggère une augmentation de 7,8 % et de 29,9 %. Cependant, au cours du mois dernier, les estimations de bénéfices pour ces deux années sont restées inchangées.
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BLK & BX : Performance des prix, évaluation et autres comparaisons
Bien que 2025 ait commencé sur une note positive, le contexte opérationnel est progressivement devenu pessimiste au fur et à mesure que l'année avançait en raison de l'ambiguïté de la politique commerciale de Trump et de son impact négatif sur l'économie et la politique monétaire de la Réserve fédérale. Néanmoins, jusqu'à présent cette année, les actions de BlackRock ont démontré une résilience et ont offert des rendements positifs tandis que les actions de Blackstone ont décliné.
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En termes de valorisation, BLK se négocie actuellement à un ratio cours/valeur comptable (P/B) de 3,55X, supérieur à sa médiane sur cinq ans de 3,01X. L'action BX, en revanche, se négocie actuellement à un P/B de 6,39X, ce qui est supérieur à sa médiane sur cinq ans de 4,05X.
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Par conséquent, BlackRock est peu coûteux par rapport à Blackstone.
Pendant ce temps, le retour sur fonds propres de BX (ROE) de 20,47% est supérieur à celui de BLK de 15,53%. Ainsi, Blackstone utilise les fonds des actionnaires plus efficacement pour générer des bénéfices que BlackRock.
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BLK & BX: Quelle action est le meilleur pari pour 2025 ?
BlackRock semble être le choix le plus solide pour 2025 compte tenu de sa stratégie de croissance diversifiée, de son expansion robuste des AUM et de son élan dans les offres d'ETF et de marchés privés. Des acquisitions stratégiques comme GIP, Preqin, HPS Investment et Elmtree renforceront sa plateforme de données et d'alternatives, tandis qu'une exposition aux ETF crypto au comptant et une forte présence d'iShares le positionnent bien pour capter l'évolution de la demande des investisseurs. Sa croissance constante des revenus et des bénéfices suggère également une résilience dans des conditions macroéconomiques incertaines.
Blackstone, bien qu'il reste un acteur redoutable dans les alternatives, fait face à des vents contraires à court terme dus à des conditions de crédit plus strictes, une activité de transaction réduite et des incertitudes géopolitiques. Malgré un fort financement et un capital investissable conséquent, les défis de déploiement peuvent retarder la monétisation. Bien que son ROE surpasse celui de BLK, la gamme de produits plus large de BlackRock et son avantage en matière de valorisation en font un achat plus convaincant pour 2025.
À l'heure actuelle, BLK et BX ont un classement Zacks #3 (Hold) chacun.
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Cet article a été initialement publié sur Zacks Investment Research (zacks.com).
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