Une, chaîne de blocs numérique : l'ère des "bulls et des chevaux" des stablecoins
Les chaînes de production ont autrefois transformé l'efficacité de la production des biens industriels traditionnels. Des processus qui nécessitaient autrefois des centaines de personnes travaillant ensemble et prenant beaucoup de temps ont été condensés pour être terminés en quelques heures. Avec l'entrée dans l'ère numérique, la blockchain a réduit le règlement des fonds de plusieurs jours à des millisecondes. Alors, la question se pose : l'efficacité a-t-elle atteint ses limites ?
Ce n'est pas le cas. Avec l'émergence de la "chaîne d'approvisionnement numérique", l'efficacité du commerce et du règlement est en train de faire un nouveau bond en avant.
Deux, chaîne de production industrielle vs chaîne de production numérique
La naissance d'un produit industriel moderne doit passer par plusieurs étapes, telles que l'approvisionnement en matières premières, les processus de fabrication, la rotation des stocks et le rythme des expéditions. Une chaîne de production industrielle standardisée garantit la stabilité et la fiabilité des livraisons, aidant les entreprises à réduire les coûts et à améliorer l'efficacité.
La production de stablecoin est en fait similaire à cela.
En apparence, il ne s'agit que de "minting on-chain", mais l'effort derrière est énorme : cadre de conformité, garde bancaire, contrats intelligents, audits de sécurité, compatibilité multi-chaînes, modules KYC, intégration des systèmes de comptes... Chacune de ces tâches n'est pas un petit projet.
Si une institution commence de zéro, l'investissement initial est souvent d'un million de dollars ou plus, et il s'agit généralement de dépenses fixes. Après son lancement, les coûts d'exploitation annuels peuvent atteindre plusieurs millions de dollars, couvrant les aspects juridiques, l'audit, l'exploitation, la sécurité des comptes et la gestion des réserves.
Ainsi, une série de "bulls numériques" est apparue.
Ici, le terme « vache et cheval » n'a pas de connotation péjorative, mais emprunte l'image des « travailleurs bovins » de la société industrielle – soutenant silencieusement la productivité derrière la chaîne de production. La différence est que ces vaches numériques ne sont pas de la main-d'œuvre bon marché, mais des « usines numériques » très rentables, capables de fournir des services standardisés et évolutifs aux entreprises.
Ils ont empaqueté les étapes complexes en modules standardisés, permettant aux banques, aux institutions de paiement et aux marques de générer des stablecoins d'un simple clic. C'est la version numérique de la chaîne de production dans le monde financier.
Trois ou quatre façons d'ouvrir des jetons numériques bull.
1, Paxos : la combinaison du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information + de la Banque centrale + des quatre grandes banques
Paxos ressemble le plus à une usine de sous-traitance conforme. Elle a obtenue très tôt une licence de fiduciaire de la part du Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS), disposant de l'ensemble des qualifications pour garder des fonds, opérer sur la blockchain et exécuter des règlements.
Pour le dire simplement, si quelqu'un veut créer un stablecoin, Paxos est comme la "combinaison du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, de la Banque centrale et des quatre grandes banques", offrant une solution tout-en-un pour la régulation, la garde et l'émission.
Il commence par émettre lui-même des USDP, puis il regroupe des modules de conformité pour servir Binance (BUSD) et PayPal (PYUSD). Les clients n'ont qu'à s'occuper de la marque et des utilisateurs, le reste de la garde de conformité étant entièrement pris en charge par Paxos.
Plus tard, Paxos s'est étendu à Singapour et à Abou Dhabi, tentant une architecture multi-juridictionnelle, et a même lancé le USDL avec des rendements. Il a également créé une plateforme de paiement, espérant interconnecter différents réseaux de stablecoin pour former une infrastructure de règlement mondiale.
Le coût est qu'il doit être profondément lié à la réglementation, sans la moindre ambiguïté, avec des coûts élevés, mais cela a également créé de très fortes barrières à l'entrée dans l'industrie.
2、Bridge：Stripe apporte un puissant atelier de sous-traitance
Bridge, après son acquisition par Stripe, est devenu le premier jeton numérique portant l'empreinte d'un géant mondial des paiements.
Stripe a déjà un réseau mature de conformité, de gestion des risques et de commerçants mondiaux. Grâce à Bridge, ces capacités ont été transférées sur la chaîne.
Sa logique est la même que celle de Stripe dans le domaine des paiements : API et plateforme. Les clients peuvent émettre des stablecoins en appelant Bridge comme ils le feraient avec une interface de paiement. MetaMask est un cas typique, avec des dizaines de millions de portefeuilles d'utilisateurs, qui a lancé mUSD via Bridge en quelques mois.
L'avantage de Bridge est le soutien de Stripe et les ressources clients, mais il pourrait avancer de manière plus prudente plutôt que agressive, ce qui le rend plus adapté aux clients de la finance traditionnelle et aux entreprises.
3、Stably : construire une ligne de production légère pour le marché intermédiaire
La position de Stably est celle d'une "plateforme d'émission de stablecoins en marque blanche". Les clients n'ont qu'à décider du nom et de la chaîne, et Stably peut aider à lancer en quelques semaines.
Contrairement au modèle à forte capacité de Paxos, Stably ne touche pas aux fonds des clients, les réserves étant placées dans la propre banque du client, et les intérêts reviennent au client. Cela donne aux petites et moyennes institutions de paiement ainsi qu'aux banques régionales une incitation : elles peuvent à la fois rapidement lancer des stablecoins et conserver les bénéfices.
Ses clients sont principalement des banques régionales, des prestataires de paiement transfrontalier, des portefeuilles Web3 et des interfaces de paiement pour le commerce électronique. Bien qu'il manque de grandes références, il occupe une place sur le marché intermédiaire avec sa ligne de produits "suffisamment rapide, suffisamment légère, suffisamment bon marché".
4, Agora : Rendre l'émission aussi simple que l'enregistrement d'un nom de domaine.
Agora a été fondée par des membres de la famille VanEck, avec le soutien des ressources de Wall Street et de l'investissement de Paradigm. Sa vision est "de rendre l'émission de stablecoin aussi facile que l'enregistrement d'un nom de domaine".
Les clients n'ont qu'à décider de la monnaie et du scénario, Agora a déjà emballé les comptes, la garde, les contrats et les divulgations, tout comme une plateforme SaaS, se connectant d'un simple clic.
Il ne cherche pas à être aussi conforme que Paxos, mais plutôt à faire de l'émission un service public standardisé.
Le problème est que la conformité reste le plus grand défi dans la réalité, et qu'Agora n'a pas encore de cas clients à grande échelle. Mais cela représente une possibilité : à l'avenir, les entreprises émettant des stablecoins pourraient vraiment être aussi légères que la demande d'un nom de domaine.
Quatre, la signification de la chaîne d'approvisionnement numérique
Si la chaîne de production industrielle est une révolution du côté de la production, alors la chaîne numérique est une révolution du côté des paiements et des règlements.
Le système SWIFT traditionnel est lent, coûteux et ne peut pas fonctionner 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7. Surtout en Amérique Latine, en Afrique et dans certains pays BRICS, face à la dévaluation des monnaies locales et à l'inflation, les gens préfèrent détenir des stablecoins liés au dollar.
Grâce à l'interface des usines de fabrication, les banques régionales ou les entreprises de paiement peuvent se connecter au réseau de règlement par stablecoin à court terme, permettant ainsi des transferts transfrontaliers en temps réel. Les infrastructures financières qui appartenaient autrefois aux géants sont en train d'être ouvertes avec des barrières d'entrée plus faibles.
De plus, la gestion des fonds des entreprises est également en train d'être redéfinie. Une fois les stablecoins intégrés dans le pool de liquidités des entreprises, la finance de la chaîne d'approvisionnement, le commerce transfrontalier et les paiements quotidiens peuvent bénéficier de nouveaux outils d'efficacité.
Avec l'adoption de la loi « GENIUS » et des cadres réglementaires tels que le « règlement sur les stablecoins » à Hong Kong, la scène pour les jetons numériques va devenir de plus en plus grande. Aujourd'hui, la capitalisation totale des stablecoins vient de dépasser 280 milliards de dollars, et il est encore loin d'être mainstream en matière de paiement.
Mais avec le déploiement des chaînes de blocs numériques, les stablecoins pourraient progressivement devenir le mode de règlement préféré des entreprises.
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Les jetons numériques de taureau et de cheval démarrent, la chaîne de production des stablecoins enflamme une grande ère de paiement mondial.
Une, chaîne de blocs numérique : l'ère des "bulls et des chevaux" des stablecoins
Les chaînes de production ont autrefois transformé l'efficacité de la production des biens industriels traditionnels. Des processus qui nécessitaient autrefois des centaines de personnes travaillant ensemble et prenant beaucoup de temps ont été condensés pour être terminés en quelques heures. Avec l'entrée dans l'ère numérique, la blockchain a réduit le règlement des fonds de plusieurs jours à des millisecondes. Alors, la question se pose : l'efficacité a-t-elle atteint ses limites ?
Ce n'est pas le cas. Avec l'émergence de la "chaîne d'approvisionnement numérique", l'efficacité du commerce et du règlement est en train de faire un nouveau bond en avant.
Deux, chaîne de production industrielle vs chaîne de production numérique
La naissance d'un produit industriel moderne doit passer par plusieurs étapes, telles que l'approvisionnement en matières premières, les processus de fabrication, la rotation des stocks et le rythme des expéditions. Une chaîne de production industrielle standardisée garantit la stabilité et la fiabilité des livraisons, aidant les entreprises à réduire les coûts et à améliorer l'efficacité.
La production de stablecoin est en fait similaire à cela.
En apparence, il ne s'agit que de "minting on-chain", mais l'effort derrière est énorme : cadre de conformité, garde bancaire, contrats intelligents, audits de sécurité, compatibilité multi-chaînes, modules KYC, intégration des systèmes de comptes... Chacune de ces tâches n'est pas un petit projet.
Si une institution commence de zéro, l'investissement initial est souvent d'un million de dollars ou plus, et il s'agit généralement de dépenses fixes. Après son lancement, les coûts d'exploitation annuels peuvent atteindre plusieurs millions de dollars, couvrant les aspects juridiques, l'audit, l'exploitation, la sécurité des comptes et la gestion des réserves.
Ainsi, une série de "bulls numériques" est apparue.
Ici, le terme « vache et cheval » n'a pas de connotation péjorative, mais emprunte l'image des « travailleurs bovins » de la société industrielle – soutenant silencieusement la productivité derrière la chaîne de production. La différence est que ces vaches numériques ne sont pas de la main-d'œuvre bon marché, mais des « usines numériques » très rentables, capables de fournir des services standardisés et évolutifs aux entreprises.
Ils ont empaqueté les étapes complexes en modules standardisés, permettant aux banques, aux institutions de paiement et aux marques de générer des stablecoins d'un simple clic. C'est la version numérique de la chaîne de production dans le monde financier.
Trois ou quatre façons d'ouvrir des jetons numériques bull.
1, Paxos : la combinaison du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information + de la Banque centrale + des quatre grandes banques
Paxos ressemble le plus à une usine de sous-traitance conforme. Elle a obtenue très tôt une licence de fiduciaire de la part du Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS), disposant de l'ensemble des qualifications pour garder des fonds, opérer sur la blockchain et exécuter des règlements.
Pour le dire simplement, si quelqu'un veut créer un stablecoin, Paxos est comme la "combinaison du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, de la Banque centrale et des quatre grandes banques", offrant une solution tout-en-un pour la régulation, la garde et l'émission.
Il commence par émettre lui-même des USDP, puis il regroupe des modules de conformité pour servir Binance (BUSD) et PayPal (PYUSD). Les clients n'ont qu'à s'occuper de la marque et des utilisateurs, le reste de la garde de conformité étant entièrement pris en charge par Paxos.
Plus tard, Paxos s'est étendu à Singapour et à Abou Dhabi, tentant une architecture multi-juridictionnelle, et a même lancé le USDL avec des rendements. Il a également créé une plateforme de paiement, espérant interconnecter différents réseaux de stablecoin pour former une infrastructure de règlement mondiale.
Le coût est qu'il doit être profondément lié à la réglementation, sans la moindre ambiguïté, avec des coûts élevés, mais cela a également créé de très fortes barrières à l'entrée dans l'industrie.
2、Bridge：Stripe apporte un puissant atelier de sous-traitance
Bridge, après son acquisition par Stripe, est devenu le premier jeton numérique portant l'empreinte d'un géant mondial des paiements.
Stripe a déjà un réseau mature de conformité, de gestion des risques et de commerçants mondiaux. Grâce à Bridge, ces capacités ont été transférées sur la chaîne.
Sa logique est la même que celle de Stripe dans le domaine des paiements : API et plateforme. Les clients peuvent émettre des stablecoins en appelant Bridge comme ils le feraient avec une interface de paiement. MetaMask est un cas typique, avec des dizaines de millions de portefeuilles d'utilisateurs, qui a lancé mUSD via Bridge en quelques mois.
L'avantage de Bridge est le soutien de Stripe et les ressources clients, mais il pourrait avancer de manière plus prudente plutôt que agressive, ce qui le rend plus adapté aux clients de la finance traditionnelle et aux entreprises.
3、Stably : construire une ligne de production légère pour le marché intermédiaire
La position de Stably est celle d'une "plateforme d'émission de stablecoins en marque blanche". Les clients n'ont qu'à décider du nom et de la chaîne, et Stably peut aider à lancer en quelques semaines.
Contrairement au modèle à forte capacité de Paxos, Stably ne touche pas aux fonds des clients, les réserves étant placées dans la propre banque du client, et les intérêts reviennent au client. Cela donne aux petites et moyennes institutions de paiement ainsi qu'aux banques régionales une incitation : elles peuvent à la fois rapidement lancer des stablecoins et conserver les bénéfices.
Ses clients sont principalement des banques régionales, des prestataires de paiement transfrontalier, des portefeuilles Web3 et des interfaces de paiement pour le commerce électronique. Bien qu'il manque de grandes références, il occupe une place sur le marché intermédiaire avec sa ligne de produits "suffisamment rapide, suffisamment légère, suffisamment bon marché".
4, Agora : Rendre l'émission aussi simple que l'enregistrement d'un nom de domaine.
Agora a été fondée par des membres de la famille VanEck, avec le soutien des ressources de Wall Street et de l'investissement de Paradigm. Sa vision est "de rendre l'émission de stablecoin aussi facile que l'enregistrement d'un nom de domaine".
Les clients n'ont qu'à décider de la monnaie et du scénario, Agora a déjà emballé les comptes, la garde, les contrats et les divulgations, tout comme une plateforme SaaS, se connectant d'un simple clic.
Il ne cherche pas à être aussi conforme que Paxos, mais plutôt à faire de l'émission un service public standardisé.
Le problème est que la conformité reste le plus grand défi dans la réalité, et qu'Agora n'a pas encore de cas clients à grande échelle. Mais cela représente une possibilité : à l'avenir, les entreprises émettant des stablecoins pourraient vraiment être aussi légères que la demande d'un nom de domaine.
Quatre, la signification de la chaîne d'approvisionnement numérique
Si la chaîne de production industrielle est une révolution du côté de la production, alors la chaîne numérique est une révolution du côté des paiements et des règlements.
Le système SWIFT traditionnel est lent, coûteux et ne peut pas fonctionner 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7. Surtout en Amérique Latine, en Afrique et dans certains pays BRICS, face à la dévaluation des monnaies locales et à l'inflation, les gens préfèrent détenir des stablecoins liés au dollar.
Grâce à l'interface des usines de fabrication, les banques régionales ou les entreprises de paiement peuvent se connecter au réseau de règlement par stablecoin à court terme, permettant ainsi des transferts transfrontaliers en temps réel. Les infrastructures financières qui appartenaient autrefois aux géants sont en train d'être ouvertes avec des barrières d'entrée plus faibles.
De plus, la gestion des fonds des entreprises est également en train d'être redéfinie. Une fois les stablecoins intégrés dans le pool de liquidités des entreprises, la finance de la chaîne d'approvisionnement, le commerce transfrontalier et les paiements quotidiens peuvent bénéficier de nouveaux outils d'efficacité.
Avec l'adoption de la loi « GENIUS » et des cadres réglementaires tels que le « règlement sur les stablecoins » à Hong Kong, la scène pour les jetons numériques va devenir de plus en plus grande. Aujourd'hui, la capitalisation totale des stablecoins vient de dépasser 280 milliards de dollars, et il est encore loin d'être mainstream en matière de paiement.
Mais avec le déploiement des chaînes de blocs numériques, les stablecoins pourraient progressivement devenir le mode de règlement préféré des entreprises.