Space Retour｜Adieu à l'ère "la narration est le vent" , TRON redéfinit la confiance du marché avec des revenus réels

Au cours de l'année écoulée, le monde de la cryptographie semble être tombé dans un labyrinthe de “narration circulaire”. Les attentes de baisse des taux d'intérêt ont été répétitivement “titillées”, de nouvelles histoires telles que RWA, AI+ Crypto et le revival des mèmes se sont succédé. Chaque nouvelle information positive et chaque changement de narration ont été considérés comme des catalyseurs potentiels du marché, mais le marché est resté bloqué entre une morosité et des fluctuations. La logique du marché selon laquelle “la narration est une opportunité” semble perdre de son efficacité, et il y a également un décalage inexplicable entre les informations positives et la variation des prix.

Lorsque l'histoire ne peut plus facilement déclencher des fonds et la confiance, nous devons commencer à réfléchir : s'agit-il d'un silence temporaire sous la pression de l'environnement macroéconomique, ou l'industrie est-elle déjà tombée dans une “fatigue de surcharge narrative” ? Aujourd'hui, alors que le monde financier traditionnel et le monde du chiffrement fusionnent rapidement, le marché attend-il une nouvelle histoire plus grande, ou doit-il réexaminer la logique sous-jacente à la naissance de la valeur ? Ce numéro de SunFlash Roundtable part de cette confusion, essayant d'explorer les chemins de la reconstruction de la confiance du marché à un point d'inflexion où le consensus est flou.

Pourquoi les politiques et les récits échouent-ils ? Crise de confiance sur le marché sous la surcharge d'informations.

L'invité LongTian a souligné que le marché est actuellement confronté à un double dilemme d'“expansion de l'information” et de “surconsommation de l'information”. Les bombardements d'informations positives intenses ont engendré une fatigue esthétique chez les investisseurs, tandis que la plupart des promesses n'ont pas été concrétisées par des augmentations réelles, ce qui a progressivement érodé la confiance du marché. “Les investisseurs sont passés de 'j'entends des informations positives et j'entre sur le marché' à 'attendons un peu, ne soyons pas encore trompés'”, ce changement d'état d'esprit a directement conduit à l'inefficacité de la transmission des signaux politiques.

Elle a en outre soulevé des problèmes structurels liés à la “découplage triple” : découplage entre information positive et fonds, découplage entre tendance et structure de transaction, découplage entre attentes et mise en œuvre écologique. Les institutions hésitent en raison d'une réglementation peu claire, et les investisseurs particuliers se retirent après avoir été coincés à plusieurs reprises ; même si des fonds entrent sur le marché, il est difficile de former une synergie en raison de la forte concentration des titres sur le marché. De plus, la plupart des projets écologiques sont encore au stade conceptuel, manquant d'utilisateurs réels et de cas d'application, ce qui entraîne des attentes souvent déçues.

Le conférencier a également souligné que lorsque les informations positives deviennent la norme plutôt qu'un événement rare, le seuil de réaction des investisseurs augmente considérablement. “Tout comme les précédentes assouplissements des politiques locales, l'entrée des institutions, etc., étant dans un environnement d'informations positives à long terme, le sentiment de nouveauté et les attentes du marché à l'égard d'une nouvelle politique diminuent constamment.” Le conférencier Qiwen a décrit le même phénomène dans des termes plus directs : “Ce n'est pas qu'il manque d'informations positives, mais qu'il y a trop de nouvelles, le marché est devenu complètement engourdi.” Il a fait une analogie avec “le loup est arrivé”, soulignant que l'assaut quotidien d'informations positives a rendu difficile pour les investisseurs de distinguer le vrai du faux, et les multiples remises lors de la concrétisation ont davantage détruit la base de confiance.

0x老法师 estime également que nous sommes dans une période de fatigue des bulles narratives. “Le rythme des narrations passées était trop intense, le marché n'avait tout simplement pas le temps de digérer, de vérifier et de s'imprégner.” Il souligne que la plupart des récits n'ont pas encore quitté la phase produit, mais ont déjà été anticipés par le marché secondaire, ce qui a conduit les récits à devenir un jeu de spéculation à court terme. Il propose un tournant clé : la manière dont les récits sont drivés passe de “l'imagination” à “l'obtention de résultats”. Les récits qui survivront à l'avenir doivent être connectés à la réalité, apportant des bénéfices réels ou une confiance institutionnelle.

Narration défaillante, la réalisation est reine : TRON répond aux demandes fondamentales du marché avec des revenus réels et un mécanisme de déflation.

Lorsqu'on a demandé aux invités quelle était la principale lacune du marché actuel, tous ont répondu de manière étonnamment unanime : le marché ne manque pas de récits, mais il manque de réalisation. Fang Yuan a souligné avec précision que de nombreux projets en sont encore au “stade PPT”, attirant les utilisateurs par de grands récits et une animation communautaire, mais manquant d'un cercle de motivation durable et de produits réellement opérationnels. “Si c'est juste une sortie d'émotion, sans apporter de bénéfices réels, personne n'achètera ça.” Il a souligné que les utilisateurs finiront par être retenus par une expérience produit réelle, et la fatigue du marché provient précisément d'un excès de récits et d'un manque de réalisation.

Black Eye Circle a systématisé ce point de vue en le résumant ainsi : le marché manque le plus de « capacité de narration et de réalisation de valeur » ainsi que de « certitude d'investissement vérifiable ». Il a expliqué que le premier concerne la capacité de l'histoire à se concrétiser, tandis que le second résout la question de savoir si les fonds sont prêts à entrer sur le marché. De nombreux projets dans des secteurs en vogue n'ont construit qu'un cadre de base, sans réaliser les fonctionnalités essentielles, et certains protocoles DeFi attirent les utilisateurs grâce à des rendements élevés, mais les sources de revenus proviennent toujours des fonds des nouveaux entrants, ce qui ne peut pas établir une confiance durable.

Pour le lieu de naissance du prochain consensus industriel, les perspectives des invités se concentrent sur deux directions clés : d'une part, des actifs institutionnalisés pouvant générer des revenus réels, d'autre part, des scénarios d'application croisés capables de réaliser des percées en matière de rendement pour les utilisateurs. Le consensus des invités a trouvé son écho dans l'écosystème de TRON. Cet écosystème ne poursuit pas les récits à court terme les plus populaires, mais se concentre sur la construction d'infrastructures financières capables de produire des revenus réels et d'offrir une certaine certitude.

l moteur de rendement réel et le cycle de fonds

Selon les calculs, jusqu'au 3 novembre, le taux de rendement sans risque des stablecoins sur la chaîne TRON peut atteindre 8 %, ce qui est nettement supérieur au niveau de 3 % à 5 % des autres grandes chaînes publiques, tandis que le token de la plateforme TRX maintient un rendement de staking de 6,88 %. Selon CoinGecko, le prix de TRX a même enregistré une augmentation annuelle de 78 %, formant ainsi un double avantage de “rendement + valorisation”.

Cette performance exceptionnelle est enracinée dans la base écologique solide et dynamique de TRON. En tant que noyau central de la circulation des stablecoins dans le monde, le réseau TRON supporte plus de 50 % du volume circulant de l'USDT et fournit une liquidité abondante et une stabilité systémique à l'ensemble de l'écosystème grâce à une infrastructure de paiement efficace et à faible coût.

Sur cette base, un matrice DeFi composée de protocoles clés tels que JustLend DAO, SUN.io, USDD et SunPerp a construit un système complet et cohérent de cycle de valeur. Ces protocoles collaborent profondément dans des scénarios de mise en jeu, de prêt, de trading et de produits dérivés : les utilisateurs peuvent non seulement faire des dépôts et des emprunts dans JustLend DAO, mettre en jeu des TRX pour obtenir des rendements de base, mais aussi obtenir un rendement annuel fixe de 12% en mettant en jeu des USDT via SunPerp, et encore participer au minage de liquidités sur SUN.io. Les sTRX obtenus grâce à la mise en jeu des TRX peuvent également être utilisés via

La plateforme USDD permet de créer des stablecoins décentralisés USDD par le biais de la garantie, puis de les déposer dans JustLend DAO pour générer des intérêts secondaires, réalisant ainsi des arbitrages circulaires. Cela permet non seulement de favoriser efficacement la circulation des fonds dans un écosystème en boucle fermée, mais aussi de créer et de capturer continuellement de la valeur grâce à un portefeuille de produits composites, formant ainsi un effet d'échelle et une capacité de développement durable difficilement atteignables par un produit unique.

l token de déflation construit la confiance du marché

Sur la base solide des rendements réels, l'écosystème TRON de Tron a davantage transmis un signal de valeur clair et fort au marché grâce au mécanisme de rachat et de destruction continu des jetons JST et SUN.

Les revenus totaux du protocole JustLend DAO, ainsi que les bénéfices excédentaires du stablecoin USDD, sont systématiquement utilisés pour racheter et détruire les JST. Il convient de noter qu'un plan de rachat et de destruction d'une valeur d'environ soixante millions de dollars américains pour les JST a été lancé de manière stable, sa taille et sa détermination se démarquant particulièrement parmi les opérations similaires dans le secteur. Actuellement, le premier rachat et destruction à grande échelle des jetons JST a été réalisé avec succès, la quantité détruite (559,890,753 JST) représentant environ 5,66 % de l'offre totale de jetons JST, démontrant ainsi la forte capacité d'exécution pour valoriser les jetons grâce à l'écosystème.

Dans le même temps, le rachat et la destruction des jetons SUN avancent régulièrement. À ce jour, le nombre total de SUN détruits s'élève à 648,535,242.90. Parmi ceux-ci, 362,655,328.09 ont été rachetés et détruits grâce aux revenus des transactions SunSwap V2, et 285,879,914.81 ont été rachetés et détruits grâce aux revenus de la plateforme SunPump.

Cette série d'opérations de déflation transparentes et continues a directement augmenté la valeur de rareté du jeton écosystémique TRON, et a véritablement restitué les dividendes générés par le développement prospère de l'écosystème à chaque détenteur de jetons. Ce type de comportement de réalisation qui “parle en termes d'argent réel” est la manière la plus directe et efficace de construire une “certitude d'investissement vérifiable”, répondant ainsi de manière forte à la demande centrale actuelle du marché pour la concrétisation de la valeur et la reconstruction de la confiance.

Dans un marché où les récits se succèdent fréquemment et où l'effet des politiques diminue, cette table ronde révèle un tournant clair : le monde du chiffrement passe de l'ère du “raconter des histoires” à celle du “voir des réalisations”. Le refroidissement du marché n'est pas la fin des histoires, mais une purification nécessaire. Cela force l'industrie à se défaire de l'exagération et de l'agitation, pour revenir à la source de la création de valeur. Le consensus du nouveau cycle ne naîtra pas d'un slogan éblouissant, mais sera nourri par des modèles de revenus durables comme celui de la plateforme TRON, des données écologiques vérifiables, et la conviction de chaque utilisateur réel.