Observation sur la chaîne Gate (12 novembre) : Hyperliquid contrats à terme ouverts en un mois en forte baisse de 1,53 milliard de dollars ; les mégas baleines ETH accumulent plus de 1,3 milliard de dollars à contre-courant

11 novembre, le marché des cryptomonnaies présente une nette divergence entre le retrait des traders professionnels et l’accumulation profonde de capitaux institutionnels. La plateforme Hyperliquid a enregistré une chute mensuelle de 1,53 milliard de dollars dans le volume de contrats ouverts, plusieurs traders de premier plan, dont des “géants avec un taux de victoire de 100%”, ayant choisi de liquider leurs positions et de partir, avec des pertes supérieures à 15 millions de dollars chacun ce mois-ci. En contraste frappant, les “géants” d’Ethereum poursuivent leur accumulation frénétique : une adresse connue détient désormais plus de 1,3 milliard de dollars en ETH, et de nouveaux portefeuilles reçoivent également 1130 BTC (valant 116 millions de dollars) depuis FalconX. La tension principale du marché réside actuellement dans le choc entre l’érosion de l’enthousiasme spéculatif à court terme et la conviction à long terme des investisseurs institutionnels de construire leurs positions.

1. Dynamique et analyse du marché BTC

Les signaux on-chain indiquent une stratégie d’investissement institutionnelle mêlée à un retrait de certains gros acteurs. Sur le plan macroéconomique et de la liquidité institutionnelle, une nouvelle adresse a reçu 1130 BTC (environ 116 millions de dollars) depuis FalconX, témoignant d’un flux organisé de capitaux hors marché via des canaux institutionnels. Par ailleurs, une adresse de baleine, inactive depuis 2 mois, a retiré 100 BTC d’un CEX majeur, d’une valeur de 10,32 millions de dollars. Bien que cette adresse détienne encore 300 BTC, avec une perte latente de 2,4 millions de dollars, cette accumulation contre la tendance reflète la confiance de certains investisseurs à long terme dans le marché.

Concernant la bataille entre acheteurs et vendeurs, la volatilité a entraîné une réduction significative des positions sur dérivés. Selon les données, le volume de liquidations en 24 heures a atteint 479 millions de dollars, avec 99,5 millions de dollars de liquidations de positions longues et 18,1 millions de dollars de positions courtes. Ce contexte de “chasse aux sorcières” pousse certains traders renommés à se retirer temporairement, notamment le “géant insider BTC OG” qui a liquidé ses positions ETH longues de 41,2 millions de dollars le 11 novembre, transférant ses fonds vers un CEX principal, signe d’une prudence accrue face à la tendance à court terme.

Les mouvements de “l’argent intelligent” montrent une nette divergence. Un gros baleine possédant 10 000 BTC a de nouveau déposé 700 BTC (73,2 millions de dollars) sur un CEX, poursuivant sa stratégie de prise de bénéfices. Par ailleurs, une adresse détenue depuis 4 mois a déposé 500 BTC (53 millions de dollars) sur Gate, ce qui, en cas de vente, entraînerait une perte potentielle de 6,85 millions de dollars, illustrant que certains investisseurs, même en pertes, préfèrent couper leurs pertes.

2. Dynamique et analyse du marché ETH

Sur la blockchain Ethereum, l’activité montre une accumulation ferme par les gros acteurs contrastant avec la panique des petits investisseurs. En termes d’accumulation, un “géant” ayant emprunté pour faire du short sur 66 000 ETH continue sa stratégie de long terme, ayant retiré 28 262 ETH (environ 9,86 millions de dollars) d’un CEX principal, portant sa détention totale à 355 164 ETH (environ 1,21 milliard de dollars). Depuis le 2 novembre, cette adresse a acheté au total 392 961 ETH, pour une valeur de 1,38 milliard de dollars, avec une moyenne quotidienne d’achat dépassant 20 millions de dollars.

Les signes d’entrée de capitaux institutionnels sont également notables. Une nouvelle adresse a reçu 24 007 ETH (environ 8,2 millions de dollars) depuis Galaxy Digital OTC, probablement appartenant à Bitmine, la principale institution détenant des ETH. Par ailleurs, l’adresse 0x9992 a emprunté 10 millions USDC sur Aave pour acheter 2909 ETH, et détient actuellement 83 816 ETH (environ 2,86 milliards de dollars) tout en ayant emprunté 128,89 millions de dollars en stablecoins, illustrant une stratégie de levier optimiste.

Concernant les investisseurs à long terme, “l’insider whale” 1011 a clôturé une position ETH à levier 5, réalisant 2,86 millions de dollars de profit, tandis que le “whale de swing” 0x69b, après près d’un mois, a vendu 1300 ETH en perdant 597 000 dollars, laissant 1355 ETH en perte latente de 48 700 dollars, soulignant la vulnérabilité des investisseurs particuliers face à la volatilité.

Au niveau de l’écosystème et de l’activité réseau, la tendance sur les marchés dérivés est à la baisse. Selon les données, le total des positions ouvertes en contrats ETH a diminué de 6,55 % en 24 heures, atteignant 38,51 milliards de dollars, avec des flux sortants sur les principaux CEX, indiquant une réduction temporaire de la tolérance au risque.

3. Dynamique et analyse des autres altcoins

Cryptos populaires

ASTER devient un terrain de confrontation intense entre acheteurs et vendeurs. Deux adresses associées à Abraxas Capital (0x5b5, 0xb83) ont continué à augmenter leurs positions longues sur ASTER, totalisant 8,16 millions de dollars, avec un coût moyen respectif de 0,99 et 1,09 dollar, avec un bénéfice latente de 750 000 dollars. Ces adresses sont actuellement les plus gros longs sur ASTER sur Hyperliquid. En face, le “géant short 3x sur ASTER” (0x9ee) reste le principal vendeur, avec une position short de 48,9 millions de dollars, à un prix moyen de 1,2 dollar, avec un profit latente réduit de 700 000 dollars à 292 000 dollars. La somme des positions longues et courtes dépasse 57 millions de dollars, tout mouvement de prix pourrait entraîner une liquidation massive.

Par ailleurs, un autre gros trader ayant réalisé plus de 36 millions de dollars de gains sur ASTER continue à accumuler, achetant 8,41 millions d’ASTR (814 000 dollars) depuis le 4 novembre à un prix moyen de 0,97 dollar, avec un profit latente de 110 000 dollars, montrant un intérêt croissant pour des projets à petite capitalisation avec des fondamentaux solides.

DeFi et RWA

Le staking massif de HYPE par Paradigm a attiré l’attention. La société a mis en staking 14,7 millions de HYPE (environ 581 millions de dollars) et transféré 3,02 millions de HYPE (environ 119 millions de dollars) vers HyperEVM. La majorité de ces HYPE est gérée par Anchorage via Figment, avec encore 1,41 million de HYPE (environ 5,59 millions de dollars) en réserve pour une gestion flexible.

Concernant LINK, deux nouvelles adresses ont retiré 95 700 LINK (environ 158 000 dollars) d’un CEX principal, et en 4 jours, ont accumulé 234 000 LINK (environ 382 000 dollars), témoignant d’un intérêt soutenu pour le secteur des oracles.

Meme coins et projets spécifiques

Sous la pression réglementaire, l’offre de stablecoins continue d’augmenter. Circle a encore émis 500 millions USDC, portant la quantité totale de stablecoins émis par Tether et Circle à 12,25 milliards de dollars depuis le 11 octobre, date du dernier krach. Cette expansion de l’offre de stablecoins indique une liquidité abondante, préparant potentiellement le terrain pour une reprise.

4. Synthèse du marché et perspectives

Globalement, le marché se trouve à la croisée des chemins entre une baisse de l’enthousiasme spéculatif à court terme et une confiance durable des capitaux à long terme. La liquidation massive de traders de premier plan reflète une volatilité hors de leur capacité stratégique, tandis que l’accumulation continue par les acteurs institutionnels témoigne d’une reconnaissance du potentiel à long terme des cryptomonnaies. La position dominante d’Ethereum comme actif préféré des institutions se renforce, avec une détention d’un seul portefeuille dépassant 1,3 milliard de dollars, ce qui est rare dans la finance traditionnelle.

Les tendances à surveiller dans les prochains 1 à 3 jours incluent : la capacité du Bitcoin à maintenir le support à 103 000 dollars, une zone coïncidant avec la moyenne mobile simple sur 50 semaines, sa rupture pouvant ouvrir la voie vers 86 000 dollars ; Ethereum doit rester au-dessus de 3400 dollars, avec une résistance à 3700 dollars, une cassure pouvant tester les sommets de l’année ; la bataille sur ASTER influencera l’humeur des altcoins à petite capitalisation, avec un prix de 1,2 dollar comme coût moyen short et 1,0 dollar comme zone de défense long. La poursuite de l’émission de stablecoins, en tant que catalyseur de liquidité, pourrait également jouer un rôle clé dans la prochaine phase haussière.

Les investisseurs doivent suivre de près la fin de la paralysie du gouvernement américain, ainsi que les évolutions réglementaires de la SEC et de la CFTC, ainsi que le mouvement des capitaux institutionnels entre Bitcoin, Ethereum et autres altcoins de qualité, qui orienteront probablement leurs ajustements de portefeuille.

5. Conclusion

Les données on-chain illustrent une segmentation claire des stratégies des acteurs du marché : d’un côté, le retrait forcé des traders de haut niveau dans un contexte de volatilité accrue, de l’autre, une accumulation confiante de capitaux institutionnels. Cette divergence reflète la collision entre deux narratifs temporels dans le marché crypto — d’un côté, la spéculation à court terme face à l’incertitude, de l’autre, la vision à long terme axée sur des opportunités structurelles. Lors de la transition entre nettoyage de levier et construction institutionnelle, le marché traverse une étape difficile de mutation, passant d’un moteur spéculatif à une recherche de valeur. L’expérience historique montre que lorsque les gros acteurs accumulent dans la peur, cela annonce souvent le début d’une nouvelle tendance ; seule une lecture attentive des fluctuations à court terme permet d’identifier ces opportunités de positionnement stratégique.