Détails sur les particularités du nouveau protocole d'enchères CCP lancé par Uniswap

Résumé : Felix, PANews

Le 13 novembre, Uniswap Labs a annoncé le lancement du protocole d'enchères de liquidation continue CCA (Continuous Clearing Auctions). Ce protocole vise à aider les équipes et les développeurs à établir rapidement une liquidité dans Uniswap v4 et à établir un prix de marché équitable pour les nouveaux jetons avec une liquidité faible.

Le CCA a été conçu conjointement par Uniswap Labs et Aztec Network. Aztec a contribué un module ZK Passport, qui prend en charge une participation privée et vérifiable. Aztec sera également le premier projet à être lancé avec le CCA.

principes de conception

La formation de la liquidité se produit souvent en coulisses, mais cela crée un fossé d'information, rendant inévitable que quelques participants bénéficient de privilèges, et cela peut entraîner une liquidité de marché insuffisante et instable. CCA, en tant que solution native sur la chaîne, est conçu autour de trois principes :

Tout d'abord, il adopte une méthode de création de marché natif sur la chaîne, où l'ensemble du processus d'enchères, de la tarification, des enchères à la liquidation, se déroule de manière transparente sur la chaîne, sans “gardien” et sans transactions hors chaîne.

Deuxièmement, il soutient une découverte des prix équitable et progressive, avec une allocation de l'offre de jetons effectuée par un mécanisme de liquidation continue pendant la période d'enchères. Cela peut inciter les utilisateurs à enchérir tôt, réduire les enchères malveillantes, diminuer la volatilité du marché et aider le marché à se rapprocher de la valeur juste.

Enfin, le produit de la vente aux enchères sera automatiquement utilisé pour créer une piscine de liquidité sur Uniswap v4, renforçant ainsi la liquidité.

mécanisme de protocole

Le nouveau mécanisme d'enchères CCA présente une grande configurabilité, capable de résister aux achats malveillants/ventes liées, et aide à contenir des phénomènes tels que “le dumping” et “le front-running”. Ce protocole permet aux projets de définir le nombre de tokens disponibles à la vente, le prix de départ ainsi que la durée de l'enchère. Les utilisateurs enchérissent ensuite, en spécifiant le prix maximum et le montant total des dépenses. Ces enchères ne sont pas annulables, et le prix maximum est dans une certaine fourchette. À la fin de chaque bloc, le prix maximum auquel tous les tokens dans ce bloc peuvent être vendus est déterminé. Tous les participants ayant enchéri dans ce bloc paient le même prix de liquidation. Le processus de guidage de la liquidité est le suivant :

1. Configurer le guide de liquidité

L'équipe du projet a défini les paramètres de découverte des prix :

• Plan de libération des fournitures Q(t), stipule la méthode de libération des jetons dans le temps.
• Prix plancher, empêche la vente en dessous de la valeur minimale estimée
• Durée, spécifiée par le bloc de départ et le bloc de fin
• Seuil de diplôme à atteindre pour le déploiement réussi de la liquidité

2. Découverte des prix par enchères

Les participants déterminent le prix du marché de la manière suivante :

• Définir le prix maximum que vous êtes prêt à payer
• S'engager à dépenser un nombre fixe de jetons
• Les enchères seront automatiquement attribuées à toutes les périodes d'enchères restantes en fonction du plan de libération.

3. Liquidation continue des prix

Au fur et à mesure que l'enchère se déroule :

• Chaque nouvelle enchère crée un point de contrôle.
• Le prix de liquidation est calculé en fonction de la demande totale et de l'offre disponible.
• Le prix n'augmentera que ou restera constant (il ne diminuera pas)
• Tous les participants ont le même prix de paiement pendant cette période.

4. Vente aux enchères terminée et prix déterminé

Lorsque le processus de découverte des prix est terminé :

• Le système vérifiera si les critères de diplôme sont atteints.
• Si diplômé : le prix de liquidation final deviendra le prix initial du fonds.
• Si non diplômé : tous les enchérisseurs recevront un remboursement complet et aucun fonds ne sera créé.

5.Déploiement de liquidité

Après la vente aux enchères réussie :

• Les enchérisseurs se retirent pour calculer leur montant final de transaction et recevoir des jetons.
• Les fonds collectés, ainsi que les jetons restants, seront déployés en tant que liquidité dans le pool Uniswap V4.
• Ce pool est initialisé avec le prix de liquidation découvert.

Aztec est le premier token émis avec CCA

Aztec Network, en tant que première vente de jetons utilisant le mécanisme CCA, a une valorisation initiale (valorisation entièrement diluée, FDV) de 350 millions de dollars, soit une décote de 75 % par rapport à la valorisation de la dernière levée de fonds par actions d'Aztec Labs.

Pour éviter que les grands investisseurs ne monopolisent les enchères, le nombre de participations par utilisateur est limité. Les contributeurs précoces et les membres de la communauté, y compris les opérateurs de testnet, les utilisateurs OG Aztec Connect et les stakers individuels d'Ethereum, peuvent commencer à enchérir dès aujourd'hui. La vente publique se déroulera du 2 au 6 décembre, après quoi les jetons pourront être directement extraits et mis en jeu sur la chaîne.

Joe Andrews, co-fondateur d'Aztec Labs, a déclaré : « Pendant des années, l'émission de tokens a favorisé les initiés, sacrifiant ainsi les intérêts de la communauté qui promeut l'innovation. Le CCA, développé en collaboration avec Uniswap, a changé la définition d'un accès équitable dans le domaine de la cryptographie - pas de transactions spéciales, pas de distributions cachées. »

Le fondateur d'Uniswap, Hayden Adams, a déclaré que le protocole CCA marque l'expansion d'Uniswap de l'infrastructure de trading vers l'infrastructure d'émission. Actuellement, le CCA a été déployé sur Ethereum et la sidechain Unichain, prenant en charge des modules personnalisés, adaptés à une variété de scénarios d'émission de tokens, allant des monnaies meme aux projets sérieux. Au cours des prochains mois, l'entreprise prévoit de lancer davantage de modules pour améliorer l'expérience de lancement des projets et des communautés utilisant le CCA.

Il convient de mentionner que, bien que la communauté fasse l'éloge du CCA, certaines personnes expriment des doutes à son sujet, affirmant qu'il n'est pas très différent des pools de liquidité guidée (LBP). En tant que cœur du Uniswap Liquidity Launchpad, on se demande si le CCA pourra standardiser les émissions DeFi et surmonter les doutes pour devenir un outil mainstream en 2026. Attendons de voir.

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