Selon l’analyste Crypto Dan de CryptoQuant, Bitcoin (BTC) montre un comportement remarquablement calme sur le marché, malgré l’augmentation des prix dans le cycle actuel, par rapport aux précédentes courses haussières.
Dan a récemment souligné, dans une analyse, le manque de “nouveaux fonds explosifs et de participants”, en indiquant comme principales raisons de cet écart à la fois les conditions macroéconomiques et les dynamiques de marché changeantes.
Dan a déclaré : « Dans les cycles passés, le marché se réchauffait généralement rapidement avec de fortes hausses et un afflux important de détenteurs à court terme », et a ajouté : « Cependant, cette fois-ci, le pourcentage de Bitcoin détenu pendant une semaine à un mois est significativement plus bas que précédemment. Cela indique une absence notable de capitaux spéculatifs et de nouveaux participants individuels. »
Dan attribue ce changement à deux facteurs fondamentaux :
- Évolution de l’environnement de liquidité : « La course haussière de 2020-2021 s’est déroulée dans un contexte de taux d’intérêt proches de zéro et d’assouplissement quantitatif agressif », a expliqué Dan, ajoutant : « Nous sommes maintenant dans une phase de taux d’intérêt élevés et de liquidités limitées. Les flux de capitaux ne sont plus gratuits, et les fluctuations à grande échelle sont devenues plus difficiles à réaliser.
- Domination institutionnelle : Selon Dan, l’approbation des ETF Bitcoin au comptant a structurellement changé le marché. « Dans le passé, les investisseurs particuliers avaient l’habitude d’impulser l’élan. Aujourd’hui, avec le capital institutionnel en tête, nous assistons à une hausse plus contrôlée, semblable à une échelle, du prix du bitcoin au lieu des rallyes rapides et émotionnels du passé.
Ce comportement prudent des entreprises se reflète également dans les données on-chain, qui, selon certains analystes, pourraient déjà indiquer un pic de cycle. Cependant, Dan pense que l’étape actuelle n’implique pas une trajectoire traditionnelle d’explosion et d’effondrement. Au lieu de cela, il envisage une structure de marché plus longue et plus complexe à venir.
Dan a déclaré : « Les entrées d’ETF se poursuivent et si l’environnement macro se détend lentement, nous pourrions voir des tendances significatives émerger en 2025. »
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