Dans le rapport MKR/SKY d'il y a quelques mois, j'ai proposé le redémarrage du rachat, ce qui lui permettra de surperformer la plupart des actifs cryptographiques sur une base ajustée au risque. Depuis l'annonce du rachat le 20 février :
MKR a augmenté de 46 % par rapport à BTC,
MKR a augmenté de 70 % par rapport à ETH,
MKR est l'une des rares cryptomonnaies à avoir augmenté en prix depuis le début de l'année (YTD) : +24 %.
Dans cette mise à jour, je vais discuter de trois aspects qui expliquent pourquoi je pense que cette tendance va se poursuivre :
Lancement du mécanisme de staking SKY
Migration forcée des tokens SKY (>10% de l'offre sera détruite)
Le plan d'extraction du jeton SPK
Présentation du mécanisme de staking SKY
Actuellement, le MKR/SKY est un jeton qui utilise tous les revenus du protocole pour le rachat de jetons. Selon le rythme de rachat actuel, le protocole rachète environ 15 millions de dollars par mois (500 000 dollars par jour), ce qui équivaut à environ 1 % de l'offre en circulation rachetée chaque mois (le plus élevé parmi tous les projets cryptographiques).
Le 30 avril, Rune a publié une proposition sur le forum, prévoyant le lancement du mécanisme de staking SKY. Selon la proposition, 50 % des revenus du protocole seront répartis entre les stakers de SKY, payés en USDS. Cela signifie qu'environ 250 000 dollars seront utilisés pour le rachat chaque jour, et 250 000 dollars seront attribués aux stakers.
Si 33 % de l'offre de SKY est mise en jeu, les stakers s'attendent à obtenir un rendement de staking de 7 à 8 %.
Migration forcée des jetons SKY
Dans la même mise à jour, il a également été mentionné qu'une migration forcée de MKR vers SKY aura lieu :
Étant donné que MKR est l'un des premiers jetons ERC20 (lancé en 2017), il y a inévitablement des jetons qui ont été perdus de façon permanente. Cela peut être dû à la perte de clés privées, à la perte de portefeuilles ou au décès des détenteurs, entre autres raisons. Grâce à une analyse des données on-chain, j'ai découvert certains "jetons MKR endormis", qui seront inévitablement détruits de l'approvisionnement.
Je me base sur des hypothèses raisonnables, par exemple : « Si 23 349 jetons MKR n'ont pas été transférés au cours des 4 à 5 dernières années, je peux supposer qu'environ 90 % d'entre eux ont été définitivement perdus, c'est-à-dire qu'ils seront détruits. » En fonction de ces hypothèses, j'estime qu'environ 100 000 MKR seront détruits en raison de la migration (soit environ 11,4 % de l'offre en circulation). En me référant à d'autres cas de jetons perdus (comme Aragon DAO), je pense que c'est une estimation prudente.
Prenons, par exemple, le jeton Aragon DAO ($ANT) en 2023, alors qu’il se négociait en dessous de la valeur du coffre-fort. Les « pillards de coffre-fort » ou RFVooors achètent des jetons pour un prix inférieur à leur valeur liquidative (VNI) et exigent de racheter le coffre-fort à profit. L’opération a réussi et le processus de migration des jetons ANT vers de nouveaux jetons a été lancé pour racheter la valeur du coffre-fort. Environ 27 % des jetons n’ont pas été migrés au cours de ce processus, et on peut en déduire que ces jetons ont été définitivement perdus.
Par conséquent, je prévois que dans les mois ou les années à venir, 10 à 20 % des MKR seront détruits, ce qui soutiendra le prix du token. De plus, cette migration forcée pourrait inciter davantage d'échanges centralisés (CEX) à lister le SKY, ce qui apporterait des avantages supplémentaires.
Lancement du jeton SPK
Spark est un projet qui combine le marché du prêt et la gestion d'actifs sur la blockchain, réalisant un revenu de 40 millions de dollars au cours du premier trimestre 2023 sans presque aucune incitation. Ils ont pu emprunter des stablecoins à des taux subventionnés pour allouer du capital sur la blockchain.
SPK sera un jeton « fair start/mine », qui ne peut être miné qu’en jalonnant USDS ou SKY (veuillez vous référer à la documentation pertinente pour le modèle économique spécifique). Au cours des deux premières années de l’émission de jetons, 50 % de l’incitation $SPK sera distribuée. Si l’on suppose une valorisation entièrement diluée (FDV) de 500 millions de dollars, 250 millions de dollars de la valeur seront distribués aux stakers SKY/USDS. Cela fournira non seulement un rendement de jalonnement pour le jeton natif, mais stimulera également la croissance de l’USDS, ce qui entraînera davantage de rachats à l’avenir.
De plus, d'autres sous-DAO (subDAOs) ou projets "étoiles" seront bientôt lancés (comme Solana Star, RWA Star, etc.), et le lancement de ces nouveaux projets soutiendra également le plan de rachat.
Projet de loi sur les stablecoins (Stablecoin Bill)
LE « STABLECOIN ACT » (GENIUS ACT) DEVRAIT ÊTRE SIGNÉ PAR TRUMP EN JUILLET OU AOÛT. Bien que le projet de loi s’adresse principalement aux émetteurs centralisés de stablecoins (et qu’il ait donc peu d’impact sur les émetteurs décentralisés), ce discours politique pourrait donner un coup de fouet positif au marché pour MKR/SKY. Les experts de l’industrie prédisent que le projet de loi devrait être adopté en juillet ou en août.
Résumé
Les stablecoins sont l'avenir, ils sont l'un des projets les plus rentables dans le domaine de la cryptographie.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Point de vue : Pourquoi je pense que le MKR de MakerDAO va surperformer la plupart des actifs ?
Auteur : Taiki Maeda
Compilation : Shenchao TechFlow
Dans le rapport MKR/SKY d'il y a quelques mois, j'ai proposé le redémarrage du rachat, ce qui lui permettra de surperformer la plupart des actifs cryptographiques sur une base ajustée au risque. Depuis l'annonce du rachat le 20 février :
MKR a augmenté de 46 % par rapport à BTC,
MKR a augmenté de 70 % par rapport à ETH,
MKR est l'une des rares cryptomonnaies à avoir augmenté en prix depuis le début de l'année (YTD) : +24 %.
Dans cette mise à jour, je vais discuter de trois aspects qui expliquent pourquoi je pense que cette tendance va se poursuivre :
Lancement du mécanisme de staking SKY
Migration forcée des tokens SKY (>10% de l'offre sera détruite)
Le plan d'extraction du jeton SPK
Présentation du mécanisme de staking SKY
Actuellement, le MKR/SKY est un jeton qui utilise tous les revenus du protocole pour le rachat de jetons. Selon le rythme de rachat actuel, le protocole rachète environ 15 millions de dollars par mois (500 000 dollars par jour), ce qui équivaut à environ 1 % de l'offre en circulation rachetée chaque mois (le plus élevé parmi tous les projets cryptographiques).
Le 30 avril, Rune a publié une proposition sur le forum, prévoyant le lancement du mécanisme de staking SKY. Selon la proposition, 50 % des revenus du protocole seront répartis entre les stakers de SKY, payés en USDS. Cela signifie qu'environ 250 000 dollars seront utilisés pour le rachat chaque jour, et 250 000 dollars seront attribués aux stakers.
Si 33 % de l'offre de SKY est mise en jeu, les stakers s'attendent à obtenir un rendement de staking de 7 à 8 %.
Migration forcée des jetons SKY
Dans la même mise à jour, il a également été mentionné qu'une migration forcée de MKR vers SKY aura lieu :
Étant donné que MKR est l'un des premiers jetons ERC20 (lancé en 2017), il y a inévitablement des jetons qui ont été perdus de façon permanente. Cela peut être dû à la perte de clés privées, à la perte de portefeuilles ou au décès des détenteurs, entre autres raisons. Grâce à une analyse des données on-chain, j'ai découvert certains "jetons MKR endormis", qui seront inévitablement détruits de l'approvisionnement.
Je me base sur des hypothèses raisonnables, par exemple : « Si 23 349 jetons MKR n'ont pas été transférés au cours des 4 à 5 dernières années, je peux supposer qu'environ 90 % d'entre eux ont été définitivement perdus, c'est-à-dire qu'ils seront détruits. » En fonction de ces hypothèses, j'estime qu'environ 100 000 MKR seront détruits en raison de la migration (soit environ 11,4 % de l'offre en circulation). En me référant à d'autres cas de jetons perdus (comme Aragon DAO), je pense que c'est une estimation prudente.
Prenons, par exemple, le jeton Aragon DAO ($ANT) en 2023, alors qu’il se négociait en dessous de la valeur du coffre-fort. Les « pillards de coffre-fort » ou RFVooors achètent des jetons pour un prix inférieur à leur valeur liquidative (VNI) et exigent de racheter le coffre-fort à profit. L’opération a réussi et le processus de migration des jetons ANT vers de nouveaux jetons a été lancé pour racheter la valeur du coffre-fort. Environ 27 % des jetons n’ont pas été migrés au cours de ce processus, et on peut en déduire que ces jetons ont été définitivement perdus.
Par conséquent, je prévois que dans les mois ou les années à venir, 10 à 20 % des MKR seront détruits, ce qui soutiendra le prix du token. De plus, cette migration forcée pourrait inciter davantage d'échanges centralisés (CEX) à lister le SKY, ce qui apporterait des avantages supplémentaires.
Lancement du jeton SPK
Spark est un projet qui combine le marché du prêt et la gestion d'actifs sur la blockchain, réalisant un revenu de 40 millions de dollars au cours du premier trimestre 2023 sans presque aucune incitation. Ils ont pu emprunter des stablecoins à des taux subventionnés pour allouer du capital sur la blockchain.
SPK sera un jeton « fair start/mine », qui ne peut être miné qu’en jalonnant USDS ou SKY (veuillez vous référer à la documentation pertinente pour le modèle économique spécifique). Au cours des deux premières années de l’émission de jetons, 50 % de l’incitation $SPK sera distribuée. Si l’on suppose une valorisation entièrement diluée (FDV) de 500 millions de dollars, 250 millions de dollars de la valeur seront distribués aux stakers SKY/USDS. Cela fournira non seulement un rendement de jalonnement pour le jeton natif, mais stimulera également la croissance de l’USDS, ce qui entraînera davantage de rachats à l’avenir.
De plus, d'autres sous-DAO (subDAOs) ou projets "étoiles" seront bientôt lancés (comme Solana Star, RWA Star, etc.), et le lancement de ces nouveaux projets soutiendra également le plan de rachat.
Projet de loi sur les stablecoins (Stablecoin Bill)
LE « STABLECOIN ACT » (GENIUS ACT) DEVRAIT ÊTRE SIGNÉ PAR TRUMP EN JUILLET OU AOÛT. Bien que le projet de loi s’adresse principalement aux émetteurs centralisés de stablecoins (et qu’il ait donc peu d’impact sur les émetteurs décentralisés), ce discours politique pourrait donner un coup de fouet positif au marché pour MKR/SKY. Les experts de l’industrie prédisent que le projet de loi devrait être adopté en juillet ou en août.
Résumé
Les stablecoins sont l'avenir, ils sont l'un des projets les plus rentables dans le domaine de la cryptographie.