chiffrement des prêts a augmenté de 27 %, 10 milliards de dollars Être liquidé met en évidence la vulnérabilité du marché

【区块律动】Le 18 août, selon des rapports de recherche, le montant des prêts garantis sur le marché des cryptomonnaies a augmenté de 27 % au deuxième trimestre, atteignant 53,1 milliards de dollars, le niveau le plus élevé depuis le début de 2022, principalement en raison de la demande de prêts DeFi et du regain d'appétit pour le risque. Bitcoin est tombé de 124 000 dollars à 118 000 dollars, déclenchant des liquidations de plus de 1 milliard de dollars sur le marché des dérivations cryptographiques, ce qui constitue la plus grande liquidation de positions long depuis début août. Les analystes estiment qu'il s'agit plutôt d'une prise de bénéfices saine, et non du début d'une inversion, mais cela met également en évidence la vulnérabilité du marché lorsque l'effet de levier s'accumule rapidement.

Les analystes notent que les points de pression commencent à se manifester. En juillet, Aave a enregistré un grand nombre de retraits, poussant le taux d'intérêt des prêts ETH au-dessus du rendement de l'Ethereum en staking, brisant ainsi la logique de trading des « arbitrages circulaires » — c'est-à-dire utiliser l'ETH staké comme garantie pour emprunter plus d'ETH. Ce processus de désendettement a provoqué une ruée sur les positions de staking, faisant ainsi battre un record historique de 13 jours dans la file de sortie de la chaîne de balises Ethereum.

Le rapport de recherche indique que depuis juillet, le coût d'emprunt de l'USDC sur le marché de gré à gré a continuellement augmenté, tandis que les taux d'emprunt sur la chaîne sont restés stables. L'écart entre les deux a atteint son niveau le plus élevé depuis la fin de 2024. Cet écart signifie que la demande hors chaîne pour le dollar a dépassé la liquidité sur chaîne, et si l'environnement du marché se resserre davantage, cela pourrait exacerber la volatilité. Avec une augmentation spectaculaire des volumes de prêts, une concentration du pouvoir d'emprunt, une réduction de la liquidité dans la Finance décentralisée, ainsi qu'un écart croissant entre les marchés de dollars sur chaîne et hors chaîne, le système commence à révéler davantage de points de pression. Ce règlement de 1 milliard de dollars jeudi rappelle que l'impact de l'effet de levier est bidirectionnel.