La montée d'un jeton absurde

Peux-tu imaginer qu'une cryptomonnaie au nom absurde et sans application pratique soit devenue l'une des rares jetons à avoir augmenté au cours du premier trimestre de cette année ? Elle a non seulement suscité des débats dans le milieu de la cryptomonnaie, mais a même provoqué un tumulte à Wall Street, laissant de nombreux investisseurs traditionnels dans l'inquiétude.

Ce jeton captivant est Fartcoin. Sa naissance découle d'une conversation entre intelligences artificielles. Dans un modèle d'agent IA appelé "terminal of truths", une discussion sur le fait qu'un célèbre entrepreneur "aime le bruit des pets" a déclenché une réaction en chaîne. L'IA a immédiatement proposé : "Que diriez-vous de lancer un jeton appelé Fartcoin ?" Ainsi, ce jeton absurde, le Fartcoin, est né le 18 octobre 2024.

Né avec un "doigt d'or"

Fartcoin a immédiatement attiré l'attention et les investissements d'un grand nombre d'amateurs de crypto-monnaies.

Le 13 décembre 2024, un tweet moqueur sur Fartcoin s'est rapidement propagé sur les réseaux sociaux. Ce tweet a attiré l'attention non pas en raison de son contenu exceptionnel, mais en raison de son diffuseur : un co-fondateur d'une célèbre société de capital-risque. Bien qu'il n'ait pas clairement indiqué avoir acheté du Fartcoin, le fait qu'un des personnages les plus influents de la Silicon Valley dans le domaine du capital-risque partage publiquement un projet aussi purement mémétique constitue en soi une "validation par le capital" et un "signal de rupture".

Un autre signal plus substantiel provient des mouvements de fonds on-chain. Peu après le lancement de Fartcoin, lorsque sa capitalisation boursière était inférieure à 100 millions de dollars, des membres de la communauté ont suivi les adresses on-chain et ont découvert un comportement très similaire à celui d'un fonds de couverture expérimenté - plusieurs achats importants, des interactions fréquentes et une planification anticipée.

Ce fonds spéculatif, fondé en 2018, est un fonds à stratégie permanente lancé par un groupe d'initiés de la cryptomonnaie, connu pour se concentrer sur les actifs alimentés par des récits spéculatifs. Ses fondateurs ont exprimé à plusieurs reprises leur intérêt pour le domaine des mèmes AI sur les plateformes sociales à la fin de 2024, et même le 13 décembre, ils ont retweeté un message concernant "le fonds détient-il 30 millions de dollars de Fartcoin". Bien qu'il n'y ait pas eu de réponse directe, cela a été largement interprété par la communauté comme un "entrée par défaut".

En même temps, plusieurs vérifications croisées des données sur la chaîne montrent que plusieurs adresses de pool de stratégie sont très similaires à ce fonds, effectuant fréquemment des achats, des verrouillages et des opérations de configuration de liquidité au début de Fartcoin.

En outre, il y a des participants plus actifs qui rejoignent - un des plus grands teneurs de marché du marché des cryptomonnaies, dont l'empreinte est apparue très tôt dans les principaux portefeuilles de Fartcoin. Selon les données on-chain, ce teneur de marché détient 1,56 % de l'offre totale de Fartcoin, se classant quatrième. Dans la configuration des actifs de son adresse principale, Fartcoin figure parmi les cinq premiers, surpassant même certains actifs majeurs.

Plusieurs comptes fortement liés au comportement de l'adresse principale de ce teneur de marché ont également été actifs dès le lancement de Fartcoin - de l'ouverture de position, du market making, à l'arbitrage, tout s'est enchaîné sans accroc, comme un flot continu.

Il convient de mentionner qu'au début de 2025, le fondateur de ce teneur de marché a expliqué la logique de couverture du trading de gré à gré de Fartcoin lors d'une interview, et a admis pour la première fois qu'il détenait également personnellement du Fartcoin, en plaisantant : "Je suis juste encore dans un état de perte."

Avec un tel soutien du marché, il n'est pas étonnant que l'augmentation de Fartcoin soit si marquante et forte, le mouvement ne suit pas du tout le marché.

Selon les données d'un trader de premier plan, au premier trimestre 2025, la plupart des actifs majeurs ont connu des corrections significatives : l'ETH a chuté de plus de 46 % depuis le début de l'année, le SOL a baissé de 24 %, et des segments tels que l'IA, les L1, le DeFi et les jeux sont également en forte baisse, avec des pertes sévères. Dans cette mer de sang, le Fartcoin est le seul actif en vert sur l'ensemble du graphique, affichant une augmentation de 14,84 % au premier trimestre. Dans un contexte où de nombreux actifs sont en difficulté, le Fartcoin se démarque particulièrement.

Non seulement Fartcoin a augmenté dans un marché baissier, mais après une amélioration du marché en mai, son augmentation continue de surclasser les actifs majeurs, avec une hausse de plus de 50 %, bien au-dessus des 23 % du Bitcoin sur la même période.

Wall Street évite le "pet"

La popularité de Fartcoin ne s'est pas arrêtée au cercle des cryptomonnaies. Ce qui en fait un phénomène, ce n'est pas seulement l'augmentation de son prix malgré la tendance, mais aussi le tumulte qu'il a provoqué à Wall Street.

"Nous sommes à la phase Fartcoin du cycle de marché." Cette phrase provient d'un milliardaire qui a prédit avec précision et vendu à découvert Lehman Brothers, fondateur d'un fonds spéculatif bien connu. Dans sa lettre aux investisseurs pour le quatrième trimestre 2024, il a consacré tout un paragraphe à analyser l'essor de Fartcoin, le qualifiant de "produit d'une pure spéculation émotionnelle" et le comparant à Pets.com et Dogecoin en tant que représentants typiques des phénomènes de bulles financières.

Pour lui, le nom Fartcoin est en soi un mème rempli de sarcasme, sans valeur intrinsèque, sans application concrète et sans toute alternative. Il a même dit que plutôt que d'investir dans le Fartcoin, il préférait acheter une peinture abstraite de Jackson Pollock, au moins cette peinture « a encore des gens qui veulent l'accrocher au mur ».

Mais c'est justement parce qu'il s'oppose si fortement dans sa lettre que cela devient plus intéressant. Car quand un vétéran de la finance, réputé pour sa "rationalité" et sa "valeur", commence à faire de longs commentaires sur un jeton mème, vous savez que ce n'est pas un jeton ordinaire.

Un autre chercheur d'une société de gestion d'actifs s'est exprimé de manière plus directe. Dans un rapport intitulé "La phase Fartcoin du marché", il a écrit : "Je ne suis pas d'accord avec l'affirmation 'Fartcoin est inutile'. Son utilité est : d'irriter nous autres, qui pensons nous engager dans un travail sérieux en finance." Les lignes sont pleines d'anxiété face à l'irrationalité du marché. Il a qualifié cette phase de "cryptomonnaie de type péter" et a souligné que Fartcoin n'est pas un échec, mais qu'il a parfaitement capté les trois nouvelles logiques du marché : le nihilisme, l'économie de l'attention et la stupidité flagrante.

Dans ses yeux, le succès de Fartcoin ne repose pas sur la technologie, mais sur sa capacité de diffusion. Il peut susciter des discussions, créer des émotions, et obliger tous ceux qui prennent le marché au sérieux à y répondre. Même si vous ne faites que le critiquer, vous êtes déjà tombé dans son piège. "Fartcoin est le produit d'une manipulation précise de l'esprit humain par l'IA, si vous pensez que c'est une expérience financière conçue par une intelligence artificielle malveillante, c'est parce que c'est exactement ce qu'elle est."

Et si les deux premiers exprimaient encore un peu de colère et de retenue, l'attitude d'un autre milliardaire semblait beaucoup plus détendue. Ce co-fondateur d'une société de gestion de capital, représentant rationnel de la finance traditionnelle, connu pour son calme et sa modélisation factorielle, a soudainement laissé de côté cette "hypothèse de l'agent rationnel" face à Fartcoin. Il a écrit sur les réseaux sociaux : "Ironiquement, Fartcoin est la seule chose dont je ne doute pas." Dans le contexte de ce post à l'époque, c'était une légère moquerie sur l'absurdité de l'ensemble du marché.

Dans cette moquerie, Fartcoin ne se déguise pas en un actif ayant des "fondamentaux" comme les autres. Il ne prétend jamais être une sorte d'infrastructure innovante, ni ne vend aucune narration technique, mais se tient là, à découvert, admettant qu'il n'est qu'un "produit d'émotion". Le jour même où il a prononcé ces mots, Fartcoin a de nouveau décollé, avec une augmentation rapide.

Et ce qui est encore plus intéressant, c'est que ce fondateur de société de gestion d'actifs a déclaré quelques mois plus tard : "La performance de Fartcoin aujourd'hui et celle du mois dernier, je dois dire que je vais peut-être m'éloigner encore plus de ce que mon mentor m'a appris." (Son mentor est le fondateur de l'"hypothèse des marchés efficaces.")

Fartcoin a-t-il aussi son propre "MicroStrategy" ?

Ce jeton nommé "Fart" non seulement reste solidement au-dessus d'une capitalisation de dix milliards, mais il a même, comme le Bitcoin, sa propre "MicroStrategy" — FartStrategy.

Oui, lorsque même le "mème" peut copier le modèle d'une entreprise bien connue consistant à "acheter des jetons, puis acheter des jetons, et utiliser les positions pour soutenir la capitalisation", cette absurdité a vraiment complété le dernier morceau du puzzle.

Un célèbre chroniqueur financier n'a pas manqué ce grand spectacle. Dans sa chronique de 2025 intitulée « Crypto Perpetual Motion Machines », il consacre un passage à analyser FartStrategy, qu'il qualifie de "chef-d'œuvre du nihilisme financier". L'article commence par : "Si vous pouvez emballer et vendre de l'air, pourquoi ne pourrait-ce pas être Fartcoin ?"

La logique de fonctionnement de FartStrategy est très simple, on pourrait même dire qu'elle est flagrante : c'est un DAO créé spécifiquement pour l'achat de Fartcoin, et sa déclaration de mission est : "L'air chaud monte, nous allons profiter de ce courant chaud pour créer de la valeur pour les détenteurs de Fartcoin et de $FSTR (le jeton de FartStrategy)."

Ça ne ressemble-t-il pas un peu à : "Nous ne produisons pas de contenu, nous ne sommes que des transporteurs de mèmes" ?

Il n'a pas de modèle économique, aucune application concrète et aucun mécanisme de stabilité. C'est juste une blague transparente, déguisée en contrat intelligent, qui, sous le prétexte de votes communautaires, présente "nous avons l'intention de continuer à acheter Fartcoin" comme une "stratégie financière". Même les documents officiels ne tournent pas autour du pot : "FartStrategy est un exemple comique et absurde, détenir cela ne devrait pas s'attendre à obtenir des bénéfices économiques."

Ce chroniqueur le compare à un dérivé miroir d'une entreprise célèbre - cette dernière achète des bitcoins par le biais de financements continus, augmentant ainsi sa valorisation ; tandis que le premier s'appuie sur l'interaction entre les mèmes et les DAO, créant une auto-pression de l'air chaud, formant un "Fartcoin Flywheel", une machine financière éternelle alimentée par l'émotion. Il le décrit comme "un conteneur à levier avec de l'air chaud comme actif", lorsque sa capitalisation boursière dépasse la valeur totale de Fartcoin réellement détenue, il vend $FSTR pour acheter plus de Fartcoin, complétant ainsi une boucle fermée au niveau des pixels de mèmes.

Fartcoin vient de l'absurde et se tient dans le chaos.

Selon les données de la plateforme d'analyse on-chain, entre le 3 janvier 2025 et le 9 mai 2025, la structure des jetons de Fartcoin passe progressivement d'une concentration parmi les grands détenteurs à une dispersion parmi les petits investisseurs.

Surtout entre janvier et mai de cette année, le taux de croissance du nombre d'adresses détenant moins de 1000 dollars a commencé à augmenter. Parallèlement, le Fartcoin est également devenu l'un des jetons les plus actifs en termes de volume et de liquidité sur une certaine plateforme d'échange.

Depuis le début, avec les institutions qui contrôlaient le marché, jusqu'à la dispersion actuelle des jetons. Tous les récits financiers apparemment rationnels se révèlent finalement sous l'humour des toilettes de Fartcoin.

Fartcoin correspond presque à tous les stéréotypes que nous avons des jetons de mème : un nom drôle, pas de valeur utilitaire, et un succès principalement basé sur l'effet de langage et la dynamique sociale, ce qui a même mis mal à l'aise certains investisseurs traditionnels de Wall Street.