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Le marché mondial attend que Powell "donne le cap", le signal accommodant va-t-il arriver comme prévu ?
Après la première baisse de taux de l'année mise en œuvre la semaine dernière, l'attention des investisseurs mondiaux se tourne vers le discours imminent du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à la recherche de tout indice concernant le moment de la prochaine baisse de taux.
Jerome Powell doit prononcer un discours sur les perspectives économiques jeudi à 00h35, heure de Beijing, lors d'un événement dans l'État du Rhode Island. Ce discours est crucial, car il fait suite à la récente décision de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, qui a entraîné une nouvelle hausse des marchés boursiers mondiaux.
Bien que l'expérience historique indique que Powell ne va probablement pas délivrer de signaux révolutionnaires cette fois-ci, le marché analysera néanmoins ses déclarations au mot près pour évaluer le chemin et le rythme futurs des baisses de taux de la Réserve fédérale.
Actuellement, le marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt prévoit que la Réserve fédérale réduira ses taux de 25 points de base lors de ses deux dernières réunions de l'année en octobre et décembre. En attendant, les prévisions de la Réserve fédérale elle-même suggèrent que son rythme de réduction des taux pourrait être plus prudent que ce que le marché anticipe.
Les analystes notent que Powell pourrait être enclin à continuer à abaisser les taux d'intérêt cette année, afin d'éviter une augmentation significative du taux de chômage. La semaine dernière, il a attribué la raison de la baisse des taux à des signes de faiblesse sur le marché du travail, affirmant que cette action relevait de la "gestion des risques". Les données récentes montrent que la croissance de l'emploi aux États-Unis a clairement ralenti, le taux de chômage augmente progressivement et le temps nécessaire pour la réinsertion des travailleurs s'est également prolongé.
Cependant, un autre défi ne doit pas être négligé : le niveau d'inflation remonte, le dernier indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de près de 3 % par rapport à l'année précédente, s'écartant de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Les décideurs politiques font face à un risque double : maintenir la stabilité des prix tout en garantissant la santé du marché de l'emploi.
Actuellement, la politique de la Réserve fédérale semble pencher davantage vers la "préservation de l'emploi". La plupart des responsables estiment que l'impact de la nouvelle mesure tarifaire de l'ancien président Trump, qui pourrait entraîner des pressions inflationnistes, sera temporaire. Cependant, Powell a également admis qu'il n'existe pas de stratégie infaillible et qu'il est nécessaire de rester très vigilant face à l'évolution de l'inflation.
Il est prévu que Powell ne fera pas d'engagement clair lors de cette intervention, mais qu'il expliquera systématiquement son évaluation des perspectives économiques, fournissant ainsi des éléments clés pour l'orientation future de la politique.