Récemment, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a souligné lors d'un discours important que l'économie américaine fait face à un double défi : une inflation persistante et un marché de l'emploi qui se refroidit rapidement. Il a insisté sur le fait que dans la situation économique actuelle, l'élaboration de la politique monétaire est comme marcher sur un fil de fer, car un faux pas pourrait déclencher une crise d'inflation ou de chômage encore plus grave.

Powell a admis que la contradiction centrale à laquelle l'économie américaine est confrontée est l'émergence du risque de stagflation. D'une part, l'inflation reste assez tenace, avec un taux d'inflation PCE de base prévu à 2,3 %, tandis que la politique tarifaire a encore fait grimper les prix des biens, affectant directement les consommateurs. D'autre part, le marché de l'emploi montre des signes de faiblesse, les données de l'emploi non agricole des trois derniers mois montrant un ralentissement significatif de la croissance de l'emploi, avec un taux de chômage ayant atteint 4,3 %, dépassant l'estimation annuelle de 4,5 % de La Réserve fédérale (FED).

Dans ce contexte, La Réserve fédérale (FED) a annoncé une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base le 17 septembre. Cependant, Powell a souligné que cette décision était motivée par des considérations de "gestion des risques", et ne signifie pas qu'un cycle d'assouplissement agressif est sur le point de commencer. Le graphique des points de La Réserve fédérale (FED) montre qu'il pourrait y avoir encore 50 points de base de baisse des taux cette année, mais il existe des divergences à ce sujet en interne.

Il est à noter que cette initiative politique de la Réserve fédérale (FED) n'a pas reçu de réponse positive de la part des marchés et d'autres grandes banques centrales. Avec l'attractivité des actifs en dollars en déclin, les fonds commencent à affluer vers l'or et les marchés émergents. Pendant ce temps, la Banque centrale européenne maintient ses taux d'intérêt inchangés, et le Japon envisage même une hausse des taux, ce qui rend la "baisse unilatérale des taux" de la Réserve fédérale (FED) difficile à résoudre efficacement les problèmes économiques structurels.

La déclaration de Powell reconnaît en réalité un fait : il est difficile de résoudre fondamentalement les difficultés économiques actuelles simplement par des baisses de taux d'intérêt. Des problèmes structurels tels que la stagnation du marché du travail et l'incertitude des politiques commerciales ne peuvent pas être résolus uniquement par des ajustements des taux d'intérêt.

Pour les investisseurs ordinaires, cette situation signifie que la volatilité du marché pourrait persister, et que les prix des actifs pourraient connaître des fluctuations encore plus marquées. Dans ce cas, les investisseurs devraient prioriser les stratégies de couverture, en se concentrant sur l'or et les marchés émergents comme refuges potentiels pour le capital. Parallèlement, il est important de garder une disposition rationnelle, d'éviter de parier dans une seule direction et de conserver suffisamment de liquidités pour attendre des opportunités d'investissement plus certaines.