Après le jeton TUN, SharpLink a également suivi la tendance en intégrant les actions américaines sur la blockchain.

Récemment, SharpLink Gaming Inc. (code NASDAQ : SBET) a publié une annonce importante : la société prévoit de collaborer avec l'entreprise de technologie financière Superstate pour tokeniser et émettre directement les actions ordinaires enregistrées par la SEC de SharpLink sur la blockchain Ethereum via sa plateforme Opening Bell.

Le chemin de tokenisation de SharpLink présente plusieurs caractéristiques clés :

1. Garantie de conformité Contrairement à de nombreux projets Blockchain, SharpLink a choisi une approche entièrement conforme. Ses actions tokenisées restent des actions ordinaires enregistrées auprès de la SEC, et leur statut juridique est totalement équivalent à celui des actions enregistrées dans un livre traditionnel. Cela signifie que les droits des actionnaires ne seront pas affectés par la conversion de forme.
2. Autogestion et transparence La tokenisation des actions peut être directement stockée dans le portefeuille numérique des investisseurs, réalisant ainsi l'« auto-custodie ». Cela renforce non seulement le sentiment de contrôle des investisseurs, mais améliore également la transparence et l'efficacité du marché.
3. Le potentiel de l'intégration DeFi Grâce à la chaîne, les actions ont la possibilité d'accéder à l'écosystème de la finance décentralisée à l'avenir, par exemple en entrant dans un accord de prêt en tant que garantie, ou en réalisant des transactions sur des teneurs de marché automatisés (AMMs) dans le respect des exigences réglementaires. SharpLink a également précisé que c'est l'un de ses axes de recherche.
4. Contexte réglementaire de soutien SharpLink souligne que ce programme est aligné avec la direction du "Project Crypto" de la SEC américaine. Ce projet explore les infrastructures de marché alimentées par des actifs numériques et par la blockchain, fournissant des références politiques pour l'émission de jetons de titres.

###Liens profonds avec l'écosystème Ethereum

SharpLink a choisi Ethereum comme chaîne publique sous-jacente pour la tokenisation, ce n'est pas un hasard. En tant que plus grande plateforme de contrats intelligents au monde, Ethereum dispose d'un écosystème mature et d'une vaste communauté de développeurs. De plus, SharpLink a annoncé en juin de cette année devenir la première entreprise au monde de "coffre-fort d'actifs numériques Ethereum" et a considérablement augmenté sa détention d'ETH.

• À la fin septembre 2025, l'entreprise détient un total de 838 000 Éther, d'une valeur marchande de plusieurs milliards de dollars.
• En parallèle, il a également obtenu une récompense de 3815 ETH grâce au staking, soulignant davantage sa position stratégique à long terme en faveur d'Ethereum.

Selon les données de StrategicETHReserve.xyz, SharpLink détient plus de 838 000 ETH, d'une valeur d'environ 3,3 milliards de dollars, devenant ainsi le deuxième plus grand détenteur d'Éther coté en bourse après BitMine Immersion Technologies. Joseph Lubin, président de SharpLink, cofondateur d'Éthereum et PDG de Consensys, a déclaré : « La tokenisation des actions de SharpLink et leur mise en chaîne est une déclaration sur l'orientation future des marchés de capitaux mondiaux. Nous travaillons à la véritable intégration de la finance traditionnelle avec le monde DeFi composable. »

####Performance des actions : les bonnes nouvelles ne peuvent pas cacher la pression à court terme

Bien que le plan de tokenisation suscite des préoccupations au niveau stratégique, les performances du marché secondaire de SharpLink restent néanmoins moroses.

• 19 septembre : le prix de l'action a atteint un sommet de 17,33 dollars.
• 25 septembre : chute à 16,3 dollars, avec une baisse intrajournalière atteignant jusqu'à 9 % ;
• Une baisse cumulée de plus de 7,8 % en une semaine, avec une tendance extrêmement instable.

Les investisseurs oscillent entre les bonnes nouvelles et la réalité. La stratégie de tokenisation est visionnaire, mais il est difficile d'améliorer les pertes sur les états financiers à court terme, ce qui incite le marché à adopter une approche prudente.

####Rapport financier : Contradiction entre les investissements élevés et les pertes

Les dernières divulgations financières de SharpLink montrent que l'entreprise est dans une phase typique d'"expansion à forte intensité d'actifs + investissements à haut risque" :

1. Dilemme de revenus et de profits

• La taille des revenus est limitée, ce qui rend difficile de soutenir les attentes du marché.
• La marge bénéficiaire avant impôt est négative, et la perte opérationnelle s'élargit d'année en année.
• Le bénéfice par action est faible, ne démontrant pas une capacité de profitabilité durable.

• Structure des actifs et du capital

• Actifs totaux d'environ 454 millions de dollars, dont les capitaux propres couvrent presque tous les actifs.
• Les réserves de liquidités ne s'élèvent qu'à 5 millions de dollars, ce qui semble insuffisant dans un environnement de marché volatile.

• Pression sur les dividendes et les frais

• Les dépenses de dividendes sur les actions privilégiées atteignent 206,7 millions de dollars, ce qui réduit considérablement la marge bénéficiaire.
• EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) est une perte de plusieurs centaines de millions de dollars, montrant que l'activité principale n'a pas encore dépassé la phase de consommation de fonds.

En d'autres termes, bien que l'entreprise dispose d'actifs off-chain solides (positions ETH), elle fait encore face à une pression importante dans son cœur de métier.

D'un point de vue innovant, SharpLink pourrait devenir la première entreprise à réaliser la tokenisation d'actions sur le marché des capitaux américain, avec un potentiel énorme. D'un point de vue réaliste, sa situation financière et ses performances sur le marché ne sont pas optimistes.

Pour les investisseurs à court terme, la tendance actuelle de SharpLink est faible, le risque étant supérieur à l'opportunité ; tandis que pour les investisseurs à long terme, s'ils croient aux perspectives futures des titres tokenisés et de l'écosystème Ethereum, ils pourraient choisir de se positionner à bas prix, pariant sur une "narration future".

Dans les mois à venir, le développement de SharpLink dépendra de plusieurs facteurs clés :

1. La tokenisation des actions peut-elle être mise en œuvre avec succès et obtenir la reconnaissance des investisseurs et des autorités de régulation ?
2. La stratégie d'actifs Ethereum peut-elle libérer de la valeur et apporter des bénéfices financiers à long terme pour l'entreprise ?
3. Le modèle de盈利 de l'activité principale peut-il être optimisé pour inverser progressivement la situation de pertes continues.

Si ces éléments peuvent être progressivement réalisés, SharpLink pourrait sortir de son creux actuel et devenir un cas de référence de la combinaison entre la finance traditionnelle et le Blockchain ; en revanche, si cela ne peut pas être réalisé, il pourrait continuer à errer à la périphérie du marché des capitaux.

Auteur : Seed.eth