$NDX Arrêt : Correction ou opportunité d'achat ?

Aux États-Unis, la fermeture du gouvernement de 2018 a commencé le samedi 22 décembre 2018. C'était la dernière fermeture avant celle-ci et elle a duré 35 jours, la plus longue de l'histoire américaine. Cette fermeture est survenue après que les démocrates au Congrès ont rejeté la demande de Donald Trump pour 5,7 milliards de dollars de financement pour le mur à la frontière mexicaine. La fermeture de décembre 2018-janvier 2019 a coïncidé avec une période de fortes baisses sur les marchés, mais la principale raison de ces baisses n'était pas la fermeture elle-même, mais plutôt les hausses de taux de la Fed et les craintes de guerre commerciale. La fermeture à elle seule n'a pas créé de panique sur les marchés.

La Réserve fédérale augmentait déjà les taux à cette époque ; si la Réserve fédérale augmente les taux, restez à l'écart des marchés ! C'est l'une de mes philosophies fondamentales !

En 2018, les hausses de taux se sont accélérées, avec un total de quatre augmentations :

• Mars 2018 %1.50–1.75
• Juin 2018 %1,75–2,00
• Septembre 2018 %2.00–2.25
• Décembre 2018 %2,25–2,50

À cette époque, l'économie américaine était assez forte : faible chômage, forte croissance de l'emploi, inflation raisonnable, forte performance industrielle. Cependant, les risques augmentaient également : le potentiel de resserrement supplémentaire de la Fed, en particulier les tensions commerciales avec la Chine, et des signaux de ralentissement de la croissance mondiale.

Le 24 décembre 2018, le S&P 500 a chuté de 2,7 %, marquant la pire performance avant Noël jusqu'à ce moment-là. Le secteur de la vente au détail s'est paniqué avec la crainte de "une récession est-elle à venir ?"

Le 4 janvier 2019, les marchés ont fortement rebondi après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a délivré un message plus "accommodant". La fin de la fermeture du gouvernement à la fin janvier a accru l'appétit pour le risque. En conséquence, une fois la fermeture terminée, les indices ont rapidement augmenté et 2019 a continué comme un fort marché haussier.

Comme je le dis toujours, chaque conjoncture économique doit être évaluée en elle-même et selon ses propres dynamiques. Dire "c'était comme ça avant, donc ça sera comme ça encore" est une pensée automatique, et les penseurs automatiques s'attendent à une récession depuis 3 ans ! 💯

L'environnement d'aujourd'hui est significativement différent de celui de 2018 :

La Fed réduit les taux, cela soutient l'appétit pour le risque.
L'inflation est sous contrôle !
L'emploi ralentit mais ne s'effondre pas, cela correspond au scénario de Goldilocks.
L'arrêt peut créer une pression à court terme, surtout les retards dans les données rendent la tarification plus difficile.
Les baisses de taux de la Fed dominent dans l'ensemble.

Nous savons tous que l'arrêt ne sera pas permanent.
L'IA en est encore à ses débuts et se répand, elle va croître et s'étendre dans d'autres secteurs.
Les politiques expansionnistes de Trump alimentent les entreprises.
Il n'y a pas de ralentissement dans l'économie mondiale, l'incertitude tarifaire a presque disparu.
Historiquement, lorsque les fermetures de gouvernement prennent fin, le marché a généralement tendance à remonter rapidement.
Contrairement à 2018, aujourd'hui la Fed soutient le marché en arrière-plan.
L'arrêt peut créer une volatilité à court terme et une mini-correction, mais dans l'ensemble, cela ne rompt pas l'élan "risk-on".
Tant que l'environnement idéal n'est pas rompu, je considère cette fermeture comme une opportunité d'achat sur les marchés.