Le 17 septembre 2025, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale (FED) des États-Unis a annoncé une réduction de 25 points de base de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, la nouvelle fourchette étant de 4 % à 4,25 %. Cette décision a suscité de larges discussions sur l'orientation de la politique monétaire de la FED.

La présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Mary Daly, a interprété la décision de baisse des taux lors de son discours suivant. Elle a souligné que, malgré cette baisse des taux, la politique monétaire actuelle reste resserrée. Daly a décrit cette baisse des taux comme un 'ajustement approprié' de la position de politique d'intérêt, reflétant les progrès dans le contrôle de l'inflation, mais cela ne signifie pas un assouplissement complet de la politique.

Daly a souligné que le niveau actuel des taux d'intérêt continuera d'exercer une pression à la baisse sur l'inflation, afin de garantir que le taux d'inflation atteigne finalement l'objectif à long terme de 2 %. Elle estime que La Réserve fédérale (FED) a encore un long chemin à parcourir pour atteindre ses objectifs de politique et a suggéré que le taux d'intérêt neutre post-pandémique pourrait être supérieur à celui d'avant la pandémie.

Concernant l'évolution future des taux d'intérêt, Daly a déclaré que si la performance économique répond aux attentes, il pourrait y avoir un espace pour des baisses de taux supplémentaires cette année. Cependant, elle a souligné que le rythme spécifique des baisses de taux dépendra des résultats des discussions lors de chaque réunion du Comité fédéral de l'open market. Daly estime que le rythme des baisses de taux ne devrait pas être trop rapide, car l'économie actuelle nécessite encore un certain niveau de politique monétaire restrictive, mais l'intensité peut être atténuée par rapport à auparavant.

Les commentaires de daily reflètent l'attitude prudente de La Réserve fédérale (FED) qui cherche à équilibrer le contrôle de l'inflation et la croissance économique. Les participants au marché continueront de surveiller de près les discours des responsables de la FED à la recherche d'indices sur l'orientation future de la politique monétaire.