Avertissement de Buffett d'une valeur de $177 milliards - L'histoire dit que le marché boursier fera cela ensuite

L'indice S&P 500 a chuté lorsque le président Trump a annoncé des tarifs massifs en avril dernier. Cependant, l'indice a ensuite rebondi de 33 % par rapport à son niveau le plus bas et génère actuellement presque un retour positif pour le cinquième mois consécutif.

L'économie s'est révélée plus robuste que ce que craignaient les investisseurs, et les revenus du S&P 500 ont été meilleurs que prévu au premier et au deuxième trimestre. Cela dit, Warren Buffett a récemment envoyé un avertissement $177 milliards et l'histoire montre que le marché boursier pourrait rencontrer des difficultés dans les années à venir.

Berkshire Hathaway a vendu un total net de $177 milliards d'actions au cours des 11 derniers trimestres.

Berkshire Hathaway possède plus de 180 filiales opérant dans divers secteurs, avec son activité d'assurance comme principale source de revenus opérationnels. Warren Buffett et son gestionnaire d'investissement utilisent ce capital pour acquérir ou acheter des actions d'autres entreprises.

Berkshire est devenu un acheteur net d'actions pendant le marché baissier de 2022, ce qui signifie que la valeur des actions achetées a dépassé la valeur des actions vendues. Mais l'entreprise a changé d'attitude peu de temps après que le marché ait atteint son point le plus bas et est désormais un vendeur net pendant 11 trimestres consécutifs. Le total de ses ventes nettes s'élève à $177 milliards pendant cette période.

Ceci est un avertissement sombre pour les investisseurs, surtout si l'on considère un autre fait : Berkshire possède $344 milliards sous forme de liquidités et d'obligations du gouvernement américain dans son bilan au deuxième trimestre. Cela signifie que l'entreprise a beaucoup d'argent, mais Buffett choisit de ne pas l'investir. L'explication la plus raisonnable : il ne peut pas trouver beaucoup d'actions qui valent la peine d'être achetées en raison de valorisations trop élevées.

S&P 500 Négocié avec une Évaluation Élevée qui Corrèle Historiquement avec un Rendement Négatif sur 3 Ans

Le ratio CAPE ( ajusté en fonction du cycle du prix au bénéfice ) de l'indice S&P 500 au cours du dernier mois a en moyenne 38. C'est une évaluation très élevée. En fait, cet indice n'a enregistré un ratio CAPE mensuel supérieur à 37 que 41 fois depuis sa création en 1957, sur un total de 825 mois. En d'autres termes, le ratio CAPE de l'indice S&P 500 n'a dépassé 37 qu'environ 5% du temps dans toute son histoire.

L'indice S&P 500 a généralement de mauvaises performances après une lecture mensuelle du CAPE supérieure à 37. D'après les données historiques, lorsque le ratio CAPE est supérieur à 37, le S&P 500 baisse en moyenne de 3 % sur un an, de 12 % sur deux ans, et continue de baisser de 14 % sur trois ans.

Il convient de noter : il n'existe aucun outil d'estimation du marché boursier parfait. Le S&P 500 a, à certaines occasions, généré des rendements assez bons après que le ratio CAPE mensuel a dépassé 37. Cependant, le marché boursier actuel est clairement cher. Ainsi, les investisseurs doivent prêter une attention particulière à l'évaluation lors de l'achat d'actions.

L'algorithme d'apprentissage automatique développé par Moody's montre une probabilité de 48 % de survenance d'une récession dans les 12 mois à venir. Cet algorithme, récemment développé mais testé en arrière jusqu'en 1960, semble très précis : chaque lecture au-dessus de 50 % a été suivie d'une récession, et ce modèle prédit chaque contraction économique durant cette période.

En conclusion, pour les investisseurs, l'économie se trouve dans une position plutôt instable en raison de la faiblesse du marché du travail et des impacts inattendus des tarifs du président Trump. Il serait donc sage de faire preuve de prudence lors de la prise de décisions d'investissement dans l'environnement de marché actuel.

Je pense que c'est le bon moment pour faire preuve de retenue. Avec la position de liquidités de Buffett très importante et le ratio de valorisation du marché atteignant des niveaux dangereux, il vaut mieux attendre une correction plutôt que de se retrouver piégé dans une potentielle baisse significative du marché.