L'ambitieuse expansion des magasins de TJX : stratégie de croissance ou dépassement ?

J'ai observé TJX Companies avancer avec ses plans d'expansion agressifs, et je suis à la fois impressionné et sceptique. Ils envisagent plus de 1 800 magasins supplémentaires dans leurs marchés existants et en Espagne - un nombre stupéfiant qui me fait me demander s'ils sont opportunistes ou trop zélés dans le paysage de vente au détail volatile d'aujourd'hui.

Lors de leur dernier appel sur les résultats, la direction n'a pas pu contenir son enthousiasme à propos de leur potentiel de croissance mondiale. Ils ont souligné leur coentreprise au Mexique et leurs investissements au Moyen-Orient comme particulièrement prometteurs. À la fin du deuxième trimestre de l'exercice 2026, ils exploitaient 5 134 magasins, ayant ajouté 13 nouveaux emplacements et augmenté la superficie totale de 0,3 % par rapport au trimestre précédent.

L'entreprise semble confiante dans son objectif de 130+ nouveaux magasins nets et prévoit de rénover près de 500 emplacements existants au cours de cet exercice. Ils prévoient une croissance nette des unités d'environ 3 % au cours des prochaines années, misant sur leur flexibilité d'achat, leurs formats de magasin et leurs capacités de chaîne d'approvisionnement pour garder les magasins approvisionnés en produits sélectionnés à différents niveaux de prix.

Mais TJX n'est pas seul dans ce jeu d'expansion. Ross Stores a ouvert 19 nouveaux points de vente au premier trimestre de l'exercice fiscal 2025 et vise à ajouter 90 magasins cette année fiscale. Leur vision à long terme inclut l'expansion à 3 600 magasins - une augmentation de 20 % par rapport aux objectifs précédents. Pendant ce temps, Burlington a ajouté 23 nouveaux magasins nets au deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2025, portant leur total à 1 138, et reste déterminé à ouvrir 100 nouveaux magasins nets cette année fiscale.

D'un point de vue investissement, les actions de TJX ont surperformé l'industrie, enregistrant une hausse de 16,6 % depuis le début de l'année par rapport à 5,6 % pour l'industrie. L'action se négocie à un P/E anticipé de 29,06X, légèrement en dessous de la moyenne de l'industrie de 31X. Les analystes prévoient une croissance des bénéfices de 7 % pour l'exercice fiscal 2026 et de 10,3 % pour l'exercice fiscal 2027.

Bien que ces chiffres semblent prometteurs, je ne peux m'empêcher de me demander si cette massive expansion physique a du sens dans notre monde de plus en plus numérique. Sont-ils en train d'expansionner trop rapidement ? Tous ces emplacements physiques deviendront-ils des passifs si les habitudes d'achat des consommateurs continuent d'évoluer vers des canaux en ligne ? L'entreprise a actuellement un Zacks Rank #3 (Hold), ce qui semble approprié compte tenu de ces questions persistantes sur leur stratégie de croissance ambitieuse.