JPMorgan et Bank of America mettent en garde : La Réserve fédérale (FED) s'apprête à arrêter la réduction de son bilan.

Le 24 octobre, des stratèges de JPMorgan et de Bank of America prévoient que la Réserve fédérale (FED) mettra fin ce mois-ci à la réduction de son bilan d'environ 6,6 billions de dollars, mettant ainsi un terme à cette action de retrait de liquidité qui dure depuis plus de deux ans. Les deux grandes banques ont avancé leurs prévisions sur la fin de l'assouplissement quantitatif de la FED en raison de la récente hausse des coûts d'emprunt sur le marché de financement en dollars. Ils avaient précédemment prévu que la réduction du bilan, commencée en juin 2022, se terminerait en décembre ou au début de l'année prochaine. « Des niveaux de marché monétaire actuels ou plus élevés devraient envoyer un signal à la FED indiquant que les réserves ne sont plus 'abondantes', » ont écrit Mark Cabana et Katie Craig de Bank of America dans un rapport jeudi. Ils notent que des taux de rachat élevés et des pressions de financement indiquent que le système est en train de se rapprocher d'une pénurie de réserves. Chez JPMorgan, des stratèges dirigés par Teresa Ho ont déclaré que la situation de financement de cette semaine les avait incités à avancer leurs prévisions. Avec l'épuisement des fonds des opérations de reverse repos de la FED, le marché fonctionne « avec plus de friction ». (Jin10)