La baisse du CPI américain en septembre vise-t-elle à préparer une réduction des taux par la Réserve fédérale fin octobre ?

Les données d'inflation de septembre publiées hier soir aux États-Unis ont été inférieures aux prévisions du marché, ouvrant la voie à une nouvelle baisse des taux lors de la réunion du 29 octobre de la Réserve fédérale.

Ce premier indicateur économique important publié pendant la période de paralysie du gouvernement a non seulement renforcé les attentes du marché concernant une baisse des taux la semaine prochaine, mais a également incité les traders à parier sur deux autres baisses d’ici la fin de l’année.

Les données du Bureau of Labor Statistics (BLS) publiées vendredi montrent que l’indice des prix à la consommation (CPI) global a augmenté de 3,0 % en glissement annuel en septembre, légèrement en dessous des 3,1 % anticipés par le marché ; il a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, également inférieur aux 0,4 % précédents et attendus.

Plus crucial encore, le CPI de base (hors alimentation et énergie) a également augmenté de 3,0 % en glissement annuel, tandis que la hausse mensuelle s’est ralentie à 0,2 %, en dessous des 0,3 % anticipés par le marché.

Ce rapport d’inflation inférieur aux prévisions a essentiellement confirmé une baisse des taux par la FED en octobre. Actuellement, une réduction de 25 points de base en octobre par la FED est très probable, avec une probabilité estimée à 98,3 %.

Outre les données d’inflation, la paralysie prolongée du gouvernement et un marché de l’emploi en refroidissement sont également des facteurs clés poussant la FED à envisager une baisse des taux.

La FED se trouve actuellement dans une zone d’incertitude, car la paralysie du gouvernement a empêché la publication des données PPI de septembre, et depuis le début de la paralysie, les données officielles sur l’emploi font défaut, compliquant la prise de décision politique.

En conséquence, le marché a non seulement intégré une baisse des taux en octobre, mais les attentes d’une nouvelle baisse en décembre s’intensifient également. Les principales institutions maintiennent leur prévision d’une baisse des taux par la FED en octobre et décembre.

Après l’annonce des données, les marchés financiers ont réagi rapidement :

· L’or a augmenté de plus de 50 dollars à court terme, clôturant au-dessus de 4110 dollars l’once.

· L’indice du dollar américain a brièvement chuté, mais le prix de clôture est revenu à son niveau d’ouverture.

· Les trois principaux indices boursiers américains ont ouvert en hausse et ont clôturé en progression, tous en territoire positif.

Cependant, bien que le ralentissement de l’inflation ait créé les conditions pour une baisse des taux, la trajectoire future de la politique de la FED reste incertaine.

Si la paralysie du gouvernement perdure, les données économiques clés de octobre pourraient ne pas être publiées à temps, ce qui compliquera davantage la décision de politique monétaire en décembre.

Par ailleurs, l’impact potentiel des politiques tarifaires récemment mises en œuvre sur l’inflation doit également être surveillé de près, car les analystes estiment que leurs effets pourraient se manifester plus pleinement dans la seconde moitié de 2025.

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