Arthur Hayes avertit : « QE invisible » pourrait redémarrer, ce qui pourrait déclencher la prochaine bull run de Bitcoin.

Le 4 novembre, le fondateur de CEX, Arthur Hayes, a publié un long article dans lequel il affirme que les opérations du département du Trésor américain et de la Réserve fédérale (FED) sont en train de préparer un “quantitative easing caché (Stealth QE)”, qui pourrait devenir le catalyseur central d'une nouvelle hausse de Bitcoin et du marché des cryptomonnaies. Actuellement, les dépenses du gouvernement américain continuent d'augmenter, et les incitations politiques déterminent qu'ils préfèrent émettre des obligations plutôt que d'augmenter les impôts. Les banques centrales étrangères, face au risque de confiscation des actifs en dollars suite à la guerre en Ukraine, préfèrent acheter de l'or plutôt que des obligations américaines. Le taux d'épargne des ménages américains n'est pas suffisant pour soutenir l'émission de la dette publique, tandis que les quatre grandes banques commerciales n'ont absorbé qu'une petite partie des nouvelles obligations. Les fonds de couverture “Relative Value (RV)” deviennent des acheteurs marginaux d'obligations américaines, principalement en finançant leurs achats par le biais de contrats de pension (repo). Le département du Trésor américain prévoit d'émettre environ 2 000 milliards de dollars de nouvelles obligations chaque année pour combler le déficit. Lorsque la liquidité du marché est tendue et que le SOFR (taux de financement overnight) est supérieur au plafond des fonds fédéraux, la Réserve fédérale (FED) injecte directement des liquidités sur le marché par le biais de mécanismes de rachat permanents (SRF). Cela équivaut à un “QE déguisé”: impression de monnaie → prêt → soutien au marché obligataire. Avec l'augmentation de l'utilisation du SRF, la liquidité en dollars à l'échelle mondiale augmente, et l'effet réel équivaut à un QE. Hayes prédit que cela ravivera le cycle de bull run de Bitcoin et du marché des cryptomonnaies. “Chaque fois que la Réserve fédérale élargit son bilan, le BTC augmente.” Actuellement, avec le blocage du gouvernement américain et la période des enchères obligataires, la liquidité se resserre à court terme, ce qui exerce une pression sur le marché des cryptomonnaies. Hayes conseille aux investisseurs de “préserver leur capital et d'attendre l'opportunité”, affirmant que le marché connaîtra un fort rebond après le lancement du “quantitative easing caché”.