VanEck : le 10 octobre est le "grand jour d'examen" pour les CEX, le marché des cryptomonnaies présente des faiblesses systémiques.

【VanEck : le 10 octobre est le “grand jour d'examen” des CEX, le marché des cryptomonnaies présente des vulnérabilités systémiques】VanEck a publié son rapport de révision mensuelle des cryptomonnaies d'octobre 2025, signalant qu'à chaque cycle, il y a un jour où l'infrastructure est mise à l'épreuve. Le 10 octobre est le “grand jour d'examen” des CEX. Cette plateforme d'échange représente environ 30 à 40 % du volume des transactions Spot et à terme dans le monde. Pendant les périodes de fluctuation les plus sévères, les prix de divers actifs se sont éloignés de la valeur de rachat - y compris le stablecoin USDE (-35 %) et le wBETH (chute temporaire de 90 %). Les facteurs catalyseurs sont une vente sur le marché de 90 millions de dollars qui a frappé le carnet de commandes interne de la plateforme d'échange CEX, ces carnets fournissant également des données pour le prix de son oracle. En raison du manque de référence externe, l'effondrement des prix s'est auto-renforcé. Le moteur de négociation a connu un retard d'environ 100 minutes sous une charge élevée, des milliers de traders ont signalé des “commandes refusées”, et les fournisseurs de liquidité n'ont pas pu intervenir, entraînant une grave distorsion des prix. CEX a lancé un système d'automatisation de désendettement (ADL), qui force la liquidation des positions profitables pour compenser les pertes. Contrairement au système de membres de liquidation des marchés traditionnels, le marché des cryptomonnaies manque de ce “couche de protection”, et l'ADL devient la dernière soupape de sécurité algorithmique. Bien que CEX dispose encore de plus d'un milliard de dollars de réserves, la logique de déclenchement de l'ADL est basée sur le prix, et non sur un jugement humain.