QCP : Les attentes de baisse des taux potentielles de La Réserve fédérale (FED) et la résilience des bénéfices des entreprises devraient soutenir les actifs à risque et le Bitcoin d'ici la fin de l'année.

Le 12 novembre, QCP a publié son observation quotidienne du marché, affirmant que le mouvement du bitcoin était conforme au sentiment de risque général lié à l’actualité, se stabilisant autour de 103 000 dollars au cours de la session asiatique après avoir chuté au cours de la session américaine. Alors que le shutdown du gouvernement américain se poursuit, il existe maintenant une voie plus claire vers une solution. Le recul des données ADP d’hier a réactivé le récit selon lequel « le marché du travail s’affaiblit », un signal particulièrement préoccupant avant la réunion du FOMC de décembre (9 et 10 décembre), dans un contexte d’incertitude entourant la publication des données officielles du BLS. Le Sénat a approuvé un « projet de loi de crédits temporaires » visant à prolonger le financement du gouvernement jusqu’au 30 janvier de l’année prochaine, offrant ainsi une solution à court terme aux problèmes budgétaires. Le projet de loi est maintenant allé à la Chambre des représentants, et s’il est adopté, il sera envoyé à la Maison Blanche pour signature. Bien que cette décision permette d’éviter des perturbations administratives pendant la période des Fêtes, elle jette également les bases d’une autre impasse au début de l’année prochaine. Il s’agit de la politique classique du « kick-in-the-ball » : elle élimine temporairement les risques extrêmes, mais ne s’attaque pas vraiment aux problèmes structurels. Le marché continuera d’être très sensible aux obstacles procéduraux ou aux retards dans le vote de la Chambre des représentants. Selon les données de Polymarket, il y a actuellement une probabilité de 96 % que la fermeture du gouvernement prenne fin entre le 12 et le 15 novembre. L’incertitude liée aux fermetures de gouvernements, les frictions tarifaires, la volatilité du marché du crédit et la faiblesse des données économiques signifient qu’il pourrait encore y avoir des périodes de turbulences au quatrième trimestre. Cependant, les attentes potentielles de baisse des taux de la Fed et la résilience des bénéfices des entreprises devraient soutenir les actifs à risque et le bitcoin jusqu’à la fin de l’année. À l’horizon 2026, la composition des politiques monétaire et budgétaire reste favorable, ce qui continue de favoriser la croissance.