USD/JPY à un carrefour : le jeu de l'écart de rendement qui casse les marchés

La paire Dollar-Yen est essentiellement une partie d'échecs entre deux banques centrales en ce moment, et les Américains gagnent—du moins pour l'instant.

Voici le problème : les rendements du Trésor américain tournent autour de 4,15-4,7 %, tandis que la Banque du Japon est toujours pratiquement à zéro. C'est un écart de rendement massif, et c'est la principale raison pour laquelle le Dollar continue d'écraser le Yen. L'argent s'écoule là où les rendements sont meilleurs, c'est aussi simple que cela.

Le retournement de situation : L'inflation au Japon vient d'atteindre 2,9 % de base, et les salaires commencent enfin à progresser ( de 2,1 % en glissement annuel ). Si la BoJ resserre effectivement avant que la Fed ne réduise trop agressivement, le Yen pourrait pivoter fortement. Même une hausse de taux de 25 points de base ferait chuter le USD/JPY de 153-154 à 150-151 rapidement.

Niveaux actuels : Support de la marque à 152 yen, résistance à 155 yen. Briser au-dessus de 154,20 lors d'une clôture quotidienne ? Le prochain objectif est 156-160. Briser en dessous de 152 ? Surveillez 150 puis 148,32.

Le Joker : La Fed continue de couper, la BoJ reste assise. C'est le scénario de base. Mais le chaos géopolitique ( rappelez-vous ce pic de 3,5 % du Yen à la mi-2025 ?) ou une impression salariale surprise à Tokyo pourrait changer la donne en quelques heures.

Conclusion : Cette paire concerne avant tout les mathématiques : les rendements américains par rapport à l'inflation japonaise. Suivez cela, et vous êtes à mi-chemin de prédire le mouvement.