La comparaison la plus dangereuse depuis deux décennies : que se passerait-il si la chute de l'année 2000 se répétait ?

Ces dernières semaines, les discussions sur la possibilité d'une correction profonde des marchés boursiers se sont intensifiées, surtout si la récente vague de hausse est davantage alimentée par une bulle de l'intelligence artificielle que par des fondamentaux de rentabilité durables.
Pour comprendre ce qui pourrait se passer, il est utile de comparer les scénarios actuels aux plus grandes baisses historiques du marché.

Parmi tous les précédents, la bulle technologique (Dot-Com Bubble) se distingue comme la comparaison la plus proche de ce que nous voyons aujourd'hui ; l'indice S&P 500 avait alors connu une chute d'environ –47 % sur deux ans. Si ce schéma se répétait maintenant, l'indice reviendrait vers le creux d'octobre 2022 - la même période qui a précédé le lancement de la première version de ChatGPT le 30 novembre 2022, lorsque l'indice était proche de 4 000 points.

La question importante est :

Le marché peut-il effacer tous les gains de la vague d'intelligence artificielle au cours des deux dernières années ?

Certaines indications soutiennent cette possibilité :
• Ralentissement de l'élan des actions de l'intelligence artificielle majeure.
• Saturation dans les évaluations des entreprises technologiques par rapport à la croissance de leurs bénéfices.
• L'arrivée des prévisions des investisseurs à des niveaux difficiles à soutenir.
• Tendance des marchés à revaloriser les "histoires de croissance" après un pic d'enthousiasme.

Cela ne signifie pas nécessairement un effondrement inévitable, mais cela indique que le pic du cycle pourrait être derrière nous et que le marché entre dans une nouvelle phase nécessitant une réévaluation des fondamentaux, en particulier dans les secteurs de la technologie et de l'intelligence artificielle.

Je suivrai l'analyse de ces développements dans des publications à venir, avec une lecture plus approfondie des scénarios possibles et du comportement des investisseurs au cours de la prochaine étape...