En 2026, ce vieux bonhomme assis dans son bureau à Omaha en train de boire un Coca-Cola cerise va enfin lâcher prise.

Que signifie cela ? Un empire d'un trillion lié profondément à son nom de famille doit commencer à apprendre à marcher seul. La lettre avant les vacances était à la fois un adieu et une explication - comment faire entrer un grand navire en douceur dans le prochain siècle.

En y repensant, le point de départ de l'histoire était en fait assez chaotique. En 1955, cette usine de textile pouvait encore absorber un quart des commandes de coton aux États-Unis, ce qui semble impressionnant. Mais quand on a vraiment investi de l'argent, on s'est rendu compte que c'était un fiasco qui avait perdu de l'argent pendant dix ans, avec les droits des actionnaires réduits de moitié. Le tournant est venu de manière très concrète : l'acquisition par une compagnie d'assurance en 1967 a permis de trouver un robinet de liquidités ininterrompu. Au cours des décennies suivantes, des actifs de qualité comme Coca-Cola, les chemins de fer et l'énergie ont été acquis un à un, et la carte s'est ainsi élargie.

D'ici 2025, la capitalisation boursière dépassera les mille milliards (pour être précis, 1,07 trillion de dollars), ce qui semble assez impressionnant. Mais le problème est là : le prix des actions ne surpasse pas le marché, le changement de direction fait fluctuer l'évaluation, et le plus frappant est qu'il y a 354,3 milliards de dollars de liquidités sur le compte - une somme si importante qu'on ne sait pas où la placer efficacement, ce qui est embarrassant à dire.

Le monde aime toujours le glorifier comme "ne faisant jamais d'erreurs". Du vent. Il admet lui-même que la décision la plus stupide de sa vie a été d'acheter cette vieille usine de textile par esprit de contradiction, gaspillant vingt ans de sa vie et entraînant de nombreux capitaux avec lui ; l'investissement dans Dexter Shoes a également été une leçon...