Plan de relance de 20 000 milliards de dollars de Trump : le "bouée de sauvetage" des cryptoactifs ou un "piège à inflation" ?

Le plan récemment proposé par Trump d'"injecter 20 000 milliards de dollars dans l'économie américaine d'ici la fin de 2025" a provoqué un grand bouleversement sur les marchés financiers. Ce chiffre dépasse non seulement la capitalisation boursière totale des quatre géants technologiques Microsoft, Apple, Google et Amazon (environ 12 000 milliards de dollars), mais il correspond également à une allocation de près de 60 000 dollars par Américain. Sur le marché des cryptoactifs, cette nouvelle a été considérée par certains investisseurs comme le déclencheur de la prochaine bulle, mais une analyse approfondie de la faisabilité de cette politique, des risques d'inflation et des mécanismes de transmission révèle que l'impact réel de ce "tsunami de capitaux" pourrait être loin d'être aussi optimiste qu'il n'y paraît.

I. Faisabilité des politiques de 20 trillions de dollars : obstacles réels derrière les chiffres

1. Le "triangle impossible" de la source de financement

La mise en œuvre d'un stimulus de 20 000 milliards de dollars est confrontée à une triple contrainte : fiscale, monétaire et politique.

• Émission budgétaire : le budget total du gouvernement fédéral américain pour l'exercice 2025 est d'environ 6,8 billions de dollars, 20 billions en est trois fois plus. Même en émettant des obligations spéciales, cela fera monter le ratio de la dette fédérale par rapport au PIB de 125 % actuellement à plus de 180 %, déclenchant une crise du plafond de la dette.

• Surémission monétaire : Si l'on dépend de la Réserve fédérale pour acheter directement des obligations d'État (QE substantielle), cela équivaut à une expansion du bilan de 150 %. Les actifs totaux de la Réserve fédérale s'élèvent actuellement à environ 7,2 billions de dollars, une telle expansion du bilan détruirait la base de crédit du dollar.

• Résistance politique : Le Sénat contrôlé par les démocrates ne fera jamais passer un plan fiscal aussi radical, et l'indépendance de la Réserve fédérale rend également difficile sa coopération avec des mesures de stimulation du type "hélicoptère à billets".

Conclusion : Ce plan est plus susceptible d'être un slogan politique de campagne qu'un cadre politique exécutable. En référence à la loi CARES de 2020, le stimulus financier réellement mis en œuvre s'élève à 2,2 billions de dollars, auquel s'ajoutent environ 4 billions de dollars d'achats d'actifs par la Réserve fédérale, pour un total de 6,2 billions de dollars, ce qui représente un maximum historique. 20 billions de dollars ont peu de chances d'être mis en œuvre dans le cadre actuel.

2. Délai et pertes dans la transmission des politiques

Même si une partie des fonds est approuvée, il faut de 6 à 12 mois entre la législation et l'injection réelle dans l'économie. L'expérience de 2020 montre que seulement 37 % des fonds de stimulation de première vague sont entrés dans l'économie réelle, 28 % ont afflué vers les marchés boursiers et les actifs Cryptoactifs, et 35 % sont restés dans le système bancaire. En suivant ce ratio, environ 1,68 trillion de dollars des 20 trillions pourront réellement se déverser sur le marché Cryptoactifs, bien que cela reste considérable, ce n'est loin d'être le "déluge" que le marché imagine.

Deux, le risque d'inflation : le "boîte de Pandore" de 20 000 milliards de dollars

1. Le point critique de l'hyperinflation

L'inflation de base du PCE aux États-Unis est d'environ 3,2 %. Si l'on injecte 20 000 milliards de dollars, selon la théorie de la quantité de monnaie (MV=PT), avec une vitesse de circulation de la monnaie (V) stable, le niveau des prix (P) augmentera d'environ 45 % à 60 %. Cela signifie que :

• Coût de la vie : le prix du lait pourrait passer de 4 dollars/galon à 6,5 dollars.

• Les taux d'intérêt s'envolent : le rendement des obligations américaines à 10 ans pourrait dépasser 6 % pour compenser les attentes d'inflation

• Crise du dollar : l'indice du dollar pourrait s'effondrer de 20 %, perdant son statut de monnaie de réserve

2. L'effet "double tranchant" des cryptoactifs

Dans un environnement de forte inflation, le récit de Bitcoin en tant que "or numérique" pourrait effectivement se renforcer :

• Demande de protection contre l'inflation : Les fonds recherchent des outils de préservation de la valeur, la capitalisation boursière de BTC pourrait passer de 2 000 milliards à 5-8 000 milliards de dollars (correspondant à un prix de 25-40 000 dollars)

• Mais le coût est le suivant : la Réserve fédérale sera contrainte de maintenir des taux d'intérêt très élevés (7%-8%), ce qui va sérieusement comprimer l'évaluation des actifs risqués. Au cours du cycle de hausse des taux d'intérêt de 2022, le BTC est passé de 69 000 $ à 16 000 $, ce qui est le résultat de la destruction du levier par des taux élevés.

Paradoxe clé : Si les 20 000 milliards de stimulation entraînent une inflation galopante, cela sera bénéfique à court terme pour le récit de protection contre les cryptoactifs ; mais le resserrement monétaire sévère qui en résulte exercera une pression à long terme sur la liquidité du marché.

Trois, l'impact réel sur les jetons : analyse de scénario

Scénario 1 : Mise en œuvre partielle des politiques (probabilité 30 %)

Le Congrès adopte un plan de relance infrastructurelle et de réduction d'impôts de 3 à 5 trillions de dollars, la Réserve fédérale accompagne l'assouplissement :

• Objectif BTC : atteindre 150 000 - 180 000 dollars dans les 6 mois, les cryptoactifs majeurs augmentant de 50 % à 100 %.

• Actifs leaders : ETH (augmentation des rendements de staking), SOL (expansion de l'écosystème), INJ (narratif RWA)

• Risque : Les attentes d'inflation en hausse entraînent une hausse des taux d'intérêt à partir du troisième trimestre 2026, formant un "court bull marché et long bear marché"

Scénario 2 : Politique inapplicable ou fortement réduite (probabilité 60%)

Seulement par le biais de 5000-8000 milliards de dollars de dépenses fiscales ordinaires :

• Réaction du marché : l'émotion à court terme a entraîné une hausse de 10 % à 20 %, suivie d'un retour aux fondamentaux.

• Tendance BTC : Maintenir une oscillation entre 90 000 et 110 000 dollars, en attendant le cycle de réduction de moitié et l'afflux de fonds des ETF.

• jetons alternatifs : la plupart tomberont en dessous du niveau de soutien actuel, entrant dans un ajustement profond

Scénario trois : Les politiques provoquent une inflation galopante (probabilité 10%)

20 trillions de manière forcée selon la MMT (théorie monétaire moderne) :

• BTC fou : le prix pourrait atteindre 300 000 dollars, mais le système monétaire fiduciaire est confronté à un risque d'effondrement.

• Crise systémique : ruée bancaire, rupture de la chaîne d'approvisionnement, troubles sociaux, les cryptoactifs perdent leur ancrage de prix

• Conclusion : Le monde entre dans un système monétaire ancré sur les marchandises (or, pétrole), le BTC se dégrade en un actif spéculatif de niche.

Quatre, stratégie d'investissement : maintenir une discipline microéconomique dans un grand récit.

Avertissement sur les malentendus

• Ne pas acheter des "histoires", mais des "signaux" : les 20 000 milliards de Trump sont un récit, pas un signal négociable. Ce qui fait vraiment bouger les prix, ce sont les flux de fonds, les données on-chain et les indicateurs techniques.

• Évitez l'accumulation de type FOMO : de mars à mai 2020, le BTC a stagné pendant 78 jours entre 3800 et 5000 dollars avant de lancer sa vague principale. Si la politique est mise en œuvre, il y aura suffisamment de temps pour monter à bord sur le côté droit.

• L'effet de levier est un outil de suicide : dans un récit macro si incertain, tout effet de levier supérieur à 3 fois est jouer avec le feu. Un effet de levier de 10 fois peut entraîner une liquidation avec une variation de ±3%.

Réponse par niveaux

• Type radical : conserver 20 % de liquidités, attendre que le projet de loi entre dans le processus de vote au Congrès (signal clair) avant de constituer des positions par paliers à 92 000 $ BTC et 3 200 $ ETH.

• Type prudent : maintenir 50 % de liquidités, ne pas acheter à la hausse. Si les données CPI confirment que l'inflation est hors de contrôle, envisager d'allouer des BTC comme couverture.

• Conservateur : portefeuille complètement vide, se concentrer sur la mise en œuvre des politiques. Le plan de 20 000 milliards doit passer d'un slogan à une loi en au moins 6 mois, période durant laquelle le marché connaîtra plusieurs "faux突破"洗盘.

Cinq, comparaison de 2020 : similaire mais différent

De mars 2020 à novembre 2021, le BTC est passé de 3 800 dollars à 69 000 dollars, soutenu par 6,2 trillions de stimulations (environ 1,7 trillion de dollars de flux réel dans le marché des cryptoactifs). Cependant, l'environnement actuel présente des différences fondamentales :

Dimension Année 2020 Année 2025

Taux d'intérêt de la Réserve fédérale 0%-0.25% 4.0%-4.25%

Niveau d'inflation 1,2% 3,2%

Valeur de marché BTC 1500 milliards de dollars 2 trillions de dollars

Participation des institutions Dominance des particuliers Part des institutions supérieure à 55%

Conclusion : La capitalisation boursière actuelle du BTC a été multipliée par 13, la volatilité a diminué sous l'influence des institutions, et les hausses provoquées par des capitaux de même ampleur seront bien inférieures à celles de 2020. Espérer que 20 000 milliards entraînent un marché multiplié par 10 est irréaliste.

VI. Considérer de manière rationnelle : le bruit politique et l'essence du marché

Le plan de 20 milliards de dollars de Trump, que ce soit pour des raisons de campagne ou une véritable conception politique, aura du mal à changer la trajectoire du marché des Cryptoactifs à court terme. Le véritable moteur du marché reste :

1. Microniveau : flux de fonds dans les ETF au comptant, nombre d'adresses actives sur la chaîne, liquidité des échanges

2. Niveau intermédiaire : cycle de réduction de moitié, progrès de l'extension Layer2, échelle des actifs RWA sur la chaîne

3. Niveau macroéconomique : tendances des taux d'intérêt réels, indice du dollar, risques de récession mondiale

Cadre de référence que les investisseurs devraient établir :

• Considérer 20 000 milliards comme une "option hors de la monnaie" : probabilité faible (<10%), mais potentiel de retour élevé. Peut servir de raison d'achat pour couvrir le risque de queue, et non comme base pour un investissement massif.

• Suivre les "politiques avec droit de vote" : le projet de loi sur la réglementation des actifs numériques en cours d'examen par le Congrès, l'attitude de la SEC sur l'approbation des ETF au comptant, ont plus de valeur de négociation que les slogans présidentiels.

• Maintenir la discipline dans le chaos : si le marché monte en raison de cette nouvelle, réduire progressivement les positions au-dessus de 99 000 dollars ; si le marché baisse, accumuler par tranches en dessous de 92 000 dollars.

Dernières recommandations : avant que les 20 000 milliards de dollars ne passent de slogans politiques à des lois exécutables, restez calme, observez les signaux et gérez les risques. Le code de la richesse du marché des cryptomonnaies est toujours caché dans les données de la chaîne et les variations du bilan de la Réserve fédérale, et non dans les discours flamboyants sur Twitter. La véritable opportunité se manifeste lorsque la mise en œuvre des politiques, le contrôle de l'inflation et le relâchement de la liquidité résonnent – cela pourrait être au deuxième trimestre 2026. Avant cela, survivez pour voir l'aube du prochain cycle. #Gate10月透明度报告出炉 #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #美国结束政府停摆