Le Joker de BlackRock : Pourquoi l'équité de l'ETF Solana est plus importante que vous ne le pensez

Voici la question délicate que personne ne veut poser : Est-il juste que BlackRock se glisse dans la file d'attente de l'ETF Solana après que des acteurs plus petits aient bataillé avec la SEC pendant des mois ?

L'analyste des ETF James Seyffart pense que c'est édifiant. Il a un point—VanEck a déposé en premier en juin 2024, puis Bitwise, Grayscale, Invesco, Franklin Templeton, Fidelity et plein d'autres ont suivi. Ces gars ont passé du temps et de l'argent à s'assurer que tout était en ordre avec les régulateurs. Maintenant, si BlackRock arrive à la fête en retard, soudainement c'est “approuvons le leur en premier parce que c'est BlackRock,” c'est essentiellement un doigt d'honneur à tous ceux qui ont respecté les règles.

Mais c'est là que cela devient intéressant : BlackRock pourrait même ne pas s'en soucier.

Seyffart et son collègue analyste Nate Geraci pensent que BlackRock pourrait jouer aux échecs en 4D ici. Pourquoi lancer un seul ETF Solana alors que vous pourriez lancer un fonds indiciel crypto plus large suivant plusieurs actifs ? C'est beaucoup plus évolutif. De plus, pourquoi se battre pour des miettes dans Solana alors que Bitcoin et Ethereum détiennent déjà 90 % de la capitalisation du marché crypto ? BlackRock sait où se trouve la véritable liquidité.

Le véritable indice ? BlackRock surveille. Ils évaluent probablement si la demande pour l'ETF Solana existe réellement à grande échelle, ou si ce n'est que du battage médiatique. Si VanEck et les autres lancent et que c'est le silence radio, BlackRock évite une balle. Si ça rapporte de l'argent ? Alors ils passeront à l'action—probablement avec un fonds indiciel qui couvre leurs paris.

Pendant ce temps, la SEC continue de traîner les pieds avec des retards d'approbation. Le débat sur l'équité pourrait être sans objet si les régulateurs prennent encore 6 mois pour décider de toute façon.

Conclusion : La véritable concurrence ne se situe pas entre BlackRock et les émetteurs plus petits, mais entre la stratégie de BlackRock (large, prudente, basée sur l'indice) et celles des autres (niche, agressive, axée sur un seul actif). Et franchement ? Le marché pourrait récompenser les deux.