QCP : L'économie américaine est actuellement plus proche de la fin du cycle que d'une période de récession, les données de cette semaine détermineront la direction future du Bitcoin.

Le 19 novembre, QCP a publié une observation quotidienne du marché indiquant que cette semaine, le Bitcoin a continué à chuter, tombant temporairement en dessous du seuil clé de 90 000 dollars, en raison de l'attente croissante d'une hausse des taux d'intérêt et de sorties continues d'ETF qui ont pesé sur le sentiment du marché. La liquidité limitée a amplifié cette chute, montrant que le Bitcoin devient de plus en plus sensible aux changements de l'environnement macroéconomique. Ce pullback se produit dans un contexte de re-prix rapide des attentes de la Réserve fédérale — le marché est passé d'une baisse presque certaine en décembre à une probabilité à peu près équilibrée. Cela met sous pression des actifs sensibles aux taux d'intérêt comme le Bitcoin, tandis que le marché boursier reste relativement stable grâce à des résultats d'entreprises solides, en particulier les bénéfices robustes et les dépenses en capital record des grandes entreprises technologiques (hyperscalers) alimentées par l'IA. Avec la réouverture du gouvernement américain, des données officielles sont publiées successivement, fournissant au marché des aperçus nécessaires sur la dynamique des fondamentaux économiques. Cette semaine, le marché se concentre fortement sur les données du marché du travail et les indicateurs économiques avancés (LEI) du Conference Board, qui ont maintenant intégré les dernières données sur les postes vacants. Ces informations aideront à déterminer si la tension sur le marché du travail ou l'inflation dominera la réponse politique de la Réserve fédérale en 2026. En surface, l'économie américaine continue de montrer une bifurcation en K : les dépenses des ménages à revenus élevés restent résilientes tandis que les pressions sur les groupes à faibles revenus s'intensifient. Le président de la Réserve fédérale, Powell, a réaffirmé une position prudente, soulignant que la baisse de décembre “n'est pas certaine”. Dans l'ensemble, les conditions économiques actuelles sont plus proches d'une fin de cycle que d'une période de récession. Bien que les contraintes budgétaires et la bifurcation du marché du travail constituent des risques persistants, la solidité des bilans des ménages et la résilience des dépenses en capital des entreprises continuent de fournir un tampon contre la baisse. Les données de cette semaine détermineront si le pullback du Bitcoin est un ajustement temporaire de position ou le début d'une baisse plus large de l'appétit pour le risque.