Les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale se sont considérablement refroidies, le marché se concentre sur les indications des données non agricoles de ce soir.

Récemment, les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ont subi un retournement significatif, et les perspectives de politique monétaire accommodante se sont rapidement refroidies. Selon les dernières données de l'outil CME FedWatch, la probabilité implicite d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre de la Réserve fédérale est tombée à 32,8 %, contre plus de 60 % la semaine précédente, soit une quasi-division par deux. Cela signifie que la probabilité de ne pas abaisser les taux en décembre a nettement dépassé celle d'une baisse, reflétant un changement fondamental dans les attentes du marché.

Cette transformation provient principalement des signaux prudents récemment émis par plusieurs responsables de la Réserve fédérale. Le vice-président de la Réserve fédérale, Jefferson, a clairement indiqué que "des baisses de taux supplémentaires doivent être progressives". Ce signal collectif de "taux d'intérêt plus élevés" a efficacement orienté les attentes du marché vers une rationalité.

Le marché se concentre actuellement sur le rapport sur l'emploi non agricole de septembre qui sera publié ce soir à 21h30, ce chiffre ayant été retardé en raison de la récente fermeture du gouvernement américain. Actuellement, le marché s'attend à ce que ce rapport tardif ne soit pas aussi faible que prévu auparavant.

Il convient de noter que les données ADP du "petit non-agricole" récemment publiées montrent également une amélioration du marché du travail, ce qui renforce davantage la légitimité pour la Réserve fédérale de maintenir des taux d'intérêt élevés.

Goldman Sachs, dans son dernier rapport sur les perspectives d'investissement, a proposé une vision différente. L'institution prévoit qu'en raison d'un marché du travail faible, la Réserve fédérale devrait abaisser ses taux d'intérêt de 25 points de base à deux reprises en mars et juin 2026, ce jugement fournissant également un cadre d'observation à moyen et long terme pour le marché au-delà des fluctuations actuelles.

Dans l'ensemble, la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale subit un réajustement. Le marché cherche un équilibre entre des attentes prudentes à court terme et des perspectives accommodantes à long terme, tandis que les données sur l'emploi non agricole qui seront publiées ce soir constitueront une référence importante pour évaluer le moment d'un éventuel changement de politique, tout en préparant le terrain pour un nouveau tour d'ajustements des attentes du marché.

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